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多家大行再次下調(diào)存款利率，5月通脹和出口數(shù)據(jù)不及預(yù)期
　　5月通脹和進(jìn)出口數(shù)據(jù)不及預(yù)期：5月CPI同比+0.2%(前值+0.1%，下同)，食品項(xiàng)同比+1.0%(+0.4%)，非食品項(xiàng)同比+0%(+0.1%)，核心CPI同比+0.6%(+0.7%)；5月PPI同比-4.6%(-3.6%)，其中生產(chǎn)資料價(jià)格同比-5.9%(-4.7%)，生活資料價(jià)格同比-0.1%(+0.4%)；進(jìn)出口方面，5月我國美元計(jì)價(jià)進(jìn)出口總額同比-6.2%(前值+1.1%)，其中，出口同比-7.5%(+8.5%)，進(jìn)口同比-4.5%(-7.9%)，凈出口同比-16.1%(+82.3%)；在繼2022年9月國有行下調(diào)人民存款利率后，本周多家國有大行再次正式下調(diào)人民幣存款掛牌利率和美元定存利率，掛牌利率均降至2.5%以下；美國5月ISM非制造業(yè)PMI為50.3，創(chuàng)2023年新低；勞動(dòng)力市場有所放緩，美國本周初請失業(yè)金人數(shù)新增2.8萬人，總計(jì)26.1萬人，超預(yù)期23.5萬人。
　　市場流動(dòng)性情況監(jiān)測：流動(dòng)性維持寬松，質(zhì)押式回購規(guī)模創(chuàng)新高
　　央行本周（2023年6月5日-6月9日）公開市場操作凈投放-690億元，其中開展7天逆回購100億元，到期790億元，執(zhí)行利率為2.0%。下周預(yù)計(jì)回籠資金2100億元，其中7天逆回購到期100億元，MLF到期2000億元。
　　貨幣市場層面，同業(yè)存單凈融資持續(xù)為負(fù)，質(zhì)押式回購規(guī)模再創(chuàng)新高。本周商業(yè)銀行同業(yè)存單發(fā)行規(guī)模環(huán)比大幅上升，發(fā)行量6902.60億元，較上周增加4409.30億元，到期7245.40億元，凈融資-342.80億元，持續(xù)5周為負(fù)。本周銀行間質(zhì)押式回購日均成交額大幅上升，每日成交額均在8萬億元以上，日均成交額增加至8.50萬億，環(huán)比上升1.53萬億。本周同業(yè)存單收益率整體下行，其中1M同業(yè)存單到期收益率周內(nèi)先漲后降，截至本周五收盤，1M、3M、6M、1Y期同業(yè)存單收益率分別為2.02%、2.05%、2.14%、2.33%，較上周五收盤分別變化2bp、-6bp、-4bp、-4bp；在銀行間資金面持續(xù)寬松格局下，本周質(zhì)押式回購利率總體下行。6月9日DR001、DR007、DR014分別報(bào)收1.26%、1.81%、1.78%，較上周收盤分別變化-5bp、3bp、-10bp。
　　利率債市場跟蹤：新發(fā)利率債凈融資額環(huán)比大幅上升，國債收益率單邊下行
　　本周共發(fā)行利率債54只，利率債發(fā)行總額6441.12億元，較上周環(huán)比增加3478.03億元。本周到期利率債2899.47億元，凈融資額3541.55億元，較上周環(huán)比上升2654.76億元。后續(xù)等待發(fā)行利率債38只，其中國債1970億元，地方政府債1618.56億元，政策銀行債100億元，等待發(fā)行總額3688.56億元。
　　受基本面和資金面影響，本周國債收益率單邊下行。截至6月9日收盤，1Y、2Y、5Y及10Y期國債分別報(bào)收1.86%、2.15%、2.43%、2.67%，較上周收盤變化-11bp、-4bp、-2bp、-2bp。本周國債期限利差持續(xù)上升，10Y期與1Y期國債利差變化8bp，10Y期與2Y期國債利差變化2bp。國債期貨價(jià)格全線上漲，2Y期、5Y期和10Y期國債期貨價(jià)格較上周五收盤分別變動(dòng)0.11%、0.31%和0.56%。
　　海外債市跟蹤：中長端美債收益率上行，中美利差倒掛幅度邊際走闊
　　本周美國國債收益率出現(xiàn)分化，其中中長端美債收益率震蕩上行。6月9日美國1Y、2Y、5Y及10Y期國債收益率報(bào)收5.17%、4.59%、3.92%、3.75%，較上周收盤分別變化-5bp、9bp、8bp、6bp。本周美債利差延續(xù)倒掛趨勢，倒掛幅度持續(xù)走擴(kuò)，10Y與2Y期美債利差-84bp，前值-81bp；10Y與5Y期利差-17bp，前值-15bp。受中美國債收益率變化趨勢背離的影響，本周中美利差倒掛幅度顯著走擴(kuò)，其中2Y期中美國債利差-244bp，前值-231bp，較上周擴(kuò)大13bp；10Y期中美國債利差-108bp，前值-99bp，較上周擴(kuò)大8bp。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情擴(kuò)散超預(yù)期；政策變化超預(yù)期。