>> 信達證券-電力設(shè)備與新能源行業(yè)周報：儲能招標1-5月同比增長146%，硅料價格延續(xù)跌勢-230618
| 上傳日期： |
2023/6/18 |
大小： |
2036KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
信達證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
武浩,張鵬,黃楷 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
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無限制-登錄即可下載 |
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新能源汽車：
隨著新能源車銷量逐步走高，充電樁行業(yè)需求也在高速增長，尤其是海外充電樁建設(shè)或?qū)⑦M入發(fā)力期，看好國內(nèi)充電樁龍頭企業(yè)出海。重點關(guān)注充電樁業(yè)務(wù)相關(guān)企業(yè)通合科技、盛弘股份、沃爾核材等。根據(jù)沃爾核材，其400G高速通信線已實現(xiàn)穩(wěn)定量產(chǎn)，應(yīng)用于多個高速通信項目；800G高速通信線已完成產(chǎn)品開發(fā)，部分規(guī)格已通過客戶驗證并實現(xiàn)小批量交付。在新技術(shù)方面，我們看好鈉離子電池、磷酸錳鐵鋰、PET銅箔、氫能等的0-1過程。我們認為當前新能源車處于低估區(qū)間，隨著Q2以來需求的逐步回升，產(chǎn)業(yè)鏈公司業(yè)績有望逐步環(huán)比提升。中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，5月國內(nèi)新能源汽車產(chǎn)銷分別完成71.3萬輛和71.7萬輛，同比分別增長53%和60.2%，市場占有率達到30.1%。近期，億緯鋰能和Powin公司簽訂協(xié)議，公司向Powin生產(chǎn)和交付10GWh方形磷酸鐵鋰電池；億緯鋰能與ABS公司簽訂協(xié)議，預(yù)計向ABS生產(chǎn)和交付13.389GWh方形磷酸鐵鋰電池。當前位置建議關(guān)注配置機會，推薦寧德時代、億緯鋰能、當升科技、長遠鋰科、天賜材料、科達利、比亞迪、星源材質(zhì)、中偉股份、恩捷股份、德方納米、信德新材、天奈科技、杉杉股份、中科電氣、壹石通、孚能科技、超頻三等。
氫能：
2023年一季度我國確定已開標或開建的大規(guī)模綠氫項目新增1066MW電解槽需求，對應(yīng)1000 Nm3 /h堿性電解槽的需求量超過200套。隨著氫能產(chǎn)業(yè)化進程加快，制氫核心設(shè)備電解槽有望迎來放量。拜登-哈里斯政府2023年6月5日發(fā)布了《美國國家清潔氫能戰(zhàn)略路線圖》，其研究了未來的需求情景，包括到2030年每年生產(chǎn)1000萬噸清潔氫的戰(zhàn)略機遇。建議關(guān)注華光華能、華電重工、昇輝科技等。
電力設(shè)備及儲能：
電力設(shè)備方面，我們認為今年有望成為電網(wǎng)投資大年，板塊具有較優(yōu)投資機會。1）電網(wǎng)投資中樞抬升顯著。我國兩網(wǎng)規(guī)劃“十四五”期間投資總額為2.9萬億，年均投資約5800億，“十三五”電網(wǎng)投資年均約5140億。2）22年“低基數(shù)”效應(yīng)下，23年投資增速有望較高。2022年由于疫情影響開工進度，投資總額為5012億，我們認為2022年受疫情影響投資基數(shù)相對較低，而2022年的低基數(shù)疊加長期規(guī)劃的中樞抬升，我們預(yù)計23年的電網(wǎng)投資增速較高，因此電力設(shè)備企業(yè)有望迎來較好的板塊機會。3）近期國網(wǎng)公布第1、2次主網(wǎng)中標結(jié)果，合計金額為285.1億，22年第1、2次招標金額合計為167.8億，中電聯(lián)公布1-4月電網(wǎng)基建投資完成額，同比增長10.3%，我們認為或可以對今年的電網(wǎng)建設(shè)的進度情況保持相對樂觀。推薦轉(zhuǎn)型儲能的成長性較高的電力設(shè)備龍頭企業(yè)：思源電氣、四方股份；建議關(guān)注：許繼電氣、平高電氣、國電南瑞。
儲能方面，儲能在電力系統(tǒng)中具有剛性需求，看好23年儲能保持高增態(tài)勢。國內(nèi)來看，我國的具有提升儲能實際效益的政策頻頻出臺，或?qū)⒋碳?3年儲能需求高增，截至2023年5月，今年已經(jīng)完成招標5GW/14GWh（除去集采），同比去年增長146%。而且2022年已完成招標的儲能項目達到29GWh（其中獨立儲能21GWh），未來成長確定性較高。短期來看，碳酸鋰止跌，下游觀望情緒有望消散，轉(zhuǎn)入二季度或逐步進入招標、開工旺季，景氣度有望逐步回升。全年來看，23年隨著電池成本下降，電池性能提升，儲能經(jīng)濟性有望逐步提升，儲能裝機有望超預(yù)期增長，我們預(yù)計國內(nèi)儲能新增裝機21-25年復(fù)合增速有望達到119%。海外來看，美國政策積極推動，大儲建設(shè)加速，歐洲大儲商業(yè)模式較為成熟多元，能源通脹疊加地緣政治或?qū)⒋碳魞π枨罂焖僭鲩L，我們預(yù)計全球儲能21-25年復(fù)合增速有望達90%，其中戶儲長期5年復(fù)合增速達91%。推薦全球戶儲龍頭特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)商：旭升集團，建議關(guān)注有望受益儲能需求高增的產(chǎn)業(yè)鏈標的：集成商企業(yè)：金盤科技、科華數(shù)據(jù)、南網(wǎng)科技、科士達、派能科技、金冠股份、南都電源；儲能變流器企業(yè)：盛弘股份、陽光電源、上能電氣、固德威、錦浪科技；儲能電池產(chǎn)業(yè)：寧德時代、億緯鋰能、鵬輝能源、比亞迪、天能股份、國軒高科。
光伏：
硅料價格延續(xù)跌勢，硅料價格快速下降激發(fā)需求。根據(jù)Infolink Consulting，本周硅料價格延續(xù)下跌態(tài)勢，晶硅致密料均價78元/KG，同比下跌22%，182mm硅片每片3.05元，同比下跌15.3%；210mm硅片每片4.65元，同比下跌7%。電池價格方面，M10尺寸主流價格0.78元每瓦，同比下降8.2%；G12尺寸主流價格0.84元每瓦，同比下降8.7%；TOPCon（M10）主流價格0.87元每瓦。組件價格方面，單玻組件均價1.45元每瓦，同比下降7.1%；雙玻組件價格1.48元每瓦，同比下降7.0%；TOPCon組件(M10)價格1.6元每瓦。目前硅料價格加速下跌；硅片環(huán)節(jié)價格下跌持續(xù)；電池片價格小幅下跌，組件價差擴大，下游裝機需求強勁，1-4月全國光伏發(fā)電新增裝機48.31GW，同比增長186%；出口方面，2023年1-4月中國光伏組件累計出口量達到67.61GW，同比增長31.48%，2023年4月中國組件出口17.88GW，同比增長49.14%。我們判斷，隨著上游價格逐步回落，國內(nèi)項目建設(shè)有望加速開啟。展望2023年全年，隨著產(chǎn)業(yè)鏈成本下降、新技術(shù)突破
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