| 上傳日期： |
2023/5/23 |
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pdf 共3頁 |
來源： |
安信國際 |
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1.安信視點(diǎn):恒指全線收漲，電力板塊表現(xiàn)亮眼
昨日，港股小幅高開后震蕩走高，早盤快速拉升,午后維持強(qiáng)勢震蕩。恒生指數(shù)收漲1.17%，報(bào)19678.17點(diǎn)，恒生科技指數(shù)漲2.14%,報(bào)3903.58點(diǎn)，恒生國企指數(shù)漲1.51%,報(bào)6693.64點(diǎn)。全日市場成交額為939.78億港元，南向資金凈賣出21.62港元。
個(gè)股來看,華潤電力836. HK表現(xiàn)依舊強(qiáng)勢,盤中漲超6%,截至收盤漲5.91%。華潤電力是華潤集團(tuán)旗下電力運(yùn)營平臺。2022年底公司權(quán)益裝機(jī)52.6GW,火電權(quán)益裝機(jī)35.6GW，占比68%;新能源權(quán)益裝機(jī)17GW，占比32%。2023年公司的火電板塊有望扭虧為盈。當(dāng)前火電上網(wǎng)電價(jià)上浮，且煤炭成本有效控制新能源板塊裝機(jī)提升，補(bǔ)貼加速回收，市場交易電價(jià)折扣持續(xù)縮窄。2023年，預(yù)期新能源新增裝機(jī)目標(biāo)7GW。資本開支計(jì)劃450億港元。公司公告將推進(jìn)分拆華潤新能源A股上市。十四五期間，華潤新能源新增裝機(jī)目標(biāo)40GW，A股上市拓寬融資渠道。2022年公司收入1033億港元,同比提升14%,凈利潤70.4億RMB,同比增加229%，火電大幅減虧是公司利潤增長主因。根據(jù)彭博一致預(yù)期，2023年凈利潤116.5億港元。前估值對應(yīng)2023年P(guān)E約7.2倍，有提升空間。華潤電力是安信國際5月金股，推薦投資者持續(xù)關(guān)注。
從近期公布的數(shù)據(jù)來看,4月PPI環(huán)比為-0.5%,較上月回落0.5個(gè)百分點(diǎn);受高基數(shù)的影響，4月PPI同比為-3.6%，較上月回落1.1個(gè)百分點(diǎn)。分項(xiàng)來看，煤炭、石油、黑色金屬等上游行業(yè)價(jià)格環(huán)比回落,同期計(jì)算機(jī)、紡織、食品、醫(yī)藥等中下游行業(yè)環(huán)比延續(xù)偏低，表明終端需求仍在緩慢恢復(fù)。5月以來，南華工業(yè)品指數(shù)和高盛商品指數(shù)出現(xiàn)下跌?？紤]到海外經(jīng)濟(jì)減速的壓力仍存，國內(nèi)仍處于溫和復(fù)蘇階段,預(yù)計(jì)大宗商品價(jià)格環(huán)比或?qū)⒀永m(xù)回落，但去年6月以后PPI環(huán)比大幅回落，6月后PPI同比增速有望觸底。4月CPI同比0.1%，較上月大幅回落0.6個(gè)百分點(diǎn);核心CPI同比0.7%，持平上月。分項(xiàng)來看，能源分項(xiàng)的表現(xiàn)弱于季節(jié)性，是下拉通脹的主要力量，國內(nèi)成品油價(jià)格伴隨全球原油價(jià)格下調(diào)是驅(qū)動能源分項(xiàng)下降的主因;而食品.和其余核心通脹表現(xiàn)基本符合季節(jié)性。非食品分項(xiàng)中，其他用品和服務(wù)、教育文化和娛樂分項(xiàng)表現(xiàn)強(qiáng)于季節(jié)性,表明部分細(xì)分服務(wù)領(lǐng)域還在復(fù)蘇。其他分項(xiàng)總體表現(xiàn)偏弱，顯示總體需求恢復(fù)相對溫和。4月CPI同比增速的回落主要受到能源和基數(shù)因素的影響，核心CPI維持偏弱的水平。往后看,考慮到基數(shù)的影響，以及經(jīng)濟(jì)環(huán)比增速的回落，CPI同比增速或?qū)⒗^續(xù)下行。
分析師:韓致立
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