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核心要點(diǎn)：
　　市場行情：上周光伏材料板塊大幅下跌，半導(dǎo)體材料板塊回調(diào)
　　上周新材料各板塊繼續(xù)分化，前期表現(xiàn)強(qiáng)勢的半導(dǎo)體材料板塊回調(diào)，一周下跌1.9%，跑輸基準(zhǔn)（滬深300）2.18pct；光伏材料板塊大幅下跌，周跌幅9.85%，跑輸基準(zhǔn)10.13pct；鋰電材料板塊依舊走勢疲軟，周跌幅0.74%，跑輸指數(shù)1.02pct。上周面板材料板塊在階段性底部反彈，周漲幅1.56%，跑贏基準(zhǔn)1.28pct；磁材及碳纖維板塊走勢較為平穩(wěn)，一周分別略漲0.44%和0.03%，相對基準(zhǔn)分別為跑贏0.16 pct和跑輸0.25pct。
　　估值變動(dòng)：上周各板塊估值變動(dòng)分化，但仍處于歷史低位區(qū)間
　　上周磁材、碳纖維、鋰電材料、光伏材料、半導(dǎo)體材料及面板材料板塊估值（市盈率TTM）分別為23.8x、30x、21.1x、17.5x、48.3 x和23.2x，周變動(dòng)分別為+0.1x、-0.19x、-0.23x、-1.93x、-0.98x和+0.41x，其估值分位數(shù)分別為8.5%、0.3%、1.3%、1.2%、21%和10.3%，碳纖維、鋰電及光伏材料板塊接近長期底部極值，磁材及面板材料板塊維持在底部區(qū)間，半導(dǎo)體材料板塊估值相對歷史水平亦不高。
　　上周鐠釹價(jià)格沖高回落，重稀土鏑價(jià)格先漲后跌，鋱價(jià)由漲轉(zhuǎn)跌，釓鐵先升后降，鈥鐵逐步走弱。鈷現(xiàn)貨價(jià)震蕩小幅上行，硼鐵、金屬鎵持穩(wěn)，鈮鐵價(jià)格下滑，燒結(jié)釹鐵硼毛坯價(jià)格平穩(wěn)
　　鐠釹：上周鐠釹價(jià)格沖高回落，全國氧化鐠釹均價(jià)至49萬元/噸，周環(huán)比略漲0.62%；鐠釹金屬均價(jià)至59.8萬元/噸，周環(huán)比上漲2.57%。
　　重稀土：上周鏑價(jià)先漲后跌，全國氧化鏑和鏑鐵均價(jià)分別至2085元/公斤和2040元/公斤，周環(huán)比分別下跌2.11%和0.49%。同期鋱價(jià)由漲轉(zhuǎn)跌，全國氧化鋱均價(jià)周環(huán)比下跌4.65%至8200元/公斤，金屬鋱均價(jià)周環(huán)比下跌1.89%至10400元/公斤。上周釓鐵價(jià)格先升后降，釓鐵合金國內(nèi)均價(jià)周環(huán)比略漲0.37%至27.4萬元/噸；同期國內(nèi)鈥鐵合金穩(wěn)中有跌，周環(huán)比下跌1.52%至65萬元/噸。
　　其他原料：上周長江有色鈷現(xiàn)貨價(jià)格震蕩小幅上行0.39%至25.8萬元/噸，硼鐵(18%)價(jià)格持穩(wěn)于2.66萬元/噸，國內(nèi)鈮鐵（60-A）出廠下跌1.48%至26.65萬元/噸，金屬鎵(99.99%)價(jià)格暫穩(wěn)于1675元/公斤。
　　燒結(jié)釹鐵硼：上周釹鐵硼價(jià)格平穩(wěn)，毛坯燒結(jié)釹鐵硼N35全國均價(jià)持平于172.5元/公斤，H35全國均價(jià)持平于244.5元/公斤。
　　上周原料端四氧化三鈷先漲后穩(wěn)，硫酸鈷維持回升態(tài)勢，硫酸鎳及硫酸錳持穩(wěn)。三元前驅(qū)體價(jià)格平穩(wěn)，鋰源價(jià)格支撐較強(qiáng)，三元材料逐步趨穩(wěn)，磷酸鐵鋰正極漲幅縮窄。電解液環(huán)節(jié)六氟磷酸鋰?yán)m(xù)漲，各類溶劑價(jià)格持穩(wěn)，各電解液價(jià)格繼續(xù)上行。負(fù)極材料價(jià)格及石墨化加工費(fèi)價(jià)格持穩(wěn)，開工率有明顯回升，隔膜量庫同增，鋰電銅箔均價(jià)重啟下行
