>> 廣州期貨-一周集萃-畜禽養(yǎng)殖：生豬現(xiàn)貨帶動基差修復(fù)-230604
| 上傳日期： |
2023/6/5 |
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| 2366KB |
| 格式： |
pdf 共38頁 |
來源： |
廣州期貨 |
| 評級： |
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作者： |
范紅軍 |
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生豬：現(xiàn)貨弱勢帶動期價繼續(xù)擠出升水
摘要:
行情回顧
現(xiàn)貨延續(xù)低位震蕩態(tài)勢，全周小幅下跌；期價延續(xù)跌勢，且繼續(xù)相對弱于現(xiàn)貨，帶動基差繼續(xù)小幅走強(qiáng)。
邏輯觀點
3月以來現(xiàn)貨表現(xiàn)不及我們之前預(yù)期，問題出在供應(yīng)量，除了節(jié)后非瘟疫情對供應(yīng)的階段性影響之外，還集中在兩個方面，其一是春節(jié)前堆積的供應(yīng)量，其二是節(jié)前仔豬帶來的生豬出欄量；
各機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示年后以來供應(yīng)持續(xù)去化，更為重要的是，考慮到去年四季度以來生豬價格下跌和春季前后非瘟疫情導(dǎo)致的仔豬供應(yīng)下滑，對應(yīng)后期生豬供應(yīng)有望階段性下滑，有望帶動生豬價格出現(xiàn)階段性上漲；
對于期價而言，由于5月以來期價持續(xù)震蕩下行，帶動近月合約基差持續(xù)走強(qiáng)，這意味期價逐步擠出升水，目前7月和9月合約均低于生豬養(yǎng)殖成本，遠(yuǎn)月合約亦僅略高于養(yǎng)殖成本線，再加上國家收儲政策的潛在支撐，我們傾向于期價下方空間或有限。
行情展望
維持謹(jǐn)慎看多。
操作建議
建議投資者暫以觀望為宜，后期擇機(jī)入場。
風(fēng)險因素
國家調(diào)控政策等
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