>> 安信國際-港股晨報-230529
| 上傳日期： |
2023/5/29 |
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pdf 共3頁 |
來源： |
安信國際 |
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安信視點(diǎn)：美股震蕩上行，經(jīng)濟(jì)軟著陸概率提升
上周四，港股低開低走全天弱勢，恒生行業(yè)板塊再度全線下跌。恒生指數(shù)收跌1.93%，報18746.92點(diǎn)，錄得三連跌，刷新去年12月以來低位；恒生科技指數(shù)跌2.25%，報3691.16點(diǎn)，恒生國企指數(shù)跌2.23%，報6333.63點(diǎn)。全日市場成交額為1155.47億港元，南向資金凈買入72.05港元。
個股來看，中國移動941.HK表現(xiàn)抗跌，值得關(guān)注。公司3月5G套餐客戶數(shù)6.89億戶，較上月凈增5010萬戶，5G用戶滲透率持續(xù)提升至70.1%，5G轉(zhuǎn)化帶來ARPU值的持續(xù)提升。中國移動23Q1業(yè)績增長亮眼，收入同比增長10%，歸母凈利潤同比增長9.5%，預(yù)計(jì)今年收入破萬億規(guī)模，并計(jì)劃今年CAPEX向算力能力傾斜，創(chuàng)新構(gòu)建“連接+算力+能力”新型信息服務(wù)體系，相關(guān)業(yè)務(wù)提檔加速；當(dāng)前行業(yè)競爭趨于理性，格局逐漸改善：4G時代：移動+電信+聯(lián)通三足鼎立；5G時代：共建共享，互利互贏，形成“移動+廣電v.s.電信+聯(lián)通”的新格局。運(yùn)營商加大算力投入，聚焦云計(jì)算發(fā)展，政企云需求提升帶來新增量。公司目前是低估值+高股息的優(yōu)質(zhì)個股，預(yù)計(jì)23年派息率進(jìn)一步提升到70%以上，重視股東回報，在波動的市場行情下仍有穩(wěn)健表現(xiàn)，是中長期的優(yōu)質(zhì)配置標(biāo)的，推薦投資者持續(xù)關(guān)注。
海外來看，美聯(lián)儲貨幣政策的走向仍是定價的主要變量。近期達(dá)拉斯聯(lián)儲主席洛根表示通脹水平目前仍然偏高，6月會議暫停加息的理由尚不明確，對議息會議持開放觀點(diǎn)。克利夫蘭聯(lián)儲主席梅斯特認(rèn)為通脹頑固，下一步聯(lián)邦基金利率上升和下降的概率是不相同的。這兩位聯(lián)儲主席的偏鷹派表態(tài)導(dǎo)致市場預(yù)期6月加息的概率上升，不過6月停止加息仍是主導(dǎo)性看法。在經(jīng)濟(jì)總體有韌性，美聯(lián)儲主要官員表態(tài)偏鷹的背景下，美國債券市場收益率上周以來普遍上行，這一上行主要源于實(shí)際利率，美元指數(shù)也出現(xiàn)小幅抬升，美股維持震蕩。往后看，考慮到美國經(jīng)濟(jì)軟著陸的概率在提升，美聯(lián)儲貨幣政策的緊縮接近尾聲，美股處于有利的環(huán)境中。
分析師：韓致立
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