>> 華西證券-有色-能源金屬行業(yè)周報(bào)：終端需求緩慢恢復(fù)，下游高價(jià)抵制情緒抑制鋰價(jià)上漲速度-230611
| 上傳日期： |
2023/6/11 |
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pdf 共29頁 |
來源： |
華西證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
推薦 |
作者： |
晏溶,周志璐 |
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終端需求緩慢恢復(fù)，下游高價(jià)抵制情緒抑制鋰價(jià)上漲速度
根據(jù)SMM數(shù)據(jù)，截至6月9日，電池級(jí)碳酸鋰報(bào)價(jià)31.3萬元/噸，環(huán)比6月2日報(bào)價(jià)上漲1.25萬元/噸；工業(yè)級(jí)碳酸鋰報(bào)價(jià)30.2萬元/噸，環(huán)比6月2日報(bào)價(jià)上漲1.95萬元/噸；電池級(jí)粗顆粒氫氧化鋰報(bào)價(jià)29.5萬元/噸，環(huán)比6月2日報(bào)價(jià)上漲0.5萬元/噸；電池級(jí)微粉型氫氧化鋰報(bào)價(jià)30.9萬元/噸，環(huán)比6月2日報(bào)價(jià)保上漲0.5萬元/噸；工業(yè)級(jí)氫氧化鋰報(bào)價(jià)27.2萬元/噸，環(huán)比6月2日報(bào)價(jià)上漲0.55萬元/噸。6月8日，F(xiàn)astmarkets中國氫氧化鋰現(xiàn)貨出廠價(jià)報(bào)價(jià)均價(jià)為32.6萬元/噸，較6月1日環(huán)比上漲2.10萬元/噸；中國碳酸鋰現(xiàn)貨出廠價(jià)報(bào)價(jià)均價(jià)為32萬元/噸，較6月1日環(huán)比上漲1萬元/噸。本周鋰鹽價(jià)格小幅上漲，下游需求來看，據(jù)富寶鋰電新能源周報(bào)顯示，6月份需求持續(xù)修復(fù)回暖中，材料廠開工率緩慢上行中，儲(chǔ)能市場超預(yù)期增長，小動(dòng)力和數(shù)碼市場年中備庫接近尾聲，整體處于緩慢修復(fù)狀態(tài)；據(jù)Fastmarkets消息顯示，目前下游對于高價(jià)鋰鹽存在抵觸情緒，限制中國碳酸鋰價(jià)格上漲速度。此外，本周進(jìn)行兩次礦石拍賣，湖南紫金礦業(yè)于6月5日進(jìn)行了2.0%品位鋰云母精礦的拍賣，拍賣數(shù)量為1500噸，起拍價(jià)格為6500元/噸，新疆有色金屬集團(tuán)發(fā)布鋰輝石精礦網(wǎng)絡(luò)競拍公告于6月8日16點(diǎn)進(jìn)行拍賣，標(biāo)的為品位5%的鋰輝石精礦，數(shù)量3000噸，起拍價(jià)30000元/噸(折干折六含稅)，但頻繁的鋰礦拍賣導(dǎo)致市場抵觸心理加強(qiáng)，并未加速現(xiàn)貨價(jià)格上漲。
鋰鹽價(jià)格恢復(fù)有限，不足以刺激鋰精礦價(jià)格上漲
6月9日，普氏能源咨詢鋰精礦（SC6）評(píng)估價(jià)格為3100美元/噸（FOB，澳大利亞），環(huán)比6月1日報(bào)價(jià)下跌400美元/噸。截止6月9日，F(xiàn)astmarkets鋰精礦評(píng)估價(jià)為3750美元/噸，環(huán)比5月25日報(bào)價(jià)下跌505美元/噸。截止6月2日，SMM鋰精礦現(xiàn)貨價(jià)為4095美元/噸，環(huán)比6月2日上漲10美元/噸。本周海外鋰精礦評(píng)估價(jià)略有下降，主要系鋰鹽價(jià)格恢復(fù)程度有限，并不足以刺激鋰精礦價(jià)格上漲。
宏觀壓制仍存，鎳價(jià)支撐減弱
