>> 上海證券-機械行業(yè)周報：5月挖機銷量數(shù)據(jù)邊際改善，建議關(guān)注機床刀具和工程機械板塊-230612
| 上傳日期： |
2023/6/13 |
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| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
上海證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
開文明 |
| 行業(yè)名稱： |
機械 |
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此報告為加密報告 |
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行情回顧
本周（2023.6.5-2023.6.9），中信機械行業(yè)下跌2.71%，表現(xiàn)跑輸大盤，在所有一級行業(yè)中漲跌幅排名第27。具體來看，工程機械上漲0.06%，通用設(shè)備下降3.75%，專用設(shè)備下降3.15%，儀器儀表下降2.26%，金屬制品下降3.56%，運輸設(shè)備下降-1.78%。
核心觀點&數(shù)據(jù)
工程機械設(shè)備
核心觀點：行業(yè)仍在筑底階段，5月挖機數(shù)據(jù)邊際改善。據(jù)CME數(shù)據(jù)，5月挖機銷量同比-18.5%，降幅較4月縮窄（4月：-23.5%），其中內(nèi)銷同比-46%（4月：-41%）、外銷同比+21%（4月：+9%），出海仍是行業(yè)基本面的重要支撐；此外，國家統(tǒng)計局公布的5月制造業(yè)PMI（48.8%，環(huán)比-0.4pct）和1-4月規(guī)上工業(yè)企業(yè)利潤總額（同比20.6%，環(huán)比+0.8pct），雖仍相對疲軟，但邊際上亦有變化，因此，低估值的工程機械板塊本周表現(xiàn)相對其他子板塊更加強勢，工程機械板塊的關(guān)注度有所回升。我們認為，產(chǎn)品力和渠道力突出、有出海邏輯或國企改革屬性的龍頭和核心部件供應(yīng)商值得重點關(guān)注。
數(shù)據(jù)更新：1）23年5月PMI為48.8%，環(huán)比上月-0.4pct；2）23年4月制造業(yè)固定資產(chǎn)投資額累計同比+6.4%，環(huán)比上月-0.6pct；3）23年4月挖掘機銷量為1.88萬臺，同比-23.5%，環(huán)比上月-26.6%；4）23年4月叉車銷量為9.99萬臺，同比+10.5%，環(huán)比上月-18.8%；5）23年4月汽車起重機銷量同比+14.9%；6）23年4月中國房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額累計同比-6.2%。
自動化設(shè)備
核心觀點：數(shù)字化和智能化相關(guān)的工控設(shè)備、機器視覺設(shè)備在行業(yè)整體需求弱復(fù)蘇情況下，23Q1仍取得穩(wěn)健甚至較為亮眼的增速表現(xiàn)，特別是ChatGPT的應(yīng)用為機器視覺板塊注入新的活力，垂直細分類大模型的出現(xiàn)有望加速機器視覺的滲透率提升。另外，工業(yè)母機板塊的機床和刀具行業(yè)具備國產(chǎn)替代廣闊空間，在強調(diào)自主可控的政策支持下，涉及“卡脖子”環(huán)節(jié)的核心部件供應(yīng)商值得重點關(guān)注。
數(shù)據(jù)更新：1）23年4月M1、M2分別同比+5.3%、12.4%；2）23年4月工業(yè)機器人產(chǎn)量為3.81萬臺、同比-7.4%；3）23年4月中國電梯、自動扶梯及升降機產(chǎn)量為14.1萬臺，同比+69.9%；4）23年4月金屬切削機床產(chǎn)量當月值為5萬臺、同比-1.9%。
鋰電設(shè)備
核心觀點：過去兩年下游電動車滲透率快速提升至30%左右水平，我們認為，后續(xù)電動車滲透率提升的斜率將有所放緩，其上游動力電池廠商的資本開支相比過去幾年也將有所縮減，相應(yīng)地，作為動力電池上游的鋰電設(shè)備行業(yè)或?qū)⒔?jīng)歷存量博弈風險，因此，雖然23Q1部分鋰電設(shè)備公司的財報數(shù)據(jù)較為亮眼，但行業(yè)估值仍有回落，進一步判斷仍需密切跟蹤下游競爭格局和景氣度變化。
數(shù)據(jù)更新：1）23年4月新能源汽車銷量為63.6萬輛，同比+112.8%；2）23年4月動力電池裝車量為2.51萬輛，同比+89.4%。
光伏設(shè)備
核心觀點：近期光伏設(shè)備行業(yè)估值仍在底部震蕩，我們看到5月以來硅料、硅片、電池片、組件價格均環(huán)比較快下滑，這將改善下游電站運營企業(yè)的IRR預(yù)期，或?qū)ρb機量形成一定支撐。同時，我們看到23Q2以來，通威、隆基、晶澳、晶科等光伏巨頭先后發(fā)布大幅擴產(chǎn)計劃，預(yù)計也將拉動上游光伏設(shè)備廠商的訂單增長。另外，光伏新材料和新技術(shù)路線的涌現(xiàn)，亦有望對上游設(shè)備的更新替代貢獻一定增量需求。
數(shù)據(jù)更新：1）本周致密料均價為100元/kg，環(huán)比-15.25%；2）本周182/210尺寸硅片價格分別為3.60/5.00元/片，分別環(huán)比-7.69%/-13.04%；3）本周單晶PERC182/210尺寸電池片價格分別為0.85/0.92元/W，分別環(huán)比-4.49%/-6.12%；4）本周單晶PERC182/210尺寸組件價格分別為1.56/1.57元/W，環(huán)比-2.50%/-2.48%
行業(yè)要聞
1）6月5日，中國移動、中國電信、中國聯(lián)通聯(lián)合發(fā)布《電信運營商液冷技術(shù)白皮書》；
2）6月5-6日，千億光伏龍頭集體擴產(chǎn)：通威股份總投資約105億元、隆基綠能總投資約125億元、晶澳科技總投資約60.2億元；
3）蘋果在WWDC23開發(fā)者大會上發(fā)布首款MR頭顯設(shè)備Apple VisionPro，定價3499美元，預(yù)計24年初發(fā)售；
4）海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，1-5月我國集成電路進口同比下滑19.6%至1865億件，芯片進口總值下滑24.2%至1319億美元；集成電路出口同比下降11.7%至1034億片，芯片出口總值下滑17.2%至525.7億美元。
重要公告
【杭氧股份】分別投資設(shè)立達州和印尼子公司，負責當?shù)乜辗猪椖?；【帝爾激光】簽?.65億日常經(jīng)營重大合同；【奧特維】與晶科能源簽訂約4.8億日常經(jīng)營重要合同；【中微公司】公司董事長、總經(jīng)理尹志堯先生計劃減持不超過32萬股，占公司總股本的0.052%；副總經(jīng)理倪圖強先生計劃減持不超過9.9萬股，占公司總股本0.016%；【九號公司】擬回購股份用于員工持股計劃或股權(quán)激勵，回購總額為1至2億；【中際聯(lián)合】擬在北京通州投資設(shè)立全資子公司，注冊資本為5,000萬元人民幣；【紐威股份】股東紐威集團計劃減持不超過1498萬股，約占總股本的2.00%。
原材料價格及匯率走勢
1）本周LME銅現(xiàn)貨結(jié)算價為8368美元/噸，較上周環(huán)比+0.37%，年初至今
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