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投資要點(diǎn)
　　2023年6月5日至6月11日申萬(wàn)傳媒行業(yè)上漲2.82%，表現(xiàn)強(qiáng)于滬深300（-0.65%），強(qiáng)于創(chuàng)業(yè)板（-4.04%）。子板塊中，漲幅居前的是新聞網(wǎng)站板塊、大眾出版板塊、數(shù)字閱讀板塊、院線(xiàn)板塊和教育出版板塊，跌幅居前的是電商產(chǎn)業(yè)鏈板塊。SW傳媒中漲幅居前的是人民網(wǎng)、中信出版、讀者傳媒、凡拓?cái)?shù)創(chuàng)和金逸影視；跌幅居前的是*ST天潤(rùn)、遙望科技、游族網(wǎng)絡(luò)、生意寶和昆侖萬(wàn)維。
　　重點(diǎn)數(shù)據(jù)跟蹤：1）2023年6月5日至6月11日無(wú)新游戲版號(hào)獲批，2020年至2023年6月11日共審批42批，一共2888款國(guó)內(nèi)游戲。2022年4月至2023年6月11日，吉比特、騰訊過(guò)審數(shù)量分別是15款、13款，三七互娛、網(wǎng)易、愷英網(wǎng)絡(luò)分別為11款、10款和9款，世紀(jì)華通、四三九九各8款，完美世界過(guò)審數(shù)量為5款，暢游時(shí)代過(guò)審數(shù)量為3款。2）從綜藝來(lái)看，2023年6月5日至6月11日，芒果TV本周進(jìn)入TOP50共有綜藝8部，《乘風(fēng)2023》周末排名第3左右；愛(ài)奇藝本周主要綜藝7部，《來(lái)活了兄弟》周末排名第2左右；優(yōu)酷視頻本周主要綜藝5部, 《怦然心動(dòng)20歲第3季》周末排名第9左右；騰訊視頻本周主要綜藝3部，《當(dāng)燃青春》周末排名第1左右。3）從劇集來(lái)看，2023年6月5日至6月11日，騰訊視頻有7部劇集進(jìn)入TOP20，愛(ài)奇藝有5部劇集進(jìn)入TOP20，優(yōu)酷有5部劇進(jìn)入TOP20，芒果TV有1部劇集進(jìn)入TOP20。
　　 AI應(yīng)用大時(shí)代開(kāi)啟，傳媒接棒成為GPT板塊主陣地。2023年2-3月見(jiàn)證了全球的AI大模型密集上線(xiàn)；Q2以來(lái)，應(yīng)用層面的多重催化和落地正在持續(xù)亮相，4月政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)重視通用人工智能發(fā)展，營(yíng)造創(chuàng)新生態(tài)；5月二十屆中央財(cái)經(jīng)委員會(huì)強(qiáng)調(diào)把握人工智能等新科技革命浪潮；傳媒行業(yè)作為兼具紅利的AI主應(yīng)用陣地將顯著受益，同時(shí)，自5月26日傳媒第二輪上漲行情啟動(dòng)以來(lái)，截至6月10日傳媒板塊漲幅已達(dá)15.06%，當(dāng)前傳媒板塊估值與基金持倉(cāng)仍處于2016年以來(lái)的中樞以下，且籌碼十分有限，當(dāng)前在成長(zhǎng)賽道中仍具顯著投資性?xún)r(jià)比。作為兼具紅利與性?xún)r(jià)比的AI應(yīng)用主戰(zhàn)場(chǎng)，我們認(rèn)為今年傳媒板塊上漲空間巨大，傳媒投資機(jī)會(huì)將貫穿全年。推薦果麥文化、愷英網(wǎng)絡(luò)、姚記科技、浙文互聯(lián)、皖新傳媒、芒果超媒，建議關(guān)注宣亞國(guó)際、羅曼股份。
　　重點(diǎn)推薦六條主線(xiàn)：
　　主線(xiàn)一：出版板塊，推薦果麥文化、皖新傳媒，建議關(guān)注中信出版、鳳凰傳媒、中南傳媒、皖新傳媒、新經(jīng)典等；
　　主線(xiàn)二：游戲板塊，推薦愷英網(wǎng)絡(luò)、姚記科技、三七互娛、游族網(wǎng)絡(luò)、吉比特、完美世界、盛天網(wǎng)絡(luò)、電魂網(wǎng)絡(luò)、寶通科技等；
　　主線(xiàn)三：劇集板塊，推薦華策影視，建議關(guān)注捷成股份、光線(xiàn)傳媒、華誼兄弟、百納千成等；
　　主線(xiàn)四：廣告板塊，推薦浙文互聯(lián)、利歐股份、三人行、藍(lán)色光標(biāo)，建議關(guān)注宣亞國(guó)際等；
　　主線(xiàn)五：“傳媒+”板塊，推薦傳媒+卡牌領(lǐng)域的姚記科技，推薦傳媒+圖文領(lǐng)域的平治信息、中文在線(xiàn)，傳媒+大模型的昆侖萬(wàn)維，傳媒+社交領(lǐng)域的盛天網(wǎng)絡(luò)等；
　　主線(xiàn)六：傳媒白馬標(biāo)的，在資金涌入傳媒板塊的趨勢(shì)下，芒果超媒、分眾傳媒等權(quán)重股有望迎來(lái)配置盤(pán)的紅利。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策監(jiān)管趨嚴(yán)，游戲版號(hào)進(jìn)展低于預(yù)期，影視劇播出效果低于預(yù)期，宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)