>> 五礦期貨-能源化工期權日報-230620
| 上傳日期： |
2023/6/20 |
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| 1496KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
盧品先 |
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【基本面信息】
橡膠：截至2023年6月16日，上期所天然橡膠庫存182584（1003）噸，倉單176240（-450）噸。20號膠庫存71467（2217）噸，倉單68041（2017）噸。交易所+青島庫存115.35萬噸。
甲醇：庫存方面，港口庫存總量報74.28萬噸，環(huán)比-0.72萬噸。企業(yè)庫存環(huán)比-1.29萬噸，報36.04萬噸。傳統需求MTBE開工走高，其余開工均有所走低，總體繼續(xù)回落。江浙MTO開工76.05%，環(huán)比維穩(wěn)，整體甲醇制烯烴開工85.17%，環(huán)比+1.59%。
【期權分析及策略建議】
（1）橡膠期權
橡膠（RU2309）維持兩周多以來60天均線上下震蕩的市場行情形態(tài)，跌幅0.82%報收于12035；期權隱含波動率上升0.95%報收于24.46%，持倉量PCR較低位置窄幅盤整報收于0.26。操作建議，滬膠空頭趨勢方向下寬幅矩形區(qū)間大幅度震蕩，下方有前期低點支撐，上方有前期高點壓力；橡膠期權隱含波動率窄幅波動，持倉量PCR維持在較低水平。構建賣出偏中性的看漲+看跌寬跨式組合策略，獲取時間價值收益和方向性收益，若市場行情快速大跌或大漲至損益平衡點，則逐漸平倉離場，如RU2309期權，S_RU2309P11750@10，S_RU2309P12000@10和S_RU2309C12500@10，S_RU2309C12000@10。
?。?）甲醇期權
甲醇（MA308）經過前期一個多月以來的空頭持續(xù)大幅下跌，而后形成三周以來低位寬幅矩形區(qū)間弱勢震蕩，漲幅0.39%報收于2062，期權隱含波動率上升1.37%報收于30.96%，持倉量PCR低位小幅盤整報收于0.51。操作建議，甲醇經過前期一個多月以來的空頭持續(xù)大幅下跌后，而后兩周多以來維持低位寬幅矩形區(qū)間大幅震蕩，空頭趨勢方向仍向下；甲醇期權隱含波動率持續(xù)上升，持倉量PCR快速下跌至0.60以下。構建偏空頭的看漲+看跌期權組合策略，獲取方向性收益和時間價值收益，若市場行情快速大漲或大跌，突破損益平衡點，則逐漸平倉離場，如MA308期權，S_MA308P2025@10，S_MA308P2050@10和S_TMA308C2050@10，S_MA308C2075@10。
?。?）PTA期權
PTA（TA308）延續(xù)近三周以來20天均線和60天均線之間大幅震蕩，跌幅0.11%報收于5610，期權隱含波動率上升1.54%報收于28.21%，持倉量PCR報收于0.84。操作建議，PTA延續(xù)近三周以為圍繞60天均線上下波動，形成寬幅矩形區(qū)間盤整震蕩的行情格局；PTA期權隱含波動率快速拉升至較高位置，持倉量PCR有所下降回落。構建賣出偏中性的寬跨式期權組合策略，獲取方向性收益和時間價值，若市場行情快速大漲或大跌，突破損益平衡點，則逐漸平倉離場，如TA308期權，S_TA308P5500@10，S_TA308P5600@10和S_TA308C5600@10，S_TA308C5700@10。
（4）塑料期權
塑料（L2309）上周以來震蕩上行后受阻回落，跌幅0.10%報收于7861；期權隱含波動率上升0.90%報收于17.40%，持倉量PCR小幅盤整報收于0.88。操作上建議，塑料維持兩周多以來空頭壓力線下寬幅矩形區(qū)間大幅震蕩，而后逐漸上漲回升，空頭趨勢方向仍向下；塑料期權隱含波動率窄幅波動，持倉量PCR小持續(xù)下降回落。構建賣出偏中性的寬跨式期權組合策略，獲取時間價值收益和方向性收益，若市場行情快速大漲或大跌，則平倉離場，如L2309期權，S_L2309-P-7700@10，S_L2309-P-7800@10和S_L2309-C7900@10，S_L2309-C-8000@10。
?。?）聚丙烯期權
聚丙烯（PP2309）延續(xù)一個多月空頭壓力下弱勢震蕩，上周以來有所反彈回暖仍未改變空頭壓力趨勢，跌幅0.14%報收于7067；期權隱含波動率上升0.99%報收于18.13%，持倉量PC報收于0.69。操作上建議，聚丙烯低位寬幅矩形區(qū)間大幅震蕩；聚丙烯期權隱含波動率小幅盤整，持倉量PCR小幅下降。構建賣出看漲+看跌期權偏空頭組合策略，獲取方向性收益和時間價值，若市場行情快速大漲或大跌，則平倉離場，如PP2309期權，S_PP2309-P-6900@10，S_PP2309-P-7000@10和S_PP2309-C-7200@10，S_PP2309-C7100@10。
?。?）PVC期權
PVC（V2309）延續(xù)近一個月以來的空頭下行，而后維持兩周的低位弱勢盤整，漲幅0.40%報收于5825；期權隱含波動率上升1.01%報收于23.22%，持倉量PCR小幅盤整報收于0.37。操作上建議，PVC延續(xù)近一個多月以來空頭壓力線下低位寬幅區(qū)間震蕩，上周以來逐漸回升；PVC期權隱含波動率小幅波動，持倉量PCR窄幅盤整。構建賣出偏中性的看漲+看跌期權組合策略，獲取時間價值收益，若市場行情快速大漲至損益平衡點，則平倉離場，如V2309期權，S_V2309-P-5700@10，S_V2309-P-5800@10和S_V2309-P5900@10，S_V2309-P-5800@10。
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