>> 國盛證券-電力設(shè)備行業(yè)：海風(fēng)多面催化密集，拜登政府允許國軒在美建廠-230618
| 上傳日期： |
2023/6/18 |
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| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
增持 |
作者： |
楊潤(rùn)思,楊凡儀,林卓欣 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
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核心推薦：天順風(fēng)能、雙良節(jié)能、科華數(shù)據(jù)、TCL中環(huán)、寧德時(shí)代。
光伏：產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格見底，終端需求放量在即，行業(yè)有望迎來量?jī)r(jià)回升階段。根據(jù)PV infolink6月14日發(fā)布的最新數(shù)據(jù)，硅料價(jià)格已回落至61-85元/kg的合理底部區(qū)間，均價(jià)較上周環(huán)比-22%；182mm單晶硅片價(jià)格回落至2.78-3.30元/片，均價(jià)較上周環(huán)比-15.3%。在價(jià)格見底趨勢(shì)下，終端需求觀望情緒逐步消散，預(yù)計(jì)將開始加速推進(jìn)項(xiàng)目落地，有望驅(qū)動(dòng)組件排產(chǎn)回升，從而形成對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格的底部強(qiáng)支撐。因此，我們判斷產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格探底在即，下行空間已經(jīng)非常有限，底部平臺(tái)或?qū)⒊霈F(xiàn)。此外，本周Intersolar Europe展會(huì)光伏企業(yè)紛紛簽訂大單，海外需求旺盛無虞。在產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格底部出現(xiàn)+組件價(jià)格形成市場(chǎng)共識(shí)后，光伏海內(nèi)外裝機(jī)需求將進(jìn)入新增長(zhǎng)階段，堅(jiān)定看好需求旺盛的光伏行業(yè)，技術(shù)創(chuàng)新或成為目前光伏行業(yè)的最強(qiáng)α驅(qū)動(dòng)力，光伏板塊有望迎來估值重塑。推薦N型硅料：協(xié)鑫科技、通威股份；N型硅片：TCL中環(huán)；N型電池：鈞達(dá)股份；N型組件：晶科能源、晶澳科技、天合光能、隆基綠能；N型輔材：POE粒子、topcon銀漿、高純石英砂等，關(guān)注膠膜福斯特、賽伍技術(shù)、海優(yōu)新材，天宜上佳等。地面電站放量利好逆變器陽光電源，支架中信博、意華股份、清源股份。
風(fēng)電：海風(fēng)近期多因素催化密集，中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)確定性增強(qiáng)，行業(yè)景氣度上行。進(jìn)入6月，海上風(fēng)電市場(chǎng)從競(jìng)配、核準(zhǔn)、招標(biāo)及出海四方面密集催化，海風(fēng)行業(yè)景氣度上行。競(jìng)爭(zhēng)配置：廣東打響2023年競(jìng)配第一槍，各市已經(jīng)陸續(xù)開啟相關(guān)競(jìng)配工作，包括汕頭國管海域5GW、潮州國管海域3GW、揭陽國管海域4GW、陽江省管海域3GW、江門省管海域0.8GW、湛江省管海域0.7GW、汕尾省管海域1.5GW、珠海1GW。福建發(fā)布2023年海上風(fēng)電競(jìng)配公告（第一批）》，開啟5個(gè)場(chǎng)址2GW海上風(fēng)電競(jìng)爭(zhēng)配置項(xiàng)目。核準(zhǔn)：6月7日，山東能源渤中900MW海風(fēng)G場(chǎng)址項(xiàng)目獲核準(zhǔn)；中國能建福建平潭A區(qū)450MW海風(fēng)項(xiàng)目獲核準(zhǔn)。招標(biāo)：江蘇大豐800MW及天津南港海上風(fēng)電示范項(xiàng)目204MW均發(fā)布風(fēng)力發(fā)電機(jī)組及塔筒設(shè)備采購項(xiàng)目公告。出海：明陽智能加速海外拓展，5月簽約菲律賓裝機(jī)規(guī)模最大風(fēng)電項(xiàng)目，6月與Opergy Group結(jié)成戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，以支持明陽進(jìn)入英國海上風(fēng)電市場(chǎng)。