| 上傳日期： |
2023/6/13 |
大?。?/td>
| 266KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
安信證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
-- |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
1.安信視點:恒指縮量收漲，汽車、光伏板塊走強
昨日，港股高開后早盤弱勢震蕩，0.7%,午后快速拉升轉漲。恒生指數(shù)收漲0.07%，報19404.31點，恒生科技指數(shù)漲0.27%,報3944.67點，恒生國企指數(shù)跌0.06%，報6585.68點。全日市場成交額為802.54億港元，南向資金凈買入45.64億港元。
個股來看，福萊特玻璃6865. HK表現(xiàn)強勢帶動光伏板塊，盤中漲近8%，截至收盤漲7.21%。公司是光伏玻璃行業(yè)雙龍頭之一，市占率約24%。2022年底，公司光伏玻璃產(chǎn)能19400噸/天。2023年，預期公司新增5條光伏玻璃窯爐，2023年底產(chǎn)能25400噸/天。行業(yè)龍頭，競爭實力強，地位穩(wěn)固，毛利率較二線企業(yè)高約10個百分點產(chǎn)品技術能力強，雙玻等具溢價能力產(chǎn)品滲邊率高;良率高。2020年以后快速擴產(chǎn)，新建窯爐均為1000噸/天以上,規(guī)模效益高。主要原材料之一硅砂自給率高，降低采購成本。光伏玻璃行業(yè)需求下半年預期會繼續(xù)加速釋放，行業(yè)擴產(chǎn)進度卻同比大幅減速,價格預期有支持。光伏玻璃主要成本中，純堿的價格近期明顯回落，成本下行，利好企業(yè)利潤率提升。2022年公司凈利潤21億元RMB,同比基本持平。202301,公司收入同比增長52%至53億元RMB,凈利潤同比增長17%至5.1億元RMB。福萊特玻璃是安信國際6月金股，推薦投資者持續(xù)關注。
從近期公布的數(shù)據(jù)來看，美國5月新增非農(nóng)就業(yè)人口為33.9萬，較上月抬升4.5萬。從結構上看，教育和保健服務、醫(yī)療保健和社會救助、休閑酒店新增就業(yè)持續(xù)擴張，主導了新增非農(nóng)數(shù)據(jù)的抬升，這些領域仍然存在明顯的就業(yè)供需缺口。5月失業(yè)率從3.4%的水平上升至3.7%,勞動力參與率持平,新增非農(nóng)就業(yè)的擴張與失業(yè)率的上升背后反映了就業(yè)口徑上的差異，剔除靈活就業(yè)影響后失業(yè)率維持低位，顯示勞動力市場仍然偏緊。工資方面，時薪環(huán)比增速為0.33%，較上月小幅下滑0.06個百分點:同比增速4.3%，較上月下滑0.05個百分點。薪資增速在波動中下行，不過當前水平仍然顯著高于疫情前?？傮w而言，5月偏強的新增非農(nóng)數(shù)據(jù)，以及抬升的失業(yè)率、走弱的時薪使得美聯(lián)儲6月的貨幣政策轉向觀望。
海外市場上，美國、歐洲股票市場高位震蕩，發(fā)達經(jīng)濟體債券收益率在高于疫情前的中樞上波動。回頭來看，發(fā)達經(jīng)濟體股票指數(shù)和債券市場利率的上行可能與勞動力供應的收縮有關。疫情導致歐美經(jīng)濟體大量55歲以上的勞動力提前退出勞動力市場,跨國間勞動力的運輸也受到阻礙。因此勞動力供應的收縮使得勞動力工資水平出現(xiàn)明顯抬升，工資的上行推升通脹的壓力,同時也帶來消費加速恢復,消費的加速恢復反過來助推通脹上行,強化了經(jīng)濟的韌性。這一模式在1918年西班牙大流感后也曾經(jīng)出現(xiàn)，并在較長時間內(nèi)使得工資維持高增長。從當前歐美的情況來看，勞動力供應的恢復進展相當緩慢，宏觀經(jīng)濟總體表現(xiàn)偏強,通貨膨脹的壓力持續(xù)存在。在此背景下，權益市場受益于穩(wěn)定的經(jīng)濟基本面,債券市場對通脹中樞抬升定價?？紤]到勞動力供應的變化，與社會保障體系、政府應對沖擊的手段、文化價值觀念等因素有關，預計未來歐美勞動力供應的恢復仍有漫漫長路,當前資產(chǎn)價格變化的趨勢有望維持。
分析師:韓致立
|
|
