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行情回顧：截至6月2日收盤(pán)，PTA主力合約收于5570元/噸，環(huán)比上漲0.14%；乙二醇主力合約收于4083元/噸，環(huán)比微漲0.29%。短期內(nèi)受成本端走強(qiáng)重心上移疊加需求高開(kāi)工正反饋共振，走勢(shì)趨強(qiáng)。
　　邏輯觀點(diǎn)：第一：受美國(guó)債務(wù)上限問(wèn)題解決后，原油盤(pán)面超跌反彈，短線下破壓力減輕，后續(xù)持續(xù)關(guān)注OPEC+6月會(huì)議情況；第二：PX開(kāi)工率低位穩(wěn)步回升，供應(yīng)趨于寬松。但PTA開(kāi)工率及加工費(fèi)均低位，供應(yīng)壓力尚可；第三：聚酯開(kāi)工高位維持尚能驅(qū)動(dòng)原料去庫(kù)。
　　展望與建議：PTA方面，終端雖有減產(chǎn)壓力，但聚酯庫(kù)存不高，6月份聚酯高開(kāi)工有望繼續(xù)維持。近期PTA裝置開(kāi)工率及加工費(fèi)均不高且下游聚酯負(fù)荷高位維持，碼頭庫(kù)存處于去化狀態(tài)，供需格局尚可，短期走勢(shì)仍偏強(qiáng)。EG估值相對(duì)偏低疊加聚酯開(kāi)工高位維持，短期仍能驅(qū)動(dòng)集中性去庫(kù)。但前期停車裝置多以短停檢修為主，近期開(kāi)工率已從低點(diǎn)恢復(fù)。且乙二醇海外供應(yīng)逐步增量中，預(yù)計(jì)6-7月乙二醇進(jìn)口增量8-10萬(wàn)噸左右，乙二醇大幅上行驅(qū)動(dòng)不足。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：油價(jià)暴跌終端大幅停車