>> 山西證券-煤炭行業(yè)周報：港口庫存延續(xù)去庫，煤價開啟反彈-230617
| 上傳日期： |
2023/6/18 |
大?。?/td>
| 8115KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
山西證券 |
| 評級： |
同步大市 |
作者： |
胡博,劉貴軍 |
| 行業(yè)名稱： |
煤炭 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
動態(tài)數(shù)據(jù)跟蹤
動力煤：港口延續(xù)去庫，煤價開始反彈。臨近迎峰度夏，煤炭供應整體平穩(wěn)有序，但煤礦事故多發(fā)，近期煤炭產(chǎn)量增長或有限；需求方面，全國性高溫天氣持續(xù)，民用電力需求快速上升，電煤日耗快速增加；非電煤耗方面，本周大宗商品價格繼續(xù)反彈，非電終端需求有所恢復，非電煤炭消耗增加。庫存方面，終端需求啟動，港口庫存調(diào)入繼續(xù)小于調(diào)出，港口庫存延續(xù)去庫；海外煤價在高溫及氣價上漲影響下近期也持續(xù)走強，綜合影響下，本周國內(nèi)動力煤價格企穩(wěn)反彈。展望后期，穩(wěn)經(jīng)濟政策措施進一步落地，工業(yè)用電及非電用煤需求仍有增長空間，同時，隨著迎峰度夏到來，生活用電需求也有望繼續(xù)增長；另外，安全生產(chǎn)形勢趨緊或成為常態(tài)，國內(nèi)產(chǎn)地產(chǎn)量的增長空間有限，隨著氣溫回升，南方來水不足，水電出力或受影響；疊加國際煤炭需求供需或偏緊，進口煤增量預期仍存變數(shù)，預計6月動力煤價格或?qū)⒂兴厣?。截?月16日，廣州港山西優(yōu)混Q5500庫提價890元/噸，周變化2.30%；6月秦皇島動力煤長協(xié)價709元/噸，環(huán)比5月下跌10元/噸，本周長協(xié)掛鉤指數(shù)中NCEI、BSPI、CCTD分別周0.14%、0%和-0.28%。廣州港山西優(yōu)混與印尼煤的庫提價價差-25元/噸，外貿(mào)煤價格倒掛延續(xù)。6月16日，北方港口煤炭庫存2637萬噸，周變化-3.90%；長江八港煤炭庫存735萬噸，周變化-0.41%。需求方面，沿海八省電廠日耗215萬噸，周變化-1萬噸或-0.4%。
冶金煤：宏觀政策改善預期增強，主焦煤觸底企穩(wěn)。本周冶金煤生產(chǎn)供應受部分區(qū)域減量影響有所減少。需求方面，根據(jù)金十期貨，本周全國建材成交量日均16.58萬噸，比上周均值變化10.53%，成材終端需求走強；隨著宏觀政策改善預期影響，成材價格也有所走高，鐵水產(chǎn)量回升，爐料價格受到提振；庫存方面，港口及鋼廠庫存在價格反彈下有所去庫；焦煤期貨持續(xù)走高。綜合影響下，帶動煉焦煤價格也開始企穩(wěn)。后期，焦煤礦山安監(jiān)形勢嚴峻形式常態(tài)化，國內(nèi)冶金煤供應增加有限，若穩(wěn)經(jīng)濟政策逐步落地，下游需求恢復增長；且隨著美國加息節(jié)奏放緩，國際需求恢復或?qū)е聡H焦煤需求增長，國內(nèi)進口仍存變數(shù)，冶金煤價格繼續(xù)下跌空間不大。