>> 海通證券-汽車(chē)與零配件行業(yè)跟蹤報(bào)告：5月汽車(chē)出口貢獻(xiàn)顯著，政策有望助力新能源汽車(chē)消費(fèi)潛力釋放-230612
| 上傳日期： |
2023/6/12 |
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| 375KB |
| 格式： |
pdf 共2頁(yè) |
來(lái)源： |
海通證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
優(yōu)于大市 |
作者： |
房喬華,劉一鳴,張覺(jué)尹 |
| 行業(yè)名稱(chēng)： |
汽車(chē) |
| 下載權(quán)限： |
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5月汽車(chē)整體產(chǎn)銷(xiāo)同比、環(huán)比均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求回暖。根據(jù)中汽協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)公眾號(hào)，5月汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成233.3萬(wàn)輛和238.2萬(wàn)輛，環(huán)比分別增長(zhǎng)9.4%和10.3%，同比分別增長(zhǎng)21.1%和27.9%。1-5月，汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成1068.7萬(wàn)輛和1061.7萬(wàn)輛，同比均增長(zhǎng)11.1%，由于2022年4-5月同期基數(shù)相對(duì)較低，累計(jì)產(chǎn)銷(xiāo)增速較1-4月進(jìn)一步擴(kuò)大。5月，乘用車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成201.1萬(wàn)輛和205.1萬(wàn)輛，環(huán)比分別增長(zhǎng)13.1%和13.3%，同比分別增長(zhǎng)18.2%和26.4%。隨著輕型車(chē)國(guó)六實(shí)施公告的發(fā)布和國(guó)常會(huì)提出延續(xù)和優(yōu)化新能源汽車(chē)車(chē)輛購(gòu)置稅減免政策，我們認(rèn)為國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求有望企穩(wěn)并逐步釋放。1-5月，乘用車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成906.3萬(wàn)輛和900.1萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)10.6%和10.7%。5月，商用車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成32.2萬(wàn)輛和33萬(wàn)輛，環(huán)比分別下降9.3%和4.9%，同比分別增長(zhǎng)42.9%和38.2%。在商用車(chē)主要品種中，客車(chē)和貨車(chē)的產(chǎn)銷(xiāo)量環(huán)比均有所下降，同比均快速增長(zhǎng)，其中貨車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成28.5萬(wàn)輛和29.4萬(wàn)輛，環(huán)比分別下降9.3%和5.1%，同比分別增長(zhǎng)45.2%和39.8%。1-5月，商用車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成162.5萬(wàn)輛和161.6萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)14.2%和13.7%，其中貨車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成144.5萬(wàn)輛和144.2萬(wàn)輛，同比均增長(zhǎng)13%。
5月乘用車(chē)市場(chǎng)回暖，批發(fā)和零售銷(xiāo)量同比、環(huán)比均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。根據(jù)乘聯(lián)會(huì)公眾號(hào)數(shù)據(jù)，5月乘用車(chē)生產(chǎn)198.5萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)18.7%，環(huán)比增14.8%；批發(fā)銷(xiāo)量199.7萬(wàn)輛，同比2022年增長(zhǎng)25.4%，環(huán)比增長(zhǎng)12.4%；零售銷(xiāo)量為174.2萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)28.6%，環(huán)比增長(zhǎng)7.3%，我們認(rèn)為5月乘用車(chē)批零同比均大幅增長(zhǎng)主要由于2022年同期低基數(shù)影響，同時(shí)隨著國(guó)六B庫(kù)存延期銷(xiāo)售的信息明確以及上海車(chē)展等活動(dòng)的開(kāi)展，市場(chǎng)需求回暖，批零環(huán)比均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。
5月新能源乘用車(chē)批發(fā)滲透率達(dá)到33.7%，汽車(chē)出口貢獻(xiàn)顯著。根據(jù)乘聯(lián)會(huì)公眾號(hào)數(shù)據(jù)，5月新能源汽車(chē)批發(fā)銷(xiāo)量達(dá)到67.3萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)59.4%，環(huán)比增長(zhǎng)11.5%；零售銷(xiāo)量達(dá)到58.0萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)60.9%，環(huán)比增長(zhǎng)10.5%。在滲透率方面，5月新能源乘用車(chē)的廠商批發(fā)滲透率為33.7%，零售滲透率為33.3%，較2022年5月26.5%和26.6%的滲透率分別提升7.2和6.7個(gè)百分點(diǎn)。在品牌結(jié)構(gòu)方面，5月自主品牌新能源車(chē)批發(fā)滲透率50.4%，豪華車(chē)中的新能源車(chē)滲透率33.6%，而主流合資品牌新能源車(chē)滲透率僅有4.3%。在出口方面，5月總體汽車(chē)出口延續(xù)2022年末以來(lái)的強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)特征，其中乘用車(chē)出口（含整車(chē)與CKD）30.2萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)64%，環(huán)比增長(zhǎng)1%，其中新能源車(chē)占出口總量的30%，1-5月乘用車(chē)出口138.1萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)102%。我們認(rèn)為全球乘用車(chē)市場(chǎng)正處于電動(dòng)化和智能化加速滲透的階段，國(guó)內(nèi)自主品牌主機(jī)廠及產(chǎn)業(yè)鏈在電動(dòng)智能領(lǐng)域具備一定的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，2023年新能源汽車(chē)出口有望維持亮眼表現(xiàn)并貢獻(xiàn)增量。
支持政策陸續(xù)落地，有望助力新能源汽車(chē)消費(fèi)潛力釋放。根據(jù)中汽協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)公眾號(hào)，近日，國(guó)家發(fā)展改革委、國(guó)家能源局印發(fā)了《關(guān)于加快推進(jìn)充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)更好支持新能源汽車(chē)下鄉(xiāng)和鄉(xiāng)村振興的實(shí)施意見(jiàn)》，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出要鞏固和擴(kuò)大新能源汽車(chē)發(fā)展優(yōu)勢(shì)，延續(xù)和優(yōu)化新能源汽車(chē)車(chē)輛購(gòu)置稅減免政策，我們認(rèn)為相關(guān)政策的落地將有利于進(jìn)一步穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，更大釋放新能源汽車(chē)消費(fèi)潛力。
投資建議：我們認(rèn)為，2023年汽車(chē)市場(chǎng)整體呈現(xiàn)弱復(fù)蘇，維持2023年汽車(chē)行業(yè)“優(yōu)于大市”評(píng)級(jí)。建議關(guān)注濰柴動(dòng)力、中國(guó)重汽、奧福環(huán)保、駱駝股份、比亞迪、長(zhǎng)城汽車(chē)、保隆科技、華陽(yáng)集團(tuán)、伯特利、德賽西威、拓普集團(tuán)、繼峰股份、華依科技、文燦股份和滬光股份等。
風(fēng)險(xiǎn)提示：國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速不及預(yù)期；原材料價(jià)格大幅波動(dòng)；海外需求恢復(fù)不及預(yù)期；匯率大幅波動(dòng)。
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