此外，今年上半年，大金重工、東方電纜、中天科技陸續(xù)獲得歐洲海風(fēng)訂單，我國海風(fēng)產(chǎn)業(yè)鏈出海加速。首推天順風(fēng)能，其次關(guān)注泰勝風(fēng)能、大金重工、海力風(fēng)電等。關(guān)注海纜龍頭東方電纜，其次中天科技、亨通光電、漢纜股份、寶勝股份。關(guān)注海風(fēng)需求變化對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈影響，關(guān)注鑄鍛件龍頭日月股份、金雷股份。海風(fēng)風(fēng)機(jī)招標(biāo)，關(guān)注海上風(fēng)機(jī)龍頭明陽智能、電氣風(fēng)電、運(yùn)達(dá)股份、三一重能、金風(fēng)科技；風(fēng)電邁向深遠(yuǎn)海，重點(diǎn)關(guān)注漂浮式風(fēng)機(jī)產(chǎn)業(yè)變化，首推亞星錨鏈。
氫能：吉道能源風(fēng)光制氫百萬噸綠色甲醇項(xiàng)目簽約赤峰，項(xiàng)目總投資約260億元。6月13日上午，赤峰市政府與中廣核新能源、吉道能源舉行簽約儀式，三方正式簽約風(fēng)光制氫百萬噸綠色甲醇項(xiàng)目，協(xié)議投資約260億元，項(xiàng)目落地建成后，預(yù)計(jì)年產(chǎn)值約84億元。年初至今，國內(nèi)電解槽項(xiàng)目加速落地，預(yù)計(jì)將推動(dòng)電解槽及壓縮機(jī)需求。推薦方向：推薦具備品牌和渠道優(yōu)勢(shì)的龍頭隆基綠能、陽光電源；優(yōu)質(zhì)設(shè)備廠商雙良節(jié)能、億利潔能、華電重工、昇輝科技、華光環(huán)能。推薦關(guān)注氫氣壓縮機(jī)頭部標(biāo)的開山股份、冰輪環(huán)境、雪人股份。
儲(chǔ)能：近期各地陸續(xù)發(fā)布儲(chǔ)能相關(guān)補(bǔ)貼，6月W2儲(chǔ)能系統(tǒng)、EPC招標(biāo)規(guī)模達(dá)3.52GWh/1.15GWh。索比咨詢數(shù)據(jù)來看，1）招標(biāo)規(guī)模：6月W2儲(chǔ)能招標(biāo)項(xiàng)目總規(guī)模達(dá)4.75GW/10.13GWh，超過5月全月儲(chǔ)能招標(biāo)總規(guī)模（2.31GW/6.75GWh）。其中，儲(chǔ)能系統(tǒng)招標(biāo)規(guī)模為1.43GW/3.52GWh，EPC招標(biāo)規(guī)模為0.58GW/1.15GWh。2）中標(biāo)規(guī)模：5月儲(chǔ)能相關(guān)中標(biāo)總規(guī)模約3.13GW/6.29GWh，其中儲(chǔ)能相關(guān)項(xiàng)目中標(biāo)約254MW/679MWh，EPC 896MW/1645MWh，其余為儲(chǔ)能項(xiàng)目升壓一體機(jī)、空氣壓縮機(jī)組等中標(biāo)規(guī)模。3）中標(biāo)均價(jià)：國內(nèi)5月W5儲(chǔ)能系統(tǒng)、EPC中標(biāo)均價(jià)分別為1.44元/Wh、1.74元/Wh，其中儲(chǔ)能系統(tǒng)中標(biāo)均價(jià)較4月有所回升。預(yù)計(jì)碳酸鋰價(jià)格企穩(wěn)后將催化大儲(chǔ)訂單需求。推薦方向：建議關(guān)注國內(nèi)外增速確定性高的大儲(chǔ)方向，首推陽光電源、東方日升、科華數(shù)據(jù)、三暉電氣。
新能源車：本周拜登政府允許國軒高科在密歇根州建廠。根據(jù)FOXNEWS，經(jīng)過長(zhǎng)達(dá)數(shù)月的國家安全審查，拜登政府允許國軒高科在密歇根州建廠。馬斯克和比爾蓋茨的近期相繼訪華彰顯了中美關(guān)系的好轉(zhuǎn)，而國軒高科被允許在美建廠則再次印證了這一轉(zhuǎn)變。此外，中美關(guān)系的好轉(zhuǎn)也將為寧德時(shí)代和福特后續(xù)的合作帶來了更多樂觀的預(yù)期。對(duì)于新能源車銷量而言，根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)。1-5月我國新能源車銷量294萬輛。同比增長(zhǎng)47%，其中5月銷量72萬輛，同比增長(zhǎng)60%，環(huán)比增長(zhǎng)13%。對(duì)于排產(chǎn)數(shù)據(jù)而言，根據(jù)鑫欏鋰電，6月絕大多數(shù)主流企業(yè)排產(chǎn)預(yù)估環(huán)比增速均為正。平均環(huán)比增速從大到小分別是正極（+20.6%）、負(fù)極（+16.6%）、電解液（+15.1%）、隔膜（+10.7%）。6月15日，工信部等五大部門聯(lián)合組織開展2023年
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