久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

供需共振，家居整裝化正當(dāng)時(shí)。整裝是將裝修要素產(chǎn)品化的整體服務(wù)，最大特點(diǎn)是家裝流程產(chǎn)品化。1）需求端：家裝消費(fèi)者年輕化，更注重效率和品質(zhì)的結(jié)合，整裝模式滿足消費(fèi)者一體化需求，2021年一線城市選擇整裝的消費(fèi)者占比已達(dá)30%。2）供給端：整裝市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)2024年突破萬(wàn)億，裝企、家居、線上平臺(tái)等多方布局整裝，家居企業(yè)整裝業(yè)務(wù)迅速起量，2018-2021年歐派家居整裝渠道接單業(yè)績(jī)CAGR約為87%、尚品宅配整裝收入CAGR約為60%，索菲亞（2022年）/尚品宅配（2021年）整裝業(yè)務(wù)營(yíng)收占比已超10%。
　　三方共贏，需求快速釋放。1）消費(fèi)者：整裝有效兼顧效率和品質(zhì)。2）家裝企業(yè)：銷售品類增加，客單值提升，盈利規(guī)模提升；供應(yīng)鏈、設(shè)計(jì)、施工交付包括展陳能力要求提高，市場(chǎng)集中度有望提高。3）家居企業(yè)：前置獲客渠道，連帶銷售突破單品類市場(chǎng)規(guī)模上限。4）存在問(wèn)題：現(xiàn)有整裝產(chǎn)品存在個(gè)性化不足、多有增項(xiàng)兩大問(wèn)題，套餐設(shè)計(jì)、技術(shù)運(yùn)用和制度明確有助于問(wèn)題解決。
　　經(jīng)銷切入、合營(yíng)發(fā)力，自營(yíng)&整裝云難度高。1）模式利弊：經(jīng)銷模式易于切入，但家居企業(yè)話語(yǔ)權(quán)小、盈利空間受擠壓；合營(yíng)模式或成未來(lái)關(guān)鍵，但對(duì)家居企業(yè)能力要求較高，且需平衡與傳統(tǒng)經(jīng)銷商利益；自營(yíng)和整裝云模式雖可實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈前延，但難度更大。2）模式選擇：對(duì)全國(guó)連鎖和區(qū)域龍頭裝企，爭(zhēng)取合營(yíng)、搶占稀缺資源；對(duì)腰部裝企，經(jīng)銷模式為主，優(yōu)秀裝企合營(yíng)；對(duì)尾部裝企，采用經(jīng)銷和整裝云模式實(shí)現(xiàn)快速布局。
　　定制企業(yè)或主導(dǎo)整裝化，核心構(gòu)筑供應(yīng)鏈和賦能服務(wù)能力。1）優(yōu)勢(shì)：定制頭部品牌集中度相對(duì)高，更易跨行整合，兼具供應(yīng)鏈+服務(wù)能力，進(jìn)入壁壘更高，同時(shí)價(jià)值高且不易更換，因此更易成為整裝核心環(huán)節(jié)。2）核心能力：裝企流量競(jìng)爭(zhēng)激勵(lì)，數(shù)字化水平較低，標(biāo)準(zhǔn)化程度不高，因此具備多維引流能力，信息化&營(yíng)銷等賦能的定制龍頭有望成裝企合作首選。3）未來(lái)展望：根據(jù)我們測(cè)算，伴隨整裝市場(chǎng)規(guī)模快速增長(zhǎng)，歐派家居/索菲亞2030年定制和軟體整裝市場(chǎng)市占率分別為5.9%/2.3%，整裝收入規(guī)模達(dá)142/56億元。
　　核心標(biāo)的：家居整裝化正當(dāng)時(shí)，把握家居龍頭轉(zhuǎn)型新機(jī)遇，具備強(qiáng)供應(yīng)鏈能力&強(qiáng)服務(wù)能力的定制企業(yè)在整裝化進(jìn)程中更具投資價(jià)值。歐派家居/索菲亞擁有全國(guó)多生產(chǎn)基地、強(qiáng)供應(yīng)鏈能力，2022年存貨周轉(zhuǎn)率分別為10.69/10.34次，處于行業(yè)前列；信息化和服務(wù)能力持續(xù)提升的志邦家居實(shí)現(xiàn)人均創(chuàng)收破百萬(wàn)，歐派家居/索菲亞的單店收入2022年也已達(dá)到240/232萬(wàn)元。推薦歐派家居、志邦家居、索菲亞；建議關(guān)注金牌廚柜、顧家家居、尚品宅配。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：地產(chǎn)超預(yù)期下行風(fēng)險(xiǎn)；原材料價(jià)格超預(yù)期波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；假設(shè)和測(cè)算誤差風(fēng)險(xiǎn)。