>> 安信國際-能源公用-城燃行業(yè)：靜待業(yè)績修復(fù)-230524
| 上傳日期： |
2023/5/29 |
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| 1347KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
安信國際 |
| 評級： |
-- |
作者： |
顏晨 |
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2022年業(yè)績低基：2022年全國天然氣表觀消費(fèi)量3663億立方米，首次出現(xiàn)同比下降1.7%。2022年城燃公司或多或少受到高氣價、疫情、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩的影響，在天然氣量和毛差上都受到了影響。
今年預(yù)計售氣毛差謹(jǐn)慎樂觀：2023年三桶油氣價政策仍然維持高位，但是LNG價格已經(jīng)較大幅度下降，另外國內(nèi)天然氣上下游價格聯(lián)動政策也在逐步落實和推進(jìn)，期待對城燃公司的毛差恢復(fù)有一定的促進(jìn)作用。
今年預(yù)計銷氣量有所恢復(fù)：在今年GDP增速5%的指引下以及去年GDP增速3%的低基下，城燃公司的今年天然氣氣量增速有低雙位數(shù)的指引。
接駁業(yè)務(wù)影響或在去年得到反應(yīng)：受房地產(chǎn)市場低迷影響，新房銷售或有所下降，對于天然氣接駁業(yè)務(wù)造成影響。有些城燃公司已經(jīng)在去年業(yè)績反應(yīng)這個情況，今年預(yù)計下降幅度小于去年。
增值業(yè)務(wù)和綜合能源業(yè)務(wù)成為城燃公司的業(yè)績主要增長點。新奧能源泛能業(yè)務(wù)收入增長目標(biāo)40%以上，智家業(yè)務(wù)毛利增長30%左右；華潤燃?xì)饩C合服務(wù)業(yè)務(wù)保守來看今年增長18%；港華智慧能源零碳園區(qū)今年新增40個，光伏累計并網(wǎng)達(dá)到3GW；天倫燃?xì)庠鲋禈I(yè)務(wù)收入穩(wěn)定20%以上。
穩(wěn)健的分紅派息率。
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