>> 華西證券-銀行行業(yè)周報：5月信貸受票據(jù)拖累；央行下調MLF等利率-230618
| 上傳日期： |
2023/6/19 |
大小： |
1392KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
華西證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
劉志平,李晴陽 |
| 行業(yè)名稱： |
銀行 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
重點聚焦
6月13日，央行公布5月金融和社融數(shù)據(jù)。5月新增貸款1.36萬億元，環(huán)比4月有一定改善，但同比少增5418億元。結構上企業(yè)端相對走弱，居民端同環(huán)比修復。
行業(yè)和公司動態(tài)
1）6月13日，央行開展20億元7天期逆回購操作，中標利率1.90%，較前期下降10BP，這是自去年9月以來首次下降；同日，SLF利率同步下調，隔夜、7天期、一個月期品種利率一次性下調10BP。6月15日，央行開展2370億元一年期MLF操作，利率2.65%，較前期下降10BP。2）6月16日，央行、金融監(jiān)管總局、證監(jiān)會、財政部、農業(yè)農村部聯(lián)合發(fā)布《關于金融支持全面推進鄉(xiāng)村振興，加快建設農業(yè)強國的指導意見》。3）本周，浙商銀行進行配股，按10配3的比例，A股配售約50.14億股，配股價格2.02元/股；杭州銀行第一期100億元金融債券和中國銀行300億元減記型無固定期限資本債券發(fā)行完畢等。
數(shù)據(jù)跟蹤
本周A股銀行指數(shù)下降2.12%，跑輸滬深300指數(shù)5.43pct，板塊漲跌幅排名29/30，僅招商銀行（ +0.56%）、平安銀行（+0.28%）收漲。
公開市場操作：本周央行公開市場共100億元逆回購到期，累計進行500億元逆回購操作，凈投放400億元。另外央行進行2370億元1年期MLF操作，對沖到期的2000億元MLF，凈投放370億元。下周還有500億元逆回購和500億元國庫現(xiàn)金定存到期。
SHIBOR：本周上海銀行間拆借利率走勢上行，隔夜和7天SHIBOR利率分別較上周五上升66.9BP和9.9BP至1.92%、1.925%。
房地產：本周30大中城市商品房成交套數(shù)和銷售面積分別同比40.3%/-40.4%，周環(huán)比+12.4%/+12.1%，商品房銷售保持低位。
轉貼現(xiàn)：本周票據(jù)市場利率走勢下行，國股半年和城商半年轉貼現(xiàn)利率較上周五均下降3BP，分別報收1.90%和2.03%。
投資建議
本周宏觀層面，5月信貸總量偏弱、社融增速回落，同時本周央行先后下調OMO、SLF和MLF利率，降息時點超市場預期，穩(wěn)增長政策發(fā)力，有望提振經濟預期，后續(xù)更多政策有望落地催化，也進一步驅動板塊估值修復行情。目前板塊靜態(tài)PB仍處于0.56倍的低位，具備較高性價比，我們維持“推薦”評級，關注政策落地力度和節(jié)奏。個股層面繼續(xù)推薦：招商，寧波，成都，杭州，無錫，常熟，青島銀行等。
風險提示
1）經濟修復幅度和節(jié)奏不及預期；
2）個別銀行的重大經營風險等。
|
|
