>> 華安證券-信用利差周報：六大行業(yè)利差普遍收窄-230618
| 上傳日期： |
2023/6/18 |
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| 1511KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
華安證券 |
| 評級： |
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作者： |
顏子琦 |
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主要觀點：
鋼鐵債：19家普通債主體利差下行，占比86%
對于鋼鐵普通債，3家主體利差位于20%以下，占比13.64%；11家主體利差介于20%~50%，占比50.00%；8家主體利差介于50%~80%，占比36.36%。其中，19家主體利差較上周下行，占比86.36%。
分主體評級來看，AAA/ AA+評級信用利差較上周下行，分別下行1.11bp、0.46bp。AAA、AA+評級主體信用利差分別處于歷史32.90%、28.35%分位數(shù)。
分企業(yè)屬性來看，地方國有性質鋼鐵主體普通債利差本周在收窄0.35bp、永續(xù)債利差收窄2.80bp；中央國有性質鋼鐵主體普通債利差本周收窄2.74bp，永續(xù)債利差收窄2.97bp。
煤炭債：全部普通債主體利差下行
對于煤炭普通債，11家主體利差位于20%以下，占比33.33%；17家主體利差介于20%~50%，占比51.52%；4家主體利差介于50%~80%，占比12.12%；1家主體利差位于80%以上，占比3.03%。全部主體利差較上周下行。
分主體評級來看，AAA/AA+/AA評級信用利差較上周分別下行2.59bp、3.02bp、0.65bp。AAA、AA+、AA評級主體信用利差分別處于歷史25.06%、32.28%、26.60%分位數(shù)。
分企業(yè)屬性來看，地方國有性質煤炭主體普通債利差本周收窄2.44bp、永續(xù)債利差收窄6.46bp；中央國有性質煤炭主體普通債利差本周收窄2.18bp、永續(xù)債利差收窄4.40bp。
銀行債：148家二級資本債主體利差下行，占比65%
二級資本債。3家主體利差位于20%以下，占比1.31%；93家主體利差介于20%~50%，占比40.61%；101家主體利差介于50%~80%，占44.10%；32家主體利差位于80%以上，占比13.97%。148家主體利差較上周下行，占比64.63%。整體來看，229家主體信用利差平均下行0.98bp。
銀行永續(xù)債。4家主體利差介于0%~20%，占比4.26%；38家主體利差介于20%~50%，占比40.43%；37家主體利差介于50%~80%，占比39.36%；15家主體利差位于80%以上，占比15.96%。61家主體利差較上周上行，占比64.89%。整體來看，94家主體信用利差平均上行0.48bp。
銀行普通債。13家主體利差介于0%~20%，占比11.71%；30家主體利差介于20%~50%，占比27.03%；47家主體利差介于50%~80%，占比42.34%；21家主體利差位于80%以上，占比18.92%。56家主體利差較上周上行，占比50.45%。整體來看，111家主體信用利差平均下行0.81bp。
公用事業(yè)債：88家普通債主體利差下行，占比98%
對于公用事業(yè)普通債，11家主體利差位于20%以下，占比12.22%；51家主體利差介于20%~50%，占比56.67%；28家主體利差介于50%~80%，占比31.11%。88家主體利差較上周下行，占比97.78%。
分主體評級來看，AAA/ AA+/AA評級信用利差較上周下行，分別下行2.99bp、2.87bp、2.76bp。AAA/AA+/AA評級信用利差分別處于歷史44.13%、48.12%、55.37%分位數(shù)。
分企業(yè)屬性來看，地方國有性質公用事業(yè)主體普通債利差本周收窄2.72bp、永續(xù)債利差收窄8.66bp；中央國有性質公用事業(yè)主體普通債利差本周收窄3.01bp、永續(xù)債利差收窄3.53bp。
建筑建材債：全部普通債主體利差下行
對于建筑建材普通債，3家主體利差小于20%，占比15.00%；10家主體利差介于20%~50%，占比50.00%；7家主體利差介于50%~80%，占比35.00%。全部主體利差較上周下行。
分主體評級來看，AAA/AA+/AA評級主體信用利差較上周分別下行4.89bp、下行2.14bp、上行53.71bp。AAA、AA+、AA評級信用利差分別處于歷史49.53%、46.53%、3.40%分位數(shù)。
分企業(yè)屬性來看，地方國有性質建筑建材主體普通債利差本周收窄1.55bp、永續(xù)債利差收窄4.83bp；中央國有性質建筑建材主體普通債利差本周收窄3.26bp、永續(xù)債利差收窄3.23bp。
地產(chǎn)債：37家普通債主體利差下行，占比70%
對于地產(chǎn)普通債，5家主體利差位于20%以下，占比9.43%；18家主體利差介于20%~50%，占比33.96%；21家主體利差介于50%~80%，占比39.62%；9家主體利差位于80%以上，占比16.98%。37家主體利差較上周下行，占比69.81%。
風險提示：數(shù)據(jù)提取與處理產(chǎn)生的誤差。
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