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市場(chǎng)行情回顧：本周機(jī)械設(shè)備指數(shù)下跌2.08%，滬深300指數(shù)下跌0.65%，創(chuàng)業(yè)板指下跌4.04%。機(jī)械設(shè)備在全部28個(gè)行業(yè)中漲跌幅排名第23位。剔除負(fù)值后，機(jī)械行業(yè)估值水平29.2（整體法）。本周機(jī)械行業(yè)漲幅前三的板塊分別是儀器儀表、工程機(jī)械、軌道交通設(shè)備；年初至今漲幅前三的細(xì)分板塊分別是儀器儀表、半導(dǎo)體設(shè)備、航運(yùn)裝備。
　　周關(guān)注：5月挖機(jī)出口銷量增長(zhǎng)超預(yù)期，國(guó)鐵發(fā)布招標(biāo)大單
　　5月挖機(jī)銷量降幅收窄，出口保持強(qiáng)勁。根據(jù)中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)行業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，5月我國(guó)挖機(jī)銷量16809臺(tái)，同比下降18.5%。其中國(guó)內(nèi)銷售6592臺(tái)，同比下降45.9%；出口10217臺(tái)，同比增長(zhǎng)21%。2023年1-5月，共銷售挖機(jī)93052臺(tái)，同比下降23.9%；其中國(guó)內(nèi)44933臺(tái)，同比下降43.9%，出口48119臺(tái)，同比增長(zhǎng)13.9%。開(kāi)年以來(lái)，我國(guó)社融和企業(yè)中長(zhǎng)期貸款保持多增態(tài)勢(shì)；基建、制造業(yè)固定資產(chǎn)投資保持韌性，1-4月同比分別增長(zhǎng)9.8%和6.4%。隨著我國(guó)疫情影響基本消除，宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)向好，項(xiàng)目開(kāi)工情況逐步好轉(zhuǎn)，基建投資保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。房地產(chǎn)政策“三支箭”作用下，全國(guó)房地產(chǎn)銷售有所改善，但1-4月新開(kāi)工面積同比下滑21.2%，開(kāi)工需求仍未回暖。預(yù)計(jì)2023年全年國(guó)內(nèi)挖機(jī)銷量有望在2022年的基礎(chǔ)上持平或微降，國(guó)內(nèi)銷量依然承壓。
　　國(guó)鐵發(fā)布招標(biāo)采購(gòu)大單，軌交行業(yè)景氣有望維持高位。6月5日，國(guó)鐵發(fā)布動(dòng)車(chē)組及機(jī)車(chē)組采購(gòu)項(xiàng)目招標(biāo)大單，擬采購(gòu)智能動(dòng)車(chē)組103組、貨車(chē)3萬(wàn)輛、機(jī)車(chē)483臺(tái)。招標(biāo)金額估算約500億左右，是2020年以來(lái)最大規(guī)模的一次鐵路車(chē)輛采購(gòu)。2019-2022年我國(guó)投產(chǎn)高鐵新線分別為5474km/2000km/2168km/2082km，按0.8輛/公里的配車(chē)密度，需新增動(dòng)車(chē)組合計(jì)1172組。2019-2022年我國(guó)高鐵實(shí)際招標(biāo)采購(gòu)量為462.5組，2021年和2022年僅分別采購(gòu)29.5和92組，動(dòng)車(chē)組數(shù)量存在較大缺口。機(jī)車(chē)組2020-2022年招標(biāo)分別為269臺(tái)/248臺(tái)/477臺(tái)，低于平均水平，按照25-30年更新周期，平均更新需求為733-880臺(tái)，同樣存在較大數(shù)量缺口。今年各行業(yè)運(yùn)行情況逐漸修復(fù)，帶動(dòng)鐵路客運(yùn)量和貨運(yùn)量均超預(yù)期回升，固定資產(chǎn)投資也實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)。我們預(yù)計(jì)需求和投資帶動(dòng)下，軌交行業(yè)將維持景氣度高位。
　　投資建議：持續(xù)看好制造強(qiáng)國(guó)與供應(yīng)鏈安全趨勢(shì)下高端裝備進(jìn)口替代以及雙碳趨勢(shì)下新能源裝備領(lǐng)域投資機(jī)會(huì)。建議關(guān)注：1）機(jī)械設(shè)備領(lǐng)域存在進(jìn)口替代空間的子行業(yè)，包括數(shù)控機(jī)床及刀具、機(jī)器人、科學(xué)儀器、半導(dǎo)體設(shè)備等；2）新能源領(lǐng)域受益子行業(yè)，包括光伏設(shè)備、風(fēng)電設(shè)備、核電設(shè)備、儲(chǔ)能設(shè)備等；3）新能源汽車(chē)帶動(dòng)的汽車(chē)供應(yīng)鏈變革下的設(shè)備投資，包括一體壓鑄、換電設(shè)備、復(fù)合銅箔等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：新冠肺炎疫情反復(fù)；政策推進(jìn)程度不及預(yù)期；制造業(yè)投資增速不及預(yù)期；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇等。