>> 財通證券-期貨行業(yè)動態(tài)跟蹤：政策支持力度加碼，盈利能力持續(xù)修復-230614
| 上傳日期： |
2023/6/14 |
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| 962KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
財通證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
許盈盈,夏昌盛 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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行業(yè)盈利能力向上修復，客戶權益穩(wěn)健增長：2023年4月期貨行業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入、凈利潤28.45、5.99億元，同比分別+7.2%、+22.5%，環(huán)比分別-20.5%、-45.7%；1-4月行業(yè)累計實現(xiàn)營業(yè)收入、凈利潤117.35、29.40億元，同比分別-5.9%、-6.5%，1-2月、1-3月行業(yè)累計凈利潤降幅分別為-14.2%、-12.4%，凈利潤降幅持續(xù)收窄，行業(yè)盈利能力持續(xù)修復。截至2023年4月末期貨行業(yè)客戶權益規(guī)模15,107億元，環(huán)比3月末+1.5%，再次突破1.5萬億元大關。
經(jīng)紀業(yè)務整體回暖，風險管理業(yè)務快速增長：1）經(jīng)紀業(yè)務：2023年5月全國期貨成交量、成交額分別為8.25億手、50.37萬億元，同比分別+75.2%、+25.6%，環(huán)比分別+22.7%、+14.1%；1-5月累計成交量、累計成交額分別為31.61億手、215.42萬億元，同比分別+27.8%、+2.8%。2）風險管理業(yè)務：現(xiàn)貨貿(mào)易規(guī)模整體回暖，2023年1-4月月度現(xiàn)貨貿(mào)易總額分別為200.06、313.39、463.85、356.60億元；場外衍生品新增與持倉名義本金穩(wěn)步增長，4月期貨市場場外衍生品業(yè)務新增名義本金規(guī)模2645.71億元，其中商品類占比72.1%，截至4月末持倉名義本金4088.93億元，環(huán)比3月末+6.4%，其中商品類占比59.4%；期貨期權做市規(guī)模穩(wěn)步增長，4月行業(yè)期貨做市成交額、成交量分別為33,100億元、0.60億手，同比分別+93.48%、+109.45%，4月行業(yè)期權做市成交額、成交量分別為243億元、0.33億手，同比分別+78.01%、+218.71%。3）資管業(yè)務：受市場影響期貨行業(yè)資管規(guī)模有所下滑，截至2023年2月末期貨行業(yè)受托資管規(guī)模3022.74億元，同比-15.88%，環(huán)比-1.26%。
重要事件跟蹤：期貨公司業(yè)務范圍拓寬，新品種持續(xù)上市：證監(jiān)會就《期貨公司監(jiān)督管理辦法（征求意見稿）》公開征求意見，允許期貨公司開展期貨自營業(yè)務、保證金融資業(yè)務；乙二醇期權、苯乙烯期權、30年期國債期貨、科創(chuàng)50ETF期權等新品種已上市交易，氧化鋁期貨獲批注冊；證監(jiān)會核準設立摩根士丹利期貨（中國）有限公司，期貨行業(yè)對外開放持續(xù)深化。
投資建議：看好期貨行業(yè)在業(yè)務范圍拓寬和上市品種持續(xù)增加下的廣闊成長性，個股建議關注國際化業(yè)務標桿、境外客戶權益迅速增長的【南華期貨】，CTA資管業(yè)務行業(yè)領先的【瑞達期貨】。
風險提示：市場成交規(guī)模大幅萎縮，經(jīng)紀業(yè)務費率大幅下滑，交易所減收手續(xù)費收入具備不確定性，風險管理業(yè)務面臨市場、信用和流動性風險
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