>> 華泰證券-航天軍工行業(yè)周報(第二十四周)：關(guān)注軍工央企資產(chǎn)運作的投資機會-230618
| 上傳日期： |
2023/6/19 |
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| 1049KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
華泰證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
李聰,朱雨時,田莫充 |
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本周觀點：關(guān)注2023年軍工央企資產(chǎn)運作帶來的投資機會
2023.6.14國資委召開中央企業(yè)提高上市公司質(zhì)量暨并購重組工作專題會，強調(diào)了中央企業(yè)要把握新定位、扛起新使命，充分發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用，以上市公司為平臺開展并購重組，助力提高核心競爭力、增強核心功能，同時要進一步增強責任感和緊迫感，鎖定提高上市公司質(zhì)量重點任務(wù)，以更加務(wù)實有力的行動做優(yōu)基本面、夯實基本功，為中央企業(yè)實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展、在構(gòu)建新發(fā)展格局中更好發(fā)揮作用提供堅實支撐。目前軍工集團資產(chǎn)證券化整體處于較低水平，資產(chǎn)運作空間較大，本次會議對于軍工板塊資產(chǎn)注入等事件的可預(yù)見性起到了加強作用，在進度方面或?qū)a(chǎn)生提速，建議關(guān)注后續(xù)資產(chǎn)運作帶來的行業(yè)催化和投資機遇。
子行業(yè)觀點
飛機產(chǎn)業(yè)鏈：軍用飛機領(lǐng)域，后續(xù)中期調(diào)整有望釋放新型號需求，并對部分此前列裝的重點型號進行增訂、補訂貨。其中老型號生產(chǎn)成熟度提升明顯，盈利能力有望持續(xù)改善。民機方面，C919正式進入商業(yè)運營，后續(xù)訂單的落實和交付將對產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)標的有較明顯的拉動。導彈產(chǎn)業(yè)鏈：導彈屬于高效費比作戰(zhàn)裝備，同時具備耗材屬性，當前需求依舊旺盛，預(yù)計十四五中期調(diào)整對導彈型號、需求等方面會進一步優(yōu)化，產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司中長期將持續(xù)增長。衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)鏈：有望受益于航天基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)而進入高景氣周期。信息化和新材料：科技屬性強，始終有新技術(shù)應(yīng)用，近年來除裝備放量外還受到國產(chǎn)化率和滲透率不斷提升的拉動。
重點公司及動態(tài)
建議關(guān)注：航宇科技、新雷能、臻鐳科技、振華科技、睿創(chuàng)微納。
風險提示：新型裝備列裝不達預(yù)期風險，軍品定價機制的不確定性。
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