截至6月16日，山西呂梁主焦煤車板價1450元/噸，周持平；京唐港主焦煤庫提價1770元/噸，周持平；京唐港1/3焦煤庫提價1510元/噸，周變化3.42%；陽泉噴吹煤1075元/噸，周持平；澳大利亞峰景礦硬焦煤現(xiàn)貨價243美元/噸，周變化0.62%。京唐港主焦煤內(nèi)貿(mào)與澳煤價差--150元/噸，進口煉焦煤價格持續(xù)倒掛。截至6月16日，六港口煉焦煤庫存223.5萬噸，周變化-0.4%；國內(nèi)獨立焦化廠、全國樣本鋼廠煉焦煤總庫存環(huán)比上周分別變化1.79%、-0.11%；全國樣本鋼廠噴吹煤庫存周變化-0.83%。樣本獨立焦化廠焦爐開工率75.5%，周變化+0.2個百分點。
焦、鋼產(chǎn)業(yè)鏈：下游價格持續(xù)回升，焦炭價格企穩(wěn)。本周，受宏觀政策改善消息提振，及成材價格持續(xù)上漲等影響，黑色產(chǎn)業(yè)鏈商品價格延續(xù)反彈，焦炭庫存也低位延續(xù)，焦炭期貨價格持續(xù)走高，焦炭現(xiàn)貨價格企穩(wěn)，獨立焦化廠開工有所回升。后期，隨著經(jīng)濟恢復信心重啟，焦炭需求預計仍有增加空間，同時低庫存下焦炭價格彈性增加，焦炭價格下跌空間有限。截至6月16日，一級冶金焦天津港平倉價2040元/噸，周持平；港口平均焦、煤價差（焦炭-煉焦煤）537元/噸，周變化3.87%。獨立焦化廠、樣本鋼廠焦炭總庫存周變化分別-6.48%、-0.26%；四港口焦炭總庫存205.7萬噸，周變化3.63%；全國樣本鋼廠高爐開工率83.09%，周變化+0.73個百分點；唐山鋼廠高爐開工率56.35%，周持平；全國市場螺紋鋼平均價格3884元/噸，周變化1.49%；35城螺紋鋼社會庫存合計545.73萬噸，周變化-4.19%。
煤炭運輸：國內(nèi)煤炭需求回升，沿海運價反彈。氣溫回升，煤炭日耗有所增加，疊加進口煤成本上漲，國內(nèi)煤炭需求增加，沿海煤炭拉運有所提振，沿海煤炭運價小幅反彈。截止6月16日，中國沿海煤炭運價綜合指數(shù)517.31點，周變化1.19%；鄂爾多斯煤炭公路運輸長途運輸價格指數(shù)0.22元/噸公里，周持平，短途運輸價格指數(shù)0.84元/噸公里，周變化-1.18%；環(huán)渤海四港貨船比22.9，周變化-13.26%。
煤炭板塊行情回顧
本周煤炭板塊震蕩收漲，沒有跑贏上證指數(shù)。煤炭(中信)指數(shù)周變化0.53%，子板塊中煤炭采選Ⅱ(中信)周變化0.9%，煤化工Ⅱ(中信)周變化-2.2%。煤炭采選個股漲跌互現(xiàn)，山煤國際、盤江股份、山西焦煤、華陽股份、兗礦能源周漲幅居前；煤化工個股普遍回調(diào)，陜西黑貓、云維股份、山西焦化周漲幅為正。
本周觀點及投資建議
國內(nèi)市場方面，保供要求下煤炭生產(chǎn)整體平穩(wěn)有序，但事故多發(fā)部分影響煤炭產(chǎn)量增幅；全國性高溫天氣持續(xù)，民用電力需求快速上升，電煤日耗快速增加；非電煤耗方面，本周大宗商品價格繼續(xù)反彈，非電終端需求有所恢復，非電煤炭消耗也增加。庫存方面，終端需求啟動，港口庫存調(diào)入持續(xù)小于調(diào)出，港口庫存延續(xù)出庫；而海外煤價在夏季需求、荷蘭關閉氣田導致氣價上漲及原油價格上漲等影響下，近期也持續(xù)走強，國內(nèi)進口煤成本
|
|
