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上周中藥Ⅱ下跌2.47%，醫(yī)藥板塊整體回調(diào)
　　上周醫(yī)藥生物報(bào)收8935.36點(diǎn)，下跌2.07%；中藥Ⅱ報(bào)收8222.11點(diǎn)，下跌2.47%；化學(xué)制藥報(bào)收10622.47點(diǎn)，下跌3.69%；生物制品報(bào)收8022.26點(diǎn)，下跌2.08%；醫(yī)藥商業(yè)報(bào)收6289.09點(diǎn)，下跌1.21%；醫(yī)療器械報(bào)收7636.94點(diǎn)，下跌2.8%；醫(yī)療服務(wù)報(bào)收7481.13點(diǎn)，上漲1.47%。醫(yī)藥子板塊中僅醫(yī)療服務(wù)上漲，其他子板塊均回調(diào)。2023年以來中藥板塊累計(jì)漲幅達(dá)14.68%，位列第一，超額收益較明顯。
　　從公司表現(xiàn)來看，表現(xiàn)居前的公司有：*ST吉藥、ST康美、東阿阿膠、馬應(yīng)龍、康惠制藥；表現(xiàn)靠后的公司有：退市輔仁、*ST紫鑫、千金藥業(yè)、方盛制藥、白云山。
　　上周中藥PE(ttm)32.73X，PB(lf)3.02X
　　上周中藥板塊PE為32.73X，近一年P(guān)E最大值為33.61X，最小值為17.27X；當(dāng)前PB為3.02X，近一年P(guān)B最大值為3.11X，最小值為2.22X。2023年以來中藥行業(yè)估值持續(xù)修復(fù)，中藥板塊相對(duì)滬深300估值溢價(jià)率為176.26%，政策支持與業(yè)績(jī)向好為中藥行業(yè)提供了安全邊際。
　　中藥材市場(chǎng)需求整體處于弱復(fù)蘇狀態(tài)，價(jià)格小幅波動(dòng)
　　上周中藥材價(jià)格總指數(shù)為243.33點(diǎn)，較前一周下跌2.8個(gè)百分點(diǎn)，從十二個(gè)中藥材大類看，呈現(xiàn)出6漲6跌，礦物類藥材價(jià)格指數(shù)跌幅居首。由于目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)處于弱復(fù)蘇狀態(tài)，需求整體依然偏弱，中藥材價(jià)格指數(shù)呈現(xiàn)小幅波動(dòng)態(tài)勢(shì)，加之近期部分中藥材熱度持續(xù)低迷，導(dǎo)致上周價(jià)格走低。預(yù)計(jì)短期之內(nèi)中藥材價(jià)格指數(shù)仍將小幅波動(dòng)。
　　《古代經(jīng)典名方關(guān)鍵信息表（“異功散”等兒科7首方劑）》發(fā)布
　　近期國(guó)家中醫(yī)藥管理局、國(guó)家藥品監(jiān)督管理局發(fā)布《古代經(jīng)典名方關(guān)鍵信息表（“異功散”等兒科7首方劑）》，其中包括異功散、瀉黃散、白術(shù)散、消乳丸、蘇葶丸、人參五味子湯、清寧散七個(gè)古代經(jīng)典名方，并分別明確了出處、處方、制法及用法等信息。古代經(jīng)典名方是指來源于古代經(jīng)典名方的中藥復(fù)方制劑，且目前仍在廣泛應(yīng)用、療效確切、具有明顯特色及優(yōu)勢(shì)的清代以及清代以前醫(yī)籍所記載的方劑。近年來有關(guān)古代中藥經(jīng)典名方再次開發(fā)的政策不斷出臺(tái)，為古代經(jīng)典名方的研發(fā)開辟了綠色通道，既有利于中藥的傳承，也有利于傳統(tǒng)中藥現(xiàn)代化的發(fā)展。
　　投資策略：關(guān)注三大投資主線
　　2023年，中藥行業(yè)投資價(jià)值不變，我們維持行業(yè)“增持”評(píng)級(jí)。2023年中藥行業(yè)在不變中也蘊(yùn)藏著變化。變化之一：傳承創(chuàng)新的聚焦點(diǎn)更加細(xì)化。2019年以來，中藥行業(yè)利好政策密集出臺(tái)，政策對(duì)于中藥傳承創(chuàng)新的力度在不斷加大，但與此同時(shí)，各項(xiàng)配套指導(dǎo)意見也在不斷細(xì)化。政策在鼓勵(lì)中藥創(chuàng)新、加快審評(píng)審批的同時(shí)，進(jìn)一步聚焦中藥質(zhì)量、臨床安全性及有效性，并為中藥創(chuàng)新指明了研發(fā)模式和創(chuàng)新路徑，使得中藥創(chuàng)新更加順暢。變化之二：集采擴(kuò)面。總體而言，中成藥集采較為溫和，獨(dú)家品種價(jià)格降幅更小，優(yōu)勢(shì)更為明顯。此外，中藥飲片聯(lián)采已啟動(dòng)，總體思路以“保質(zhì)、提級(jí)、穩(wěn)供”為主要思路，實(shí)行質(zhì)量先行，加大道地中藥材跨區(qū)域的推廣力度。變化之三：醫(yī)?；幠夸浾{(diào)整?；幠夸浐歪t(yī)保目錄中，中成藥的持續(xù)擴(kuò)容為中成藥醫(yī)院端的放量帶來更大空間。變化之四：關(guān)注新冠、流感等感染帶來的中藥防治機(jī)會(huì)。圍繞2023中藥行業(yè)的變與不變，建議關(guān)注三大主線。
　　主線一：傳承創(chuàng)新線，關(guān)注創(chuàng)新中藥和品牌中藥。
　　主線二：集采雙目錄驅(qū)動(dòng)線，關(guān)注獨(dú)家品種和OTC品種。
　　主線三：感染防治線，關(guān)注新冠、流感等感染帶來的中藥防治機(jī)會(huì)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　?。?）行業(yè)政策趨嚴(yán)；
　　（2）行業(yè)及上市公司業(yè)績(jī)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。