>> 中信期貨-化工策略日報：宏觀政策預期支撐，化工謹慎反彈-230616
| 上傳日期： |
2023/6/16 |
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| 1271KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
黃謙,胡佳鵬,楊家明 |
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報告要點
夜盤原油仍偏堅挺，煤炭也再次反彈，動態(tài)估值支撐短期延續(xù)，疊加國內宏觀政策支撐，估值及預期端支撐化工市場，短期化工反彈仍謹慎延續(xù)；不過化工自身供需偏寬松，疊加近期估值修復，供需壓力或邊際增加，逐步限制盤面反彈空間。整體認為化工近期走預期偏強邏輯，但認為空間謹慎，中期等待再次偏弱機會。
摘要：
板塊邏輯：
夜盤原油仍偏堅挺，煤炭也再次反彈，動態(tài)估值支撐短期延續(xù)，疊加國內宏觀政策支撐，估值及預期端支撐化工市場，短期化工反彈仍謹慎延續(xù)；不過化工自身供需偏寬松，疊加近期估值修復，供需壓力或邊際增加，逐步限制盤面反彈空間。整體認為化工近期走預期偏強邏輯，但認為空間謹慎，中期等待再次偏弱機會。
甲醇：煤炭及供需預期仍偏承壓，甲醇或震蕩偏弱
尿素：需求支撐逐步轉弱，中長期供需過剩格局下尿素仍偏空看待
乙二醇：港口庫存下降，短期震蕩為主
PTA：價格偏強震蕩，加工費偏低
短纖：供強需弱，逢高鎖定加工費
PP：檢修提升疊加預期偏暖，PP短期或偏強震蕩
塑料：財政政策出臺預期仍存，塑料短期或謹慎反彈
苯乙烯：原油反彈，苯乙烯弱跟隨
PVC：宏觀氣氛轉暖，PVC震蕩運行
瀝青：瀝青期價高位較難維持
高硫燃油：供需利好驅動高硫燃油裂解價差強勢
低硫燃油：低硫燃油高價難以持續(xù)
單邊策略：短期謹慎偏多，中期等待再次偏弱機會
對沖策略：多L或V空PP，多甲醇空尿素，L-3*MA謹慎偏多，多TA空EG
風險因素：能源價格持續(xù)大漲，國內外宏觀政策持續(xù)釋放利好
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