>> 安信國(guó)際-港股晨報(bào)-230606
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2023/6/6 |
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安信國(guó)際 |
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安信視點(diǎn)：恒指企穩(wěn)，南向資金買入超百億
昨日，恒指高開(kāi)后早盤(pán)寬幅震蕩，午后跳水再度轉(zhuǎn)跌，隨后扭轉(zhuǎn)跌勢(shì)震蕩上行。恒生指數(shù)收漲0.84%，報(bào)19108.5點(diǎn)，恒生科技指數(shù)漲0.43%，報(bào)3840.77點(diǎn)，恒生國(guó)企指數(shù)漲0.55%，報(bào)6463.9點(diǎn)。全日市場(chǎng)成交額為999.01億港元，南向資金凈買入額達(dá)108.85億港元。
個(gè)股來(lái)看，中國(guó)移動(dòng)941.HK值得關(guān)注，盤(pán)中漲超2%，截至收盤(pán)漲1.63%。4月5G套餐客戶數(shù)6.99億戶，較上月凈增957.5萬(wàn)戶，5G用戶滲透率持續(xù)提升至71.1%，5G轉(zhuǎn)化帶來(lái)ARPU值的持續(xù)提升。23Q1業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)亮眼，收入同比增長(zhǎng)10%，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)9.5%，預(yù)計(jì)今年收入破萬(wàn)億規(guī)模，并計(jì)劃今年CAPEX向算力能力傾斜，創(chuàng)新構(gòu)建“連接+算力+能力”新型信息服務(wù)體系，相關(guān)業(yè)務(wù)提檔加速。行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)趨于理性，格局逐漸改善：4G時(shí)代：移動(dòng)+電信+聯(lián)通三足鼎立；5G時(shí)代：共建共享，互利互贏，形成“移動(dòng)+廣電v.s.電信+聯(lián)通”的新格局。運(yùn)營(yíng)商加大算力投入，聚焦云計(jì)算發(fā)展，政企上云需求提升帶來(lái)新增量。低估值+高股息，預(yù)計(jì)23年派息率進(jìn)一步提升到70%以上，重視股東回報(bào)，在波動(dòng)的市場(chǎng)行情下仍有穩(wěn)健表現(xiàn)，是中長(zhǎng)期的優(yōu)質(zhì)配置標(biāo)的。中國(guó)移動(dòng)是安信國(guó)際6月金股，推薦投資者持續(xù)關(guān)注。
宏觀來(lái)看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)持續(xù)強(qiáng)于此前市場(chǎng)的預(yù)期，背后的主要原因在于，疫情期間美國(guó)政府對(duì)企業(yè)和居民發(fā)放了天量的財(cái)政補(bǔ)貼，這使得美國(guó)企業(yè)和居民部門資產(chǎn)負(fù)債表得到了較好的保護(hù)。同時(shí)疫情導(dǎo)致大量勞動(dòng)力長(zhǎng)期退出就業(yè)市場(chǎng)，推升了工資的均衡水平，進(jìn)而帶來(lái)消費(fèi)活動(dòng)的加速恢復(fù)，以及經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的復(fù)蘇。這也一定程度上解釋了美股在高利率背景下的較強(qiáng)表現(xiàn)。從這個(gè)角度來(lái)看，考慮到美國(guó)實(shí)體部門資產(chǎn)負(fù)債表健康，勞動(dòng)力供應(yīng)的恢復(fù)進(jìn)展緩慢，未來(lái)美國(guó)經(jīng)濟(jì)向上的概率遠(yuǎn)高于失速下行的風(fēng)險(xiǎn)，這也導(dǎo)致美國(guó)CPI同比增速年底難以回落至3%以內(nèi)的水平。5月以來(lái)市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)6月貨幣政策的預(yù)期跟隨高頻數(shù)據(jù)頻繁波動(dòng)。由于通脹和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的小幅超預(yù)期，最新數(shù)據(jù)顯示，市場(chǎng)預(yù)期6月美聯(lián)儲(chǔ)大概率加息25BP，年內(nèi)降息50BP以上的概率也降至40%以內(nèi)。受此影響，10年期美國(guó)國(guó)債收益率上行至3.8%，實(shí)際利率的抬升主導(dǎo)了收益率的上行，股票市場(chǎng)和美元指數(shù)小幅上行。
分析師：韓致立
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