>> 國盛證券-電力設(shè)備行業(yè)周報：江蘇大豐啟動海纜招標，電動車下鄉(xiāng)活動再次開啟-230611
| 上傳日期： |
2023/6/11 |
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| 1717KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
楊潤思,楊凡儀,林卓欣 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
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核心推薦：天順風(fēng)能、雙良節(jié)能、科華數(shù)據(jù)、TCL中環(huán)、寧德時代。
光伏：光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格或已進入底部區(qū)間，價格博弈有望結(jié)束，全面擁抱N型產(chǎn)業(yè)鏈。6月7日，PV infolink發(fā)布最新光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格，硅料硅片價格跌幅較大，多晶硅致密料均價跌至100元/kg，較上周環(huán)比-15.3%；182mm/210mm硅片單片均價跌至3.6/5.0元，較上周環(huán)比-7.7%/-13%。電池組件得益于與上游存在的產(chǎn)能錯配，價格小幅下跌。目前來看，硅料硅片價格下降迅速，已接近各企業(yè)成本水平，后續(xù)價格下行空間已經(jīng)非常有限，產(chǎn)業(yè)鏈價格底部平臺或?qū)⒊霈F(xiàn)?，F(xiàn)階段，供給端N型高效大尺寸趨勢已成產(chǎn)業(yè)共識，我們維持大尺寸N型電池/組件或催生N型產(chǎn)業(yè)鏈的逆勢行情的判斷，技術(shù)創(chuàng)新或成為目前光伏行業(yè)的最強α驅(qū)動力，光伏板塊有望迎來估值重塑。推薦N型硅料：協(xié)鑫科技、通威股份；N型硅片：TCL中環(huán)；N型電池：鈞達股份；N型組件：晶科能源、晶澳科技、天合光能、隆基綠能；N型輔材：POE粒子、topcon銀漿、高純石英砂等。硅料價格下滑背景下，組件端盈利將進一步修復(fù)，持續(xù)推薦一體化組件龍頭晶澳科技、晶科能源、天合光能、隆基綠能、東方日升等。首推直接受益的輔材環(huán)節(jié)，膠膜福斯特、賽伍技術(shù)、海優(yōu)新材，天宜上佳等。組件需求提升+硅片率先讓利，優(yōu)選電池+組件環(huán)節(jié)。組件推薦順序為天合光能、晶科能源、隆基綠能、晶澳科技、東方日升，關(guān)注電池片鈞達股份。
風(fēng)電：江蘇海域海風(fēng)實現(xiàn)破冰，建設(shè)開始正常推進，后續(xù)再競配江蘇海風(fēng)市場可期。此次江蘇大豐800MW開啟海纜招標意味著市場擔(dān)憂的軍事核準問題不再成為江蘇海風(fēng)裝機影響因素，江蘇海域海風(fēng)實現(xiàn)破冰，建設(shè)開始正常推進！據(jù)統(tǒng)計江蘇現(xiàn)有2.65GW待開工，分別為三峽江蘇大豐800MW、國信大豐850MW、龍源江蘇1000MW；預(yù)計國信大豐、龍源江蘇即將開啟系列招標工作，江蘇海風(fēng)建設(shè)啟動。江蘇大豐由H8-1#、H9#、H15#、H17#四個場址組成，場址離岸距離分別為80/75/71/47KM，此次招標為總長約208.64km35kV集電線路海纜、61.4km220kV送出海纜、138.7km220kV送出海纜，須在2024/6/30前全部交付，預(yù)計江蘇大豐800MW可在2024年底實現(xiàn)并網(wǎng)。