>> 華泰證券-教育和人力資源行業(yè)：就業(yè)市場尚在修復期-230618
| 上傳日期： |
2023/6/19 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
華泰證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
段聯(lián) |
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23年至今企業(yè)整體用工需求仍在修復中
我們通過宏觀指標（失業(yè)率、PMI、求人倍率）及主流在線招聘網站每月發(fā)布職位數追蹤我國就業(yè)市場修復情況。23年1-2月我國就業(yè)市場隨宏觀經濟疫后修復而顯著回暖，但青年人失業(yè)率有所上升、PMI從業(yè)人員指標回落、就業(yè)景氣指數降低等均指向招工需求有所減弱。23年前五個月，社服、機械設備、商貿零售、醫(yī)藥生物、傳媒、汽車、交通運輸等行業(yè)用工需求修復較好，計算機、通信及電子等行業(yè)用工需求修復較慢；此外，高線城市用工需求波動相較低線城市更明顯、大型企業(yè)用工需求修復相對中小企業(yè)略為緩慢。整體來看，就業(yè)市場仍處修復過程中。
1-2月用工需求強勁反彈，但3-5月環(huán)比出現回落
據國家統(tǒng)計局，22年12月至23年5月，我國城鎮(zhèn)調查失業(yè)率穩(wěn)中有降，25-59歲就業(yè)主體人群基本盤總體穩(wěn)定，但16-24歲青年人失業(yè)率有所上升，仍需多渠道拓寬就業(yè)空間；從PMI從業(yè)人員這一前置指標來看，23年制造業(yè)、建筑業(yè)用工需求于2月快速修復至擴張區(qū)間，但3-5月環(huán)比有所回落，服務業(yè)用工需求則修復相對緩慢。此外，據中國人民大學中國就業(yè)研究所，23Q1就業(yè)景氣指數CIER（反映求人倍率）同比22Q1及環(huán)比22Q4均有所下降，表明用工需求有所回落，但其基于計量模型的預測顯示，在趨勢因素、周期因素和季節(jié)因素的共同作用下，23Q2該指數將環(huán)比修復。
社服、機械設備、商貿零售等行業(yè)用工需求修復較好，計算機等修復較慢
根據主流在線招聘網站數據，23年前五個月中，每月發(fā)布職位數相比22年12月有凈增長的行業(yè)有社會服務、機械設備、商貿零售、醫(yī)藥生物、傳媒、汽車、交通運輸等；互聯(lián)網/計算機/電子/通信行業(yè)發(fā)布職位數相比22年12月為凈減少，降幅為2-4%，我們推測或與行業(yè)內主要廠商人員優(yōu)化有關。
高線城市用工需求波動較大；大型企業(yè)用工需求修復慢于中小企業(yè)
從主流在線招聘網站不同線級城市月度發(fā)布總職位數來看，二線>三線及更低>一線，高線城市新發(fā)布職位數波動相較低線城市更為明顯。從企業(yè)規(guī)模來看，約70%的職位來自500人以下中小企業(yè)，且職位數增減對于宏觀經濟環(huán)境的變化較為敏感，體現了中小企業(yè)的靈活性；萬人以上規(guī)模大型企業(yè)提供了約7-8%的職位，但23Q1以來其發(fā)布職位數整體呈下降趨勢（CIER指數也顯示23Q1大型企業(yè)環(huán)比和同比下降最明顯），我們認為或是大型企業(yè)在人員擴張方面相對中小企業(yè)更為謹慎所致。
風險提示：用工需求修復緩慢，招聘行業(yè)競爭加劇。
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