　　正極材料：上周三元正極原料端四氧化三鈷價(jià)格先穩(wěn)后漲，周漲幅2.33%至15.35萬元/噸；硫酸鈷價(jià)格周環(huán)比繼續(xù)上行1.35%至3.75萬元/噸，硫酸鎳及硫酸錳價(jià)格分別持平于3.35萬元/噸和0.62萬元/噸。同期三元前驅(qū)體NCM111、NCM523及NCM622價(jià)格分別持穩(wěn)于8.3萬元/噸、8.6萬元/噸和9.65萬元/噸。上周鋰源價(jià)格維持上升態(tài)勢，電池級碳酸鋰價(jià)格周環(huán)比上漲1.86%至30.05萬元/噸，氫氧化鋰價(jià)格周環(huán)比上漲2.65%至29萬元/噸。三元正極材料NCM523價(jià)格周環(huán)比略漲0.86%至23.5萬元/噸；NCM622價(jià)格持平于25.3萬元/噸。上周前驅(qū)體正磷酸鐵價(jià)格下跌5.38%至1.23萬元/噸；磷酸鐵鋰正極價(jià)格繼續(xù)上漲但漲幅進(jìn)一步縮小，周環(huán)比上行3.16%至9.8萬元/噸。
　　電解液：上周六氟磷酸鋰周環(huán)比續(xù)漲2.62%至15.65萬元/噸。根據(jù)百川盈孚，同期溶劑DMC、DEC、EMC、EC及PC市場均價(jià)分別持穩(wěn)于5300元/噸、9750元/噸、9550元/噸、5500元/噸和8500元/噸。上周電解液環(huán)節(jié)延續(xù)上漲，磷酸鐵鋰、錳酸鋰、三元圓柱2.2AH及2.6AH電解液價(jià)格環(huán)比分別上行3.23%、4%、1.33%和1.23%至3.2萬元/噸、2.6萬元/噸、3.8萬元/噸和4.1萬元/噸。
　　負(fù)極材料：上周鋰電負(fù)極材料市場價(jià)格及石墨化代加工費(fèi)持穩(wěn)。人造石墨負(fù)極材料市場均價(jià)持平于3.98萬元/噸，天然石墨負(fù)極材料市場均價(jià)持平于3.97萬元/噸，中間相碳微球市場均價(jià)持平于6.12萬元/噸，石墨化代加工費(fèi)區(qū)間維持在10000-12000元/噸。同期負(fù)極材料周產(chǎn)量為24000噸，周環(huán)比增加7.38%；開工率50.48%，周環(huán)比提升3.47個(gè)百分點(diǎn)；工廠庫存周環(huán)比下降0.56%至19430噸。
　　隔膜：上周隔膜市場價(jià)格平穩(wěn)，開工維持回升。隔膜周產(chǎn)量至29103萬平米，環(huán)比略增0.15%；行業(yè)開工率至97.38%，環(huán)比提升0.15個(gè)百分點(diǎn)。同期隔膜市場庫存至4130萬平米，環(huán)比增加1.6%（+65萬平米）。
　　電池級銅箔：上周鋰電銅箔市場價(jià)格重啟下行，加工費(fèi)持穩(wěn)。8μm、6μm及4.5μm鋰電銅箔主流市場均價(jià)分別下跌3.96%、3.63%和2.8%至8萬元/噸、8.75萬元/噸和11.45萬元/噸。8μm、6μm及4.5μm鋰電銅箔加工費(fèi)區(qū)間分別持穩(wěn)于12000-17000元/噸、20000-24000元/噸及48000-50000元/噸。
　　投資建議
　　磁材方面，短期原料輕稀土價(jià)格沖高回落、重稀土價(jià)格步入疲弱態(tài)勢，價(jià)格沖高受益原料供應(yīng)穩(wěn)定、市場現(xiàn)貨有限以及前期價(jià)格上行帶來的