我們預(yù)計江蘇海風(fēng)海纜招標將帶動江蘇海風(fēng)建設(shè)重啟，江蘇2.65GW待建海風(fēng)項目，據(jù)我們測算將帶來83億元海纜市場需求及10億元海工需求（海工需求指海工加工費市場規(guī)模）。江蘇一直是海風(fēng)大省，后續(xù)江蘇有望再競配海風(fēng)項目，海風(fēng)裝機預(yù)期再增信心，我們預(yù)測2023-2025年海風(fēng)并網(wǎng)預(yù)期分別為10/15/20GW。海纜招標先行破冰，關(guān)注海纜龍頭東方電纜，其次中天科技、亨通光電、漢纜股份、寶勝股份。關(guān)注后續(xù)江蘇海風(fēng)基礎(chǔ)招標，首推天順風(fēng)能，其次關(guān)注泰勝風(fēng)能、大金重工、海力風(fēng)電等；海風(fēng)風(fēng)機招標，關(guān)注明陽智能、電氣風(fēng)電、運達股份、三一重能、金風(fēng)科技；以及海風(fēng)需求變化對產(chǎn)業(yè)鏈影響，關(guān)注鑄鍛件龍頭日月股份、金雷股份。風(fēng)電邁向深遠海，重點關(guān)注漂浮式風(fēng)機產(chǎn)業(yè)變化，首推亞星錨鏈。
氫能：億華通成立氫能科技公司并發(fā)布首套PEM電解槽制氫產(chǎn)品，2萬噸/年制氫工廠落地新疆。6月6日，億華通正式成立氫能科技公司，以PEM電解水制氫系統(tǒng)和燃料電池?zé)犭娐?lián)供系統(tǒng)為核心產(chǎn)品，并于成立儀式上發(fā)布首套PEM電解槽產(chǎn)品，電耗低至4.19kWh/3。目前，氫能科技公司與新疆伊犁州伊寧市已啟動光伏制氫項目合作，項目計劃投入81.46億元，建成后光伏電站規(guī)模達100萬千瓦，電解水制氫工廠產(chǎn)能達2萬噸/年，加氫站20座，可滿足3000余輛氫燃料電池重卡的日常運營需求。推薦方向：推薦具備品牌和渠道優(yōu)勢的龍頭隆基綠能、陽光電源；優(yōu)質(zhì)設(shè)備廠商雙良節(jié)能、億利潔能、華電重工、昇輝科技、華光環(huán)能。推薦關(guān)注氫氣壓縮機頭部標的開山股份、冰輪環(huán)境、雪人股份。
儲能：廣東省印發(fā)《廣東省促進新型儲能電站發(fā)展若干措施的通知》，5月儲能系統(tǒng)、EPC中標總規(guī)模679MWh/1645MWh。通知提出1）推進發(fā)電側(cè)配儲，爭取到2025年全省新能源發(fā)電項目配儲電站規(guī)模達到100萬千瓦以上；2）大力鼓勵用戶側(cè)儲能發(fā)展，加快推動分布式、微電網(wǎng)開發(fā)。3）強化政策支持，儲能設(shè)施用電峰谷價差由4.5倍調(diào)升至6.6倍，峰谷套利增大有望催化工商儲裝機需求。索比咨詢數(shù)據(jù)來看，5月儲能相關(guān)中標總規(guī)模約3.13GW/6.29GWh，其中儲能相關(guān)項目中標約254MW/679MWh，EPC 896MW/1645MWh，其余為儲能項目升壓一體機、空氣壓縮機組等中標規(guī)模。中標均價方面，5月累計儲能系統(tǒng)、EPC中標均價為1.26元/Wh、1.73元/Wh。預(yù)計碳酸鋰價格企穩(wěn)后將催化大儲訂單需求。推薦方向：建議關(guān)注國內(nèi)外增速確定性高的大儲方向，首推陽光電源、東方日升、科華數(shù)據(jù)。
新能源車：本周商務(wù)部辦公廳發(fā)布《關(guān)于組織開展汽車促消費活動的通知》。通知表示將結(jié)合“2023消費提振年”工作安排，在今年6-12月開展“百城聯(lián)動”汽車節(jié)和“千縣萬鎮(zhèn)”新能源汽車消費季活動。我們認為，此次商務(wù)部舉辦的新能源車下鄉(xiāng)活動，將推動整車以及充電樁行業(yè)發(fā)展。其中對于整車板塊，2022年四五線城市（包括縣鄉(xiāng)）電車銷量占全國比重為14.6%（同比+
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