>> 建銀國際-中國經(jīng)濟評論：五月經(jīng)濟數(shù)據(jù)不及預期，央行降息以提振信心和助力復蘇-230615
| 上傳日期： |
2023/6/16 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
建銀國際 |
| 評級： |
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作者： |
Kevin Xie |
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5月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)不及預期，表明自1季度以來經(jīng)濟復蘇放緩。除基數(shù)效應影響外，工業(yè)生產(chǎn)增速下滑也反映房地產(chǎn)行業(yè)的低迷與外需減弱。汽車和高端制造業(yè)仍然堅挺。消費復蘇則較疲軟，低于疫情前增長水平。餐飲業(yè)與汽車銷售拉動零售業(yè)增長。受房地產(chǎn)投資收縮的影響，5月份投資增長進一步放緩。但在綠色轉型的推動下，廣義基建投資仍保持堅挺。
寬松貨幣政策的加碼將支持經(jīng)濟繼續(xù)溫和復蘇。央行在本周加大了貨幣政策的寬松力度，以提振信心，刺激國內需求。繼政策利率下調之后，我們預計1年期LPR和5年期LPR將于6月20日下調10個基點，但不排除將5年期LPR下調15個基點以支撐房地產(chǎn)需求的可能。市場將聚焦7月政治局會議，會議可能披露新的支持政策。同時，我們預計專項債的發(fā)行將繼續(xù)穩(wěn)步推進，以支持未來的基建投資。針對性的政策將支持消費與就業(yè)市場的恢復。
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