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鎳品種：
　　本周鎳價強勢反彈，滬鎳主力合約價格重返17萬關口上方，但現(xiàn)貨市場成交冷清，現(xiàn)貨升水持續(xù)下挫。SMM數(shù)據(jù)，本周金川鎳升水下降2600元/噸至9750元/噸，俄鎳升水下降1900元/噸至2900元/噸，鎳豆升水下降1500元/噸至1300元/噸；LME鎳0-3價差上漲60.75美元/噸至-78.25美元/噸。本周滬鎳庫存增加927噸至4221噸，LME鎳庫存減少204噸至37026噸，上海保稅區(qū)鎳庫存增加300噸至4800噸，中國（含保稅區(qū)）精煉鎳庫存增加1726噸至11276噸，全球精煉鎳顯性庫存增加1522噸至48302噸，全球精煉鎳顯性庫存小幅增加。
　　■鎳觀點：
　　鎳處于低庫存、高利潤、弱預期的格局之中。鎳中線供需看空，當前價格下鎳產能處于高利潤狀態(tài)，刺激供應快速增長，后期純鎳、鎳鐵和鎳中間品供應皆存在較大增量，原生鎳正在由結構性過剩轉為全面過剩，鎳中線套保以逢高拋空思路對待。不過因全球精煉鎳顯性庫存依然處于歷史低位，鎳價上漲彈性較大，近期宏觀情緒回暖提振市場信心，短期鎳價或偏強震蕩，建議暫時觀望。
　　■鎳策略：
　　中性。
　　■風險：
　　低庫存下的資金博弈、鎳主產國供應變動。
　　304不銹鋼品種：
　　本周不銹鋼期貨價格維持震蕩走勢，現(xiàn)貨價格持穩(wěn)為主，基差仍處于低位，現(xiàn)貨市場成交清淡。本周五無錫市場304不銹鋼冷軋基差下降105元/噸至225元/噸，佛山市場304不銹鋼冷軋基差下降155元/噸至75元/噸。Mysteel數(shù)據(jù)，本周無錫和佛山300系不銹鋼社會庫存增加1萬噸至51.52萬噸，對應幅度為+1.99%，其中熱軋庫存增加1.49萬噸至24.73萬噸，冷軋庫存減少0.48萬噸至26.8萬噸，300系不銹鋼社會庫存小幅增加。SMM數(shù)據(jù)，本周高鎳生鐵出廠含稅均價較上一周持平為1090元/鎳點，內蒙古高碳鉻鐵價格較上一周下降100元/50基噸至8700元/50基噸。
　　不銹鋼觀點：
　　304不銹鋼處于供應趨增、消費中性偏弱、成本中性的格局之中。因鎳鐵-不銹鋼利潤好轉，5-6月份300系不銹鋼產量或增至高位，而終端消費仍表現(xiàn)偏弱，且鎳鐵高利潤狀態(tài)疊加新產能持續(xù)擴張，后期鎳鐵價格重心或呈下移態(tài)勢，不銹鋼價格上行空間有限。不過當前不銹鋼自身矛盾暫不突出，庫存持續(xù)下滑至中低水平，短期外圍情緒偏強、鎳價彈升，不銹鋼價格或震蕩運行。
　　不銹鋼策略：
　　中性。
　　風險：
　　印尼政策變化、供應增量不及預期、不銹鋼消費超預期改善。