>> 浙商證券-食飲行業(yè)大眾品2023年中期策略：復(fù)蘇下的新特點-230616
| 上傳日期： |
2023/6/16 |
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| 2457KB |
| 格式： |
pdf 共24頁 |
來源： |
浙商證券 |
| 評級： |
強于大市（首次） |
作者： |
楊驥,杜宛澤,孫天一 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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4月社零當(dāng)月同比+18.4%，累計同比+8.5%，消費復(fù)蘇明顯。2023年4月我國社會消費品零售總額實現(xiàn)34910.5億元，當(dāng)月同比增長18.4%，累計同比增長8.5%，較3月同比增速分別提升了7.8pct/2.7pct，實現(xiàn)較快增長主要系去年低基數(shù)影響。具體來看，
按消費類型拆分，商品零售增勢良好，餐飲等消費恢復(fù)趨勢更加明顯。2023年4月，我國商品零售額增長同比+15.9%，較3月同比增速提升了6.8pct，其中糧油食品、飲料同比分別+1.0%/-3.4%；餐飲收入同比大幅上漲43.8%，較3月同比增速提升了17.5pct，同時，出行類相關(guān)服務(wù)消費也在持續(xù)恢復(fù)中，4月全國城市軌道交通客運量同比大漲99.8%。
按地區(qū)拆分，消費復(fù)蘇趨勢不改，城鄉(xiāng)均實現(xiàn)較快增長。2023年4月，城鎮(zhèn)/鄉(xiāng)村社零總額分別實現(xiàn)同比增長18.6%/17.3%，較3月同比增速分別加快了7.9pct/7.3pct。
風(fēng)險提示
原材料價格大幅上漲:由于疫情和海外戰(zhàn)爭及疫情導(dǎo)致部分原材料價格及包材價格持續(xù)上漲，并維持在高位，會對大眾品板塊內(nèi)各個標(biāo)的的成本端造成較大壓力,從而影響企業(yè)利潤水平和盈利能力。
終端需求疲軟或需求修復(fù)不及預(yù)期：消費者消費信心和能力下滑導(dǎo)致產(chǎn)品銷售不及預(yù)期，則會導(dǎo)致需求疲軟，直接影響企業(yè)銷售，從而對經(jīng)營造成較大影響。
行業(yè)數(shù)據(jù)存在主觀分類和篩選，存在實際情況與數(shù)據(jù)結(jié)論不符的風(fēng)險
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