鎳：截止到6月9日，LME鎳現(xiàn)貨結(jié)算價(jià)報(bào)收21390美元/噸，環(huán)比6月2日下跌0.47%。截止到6月9日，LME鎳總庫存為37230噸，環(huán)比6月2日下跌0.99%。截止到6月9日，滬鎳報(bào)收16.01萬元/噸，環(huán)比6月2日下跌1.39%，滬鎳庫存為3294噸，環(huán)比6月2日下跌10.44%。本周鎳價(jià)略微下行，據(jù)SMM周報(bào)顯示，宏觀面，6月8日晚間美國勞工部發(fā)布當(dāng)周初申請失業(yè)金人數(shù)26.1萬人，超過預(yù)期值23.5萬人且超過前值23.3萬人，這代表當(dāng)前美國就業(yè)市場再度出現(xiàn)疲軟，當(dāng)日美債利率及美元指數(shù)下調(diào)，但值得注意的是，此前的ADP及非農(nóng)卻代表著勞動(dòng)力市場依舊樂觀，因此周度數(shù)據(jù)的不理想暫未對加息預(yù)期產(chǎn)生改變，目前市場對7月加息的預(yù)期仍然強(qiáng)烈，宏觀對鎳價(jià)壓制仍存。
截止到6月9日，高鎳生鐵（8-12%）報(bào)收1090元/鎳點(diǎn)，環(huán)比6月2日下跌0.46%，本周鎳鐵價(jià)格小幅下跌，據(jù)SMM周報(bào)顯示，需求端來看，近期由于不銹鋼廠前期采購原料已備貨至6月甚至7月，目前市場散單成交偏少，但菲律賓礦價(jià)穩(wěn)中偏強(qiáng)，疊加菲律賓臺(tái)風(fēng)帶來的影響，成本支撐仍存在。截止到6月9日，電池級(jí)硫酸鎳報(bào)收33300元/噸，環(huán)比6月2日上漲0.15%，據(jù)SMM周報(bào)顯示，供給端來看，鎳鹽企業(yè)4-5月的停減產(chǎn)導(dǎo)致當(dāng)前可流通庫存處于相對低位，需求端來看，6月份三元前驅(qū)整體開工率較上月小幅度提升，但是三元前驅(qū)價(jià)格雖有漲幅但十分有限，對硫酸鎳高價(jià)接受程度較弱，預(yù)計(jì)短期內(nèi)硫酸鎳價(jià)格在上下游博弈中震蕩運(yùn)行。
原料價(jià)格上漲，成本端支撐鈷價(jià)上行
鈷：截止到6月9日，金屬鈷報(bào)收26.2萬元/噸，環(huán)比6月2日上漲2.34%，本周電鈷價(jià)格上漲，據(jù)SMM周報(bào)顯示，主要系原料端鈷中間品現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊，導(dǎo)致電鈷廠近期現(xiàn)貨偏緊，疊加外電鈷報(bào)價(jià)上漲傳導(dǎo)至國內(nèi)。截止到6月9日，四氧化三鈷報(bào)收15.5萬元/噸，環(huán)比6月2日上漲1.97%，本周四鈷價(jià)格上漲，據(jù)SMM周報(bào)顯示，主要系原料價(jià)格上漲，成本支撐價(jià)格所致；截止到6月9日，硫酸鈷報(bào)收3.85萬元/噸，環(huán)比6月2日上漲1.99%，本周硫酸鈷價(jià)格上行，供給端，部分鈷鹽企業(yè)由于產(chǎn)品庫存較低，且下游詢單有所增加；需求端，下游中低鎳三元前驅(qū)需求的回暖帶來耗鈷量的增加，部分三元前驅(qū)企業(yè)有零單補(bǔ)庫需求，可接受價(jià)格逐步上行。
部分磁材廠開工率不足50%，壓制稀土價(jià)格
價(jià)格：截止到6月9日，氧化鈰均價(jià)5000元/噸，環(huán)比6月2日下跌3.85%；氧化鐠均價(jià)51萬元/噸，環(huán)比6月2日保持不變。截止6月9日，氧化鑭均價(jià)5000元/噸，環(huán)比6月2日不變；氧化釹均價(jià)50.6萬元/噸，環(huán)比6月2日上漲0.20%；氧化鐠釹均價(jià)50.1萬元/噸，環(huán)比6月2日上漲2.24%；氧化鏑均價(jià)2110元/公斤，環(huán)比6月2日上漲1.20%；氧化鋱均價(jià)0.82萬元/公斤，環(huán)比6月2日保持不變。截止到6月9日，燒結(jié)釹鐵硼（N35）均價(jià)為145元/公斤，環(huán)比6月2日保持不變。本周稀土價(jià)格整體持穩(wěn)運(yùn)行，供需基本面來看，雨季導(dǎo)致稀土供應(yīng)量有小幅縮減，但下游磁材企業(yè)訂單情況仍然較差，部分磁材廠開工率甚至不足50%，整體處于供需雙弱狀態(tài)，預(yù)計(jì)稀土價(jià)格以窄幅震蕩為主，難有大幅波動(dòng)。
銀漫礦業(yè)技改
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