>> 五礦期貨-金融期權(quán)日報(bào)-230620
| 上傳日期： |
2023/6/20 |
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| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
盧品先 |
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【行情要點(diǎn)】
市場行情：金融期權(quán)上證50ETF日內(nèi)行情低低開低走單邊下行，午后窄幅震蕩；上證300ETF日內(nèi)行情低開低走一路下跌，午后跌幅收窄弱勢盤整至收尾；創(chuàng)業(yè)板ETF日內(nèi)行情低開高走沖高回落后弱勢震蕩，日間波動(dòng)加劇；中證1000指數(shù)日內(nèi)行情高開高走后窄幅盤整振蕩，午后波動(dòng)加劇振幅區(qū)間變寬；日線上看，上證50ETF上周連續(xù)偏多頭上漲，昨日報(bào)收大陰線，形成陰包陽行情；上證300ETF超跌反彈連續(xù)上漲偏多頭上行，昨日受阻回落且中期趨勢線方向仍向下；創(chuàng)業(yè)板ETF上周止跌反彈回暖上升后連續(xù)多頭上行，而趨勢線方向仍向下；中證1000指數(shù)低位回升后連續(xù)七天報(bào)收陽線，突破一個(gè)多月以來高點(diǎn)，而上方有前期高點(diǎn)和60天均線壓力。截至昨日收盤，上證50ETF跌幅1.22%報(bào)收于2.593，上證300ETF跌幅0.75%報(bào)收于3.949，創(chuàng)業(yè)板ETF跌幅0.05%報(bào)收于2.207，中證1000指數(shù)漲幅0.36%報(bào)收于6693.30。
【期權(quán)分析】
隱含波動(dòng)率：金融期權(quán)隱含波動(dòng)率持維持在較低水平小幅波動(dòng)。其中上證50ETF期權(quán)隱含波動(dòng)率下降0.44%報(bào)收于16.03%，上證300ETF期權(quán)隱含波動(dòng)率下降0.12%報(bào)收于14.62%，創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)隱含波動(dòng)率下降0.34%報(bào)收于19.35%，中證1000股指期權(quán)隱含波動(dòng)率下降0.06%報(bào)收于13.19%。
成交額PCR：期權(quán)的成交額PCR是看跌期權(quán)成交金額與看漲期權(quán)成交金額的比值，代表投資者資金投向，是市場情緒更直接的體現(xiàn)。截止收盤，上證50ETF期權(quán)成交額PCR報(bào)收于0.95，上證300ETF期權(quán)成交額PCR報(bào)收于0.77，創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)成交額PCR報(bào)收于0.65，中證1000股指期權(quán)成交額PCR報(bào)收于0.94。
持倉量PCR：期權(quán)的持倉量PCR，是從期權(quán)的賣方角度分析市場的參與程度。期權(quán)持倉量PCR為1.00時(shí)，一般認(rèn)為是市場行情的多空分界線。截止收盤，上證50ETF期權(quán)持倉量PCR維持較低位置報(bào)收于0.72，上證300ETF期權(quán)持倉量PCR小幅盤整報(bào)收于0.95，創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)持倉量PCR報(bào)收于0.81，中證1000股指期權(quán)持倉量PCR小幅盤整報(bào)收于1.19。
最大未平倉所在的行權(quán)價(jià)：期權(quán)最大未平倉所在的行權(quán)價(jià)是站在賣方的角度分析市場行情所在的壓力線和支撐線。截至收盤，從期權(quán)賣方行權(quán)價(jià)的角度看，上證50ETF的壓力點(diǎn)下移一個(gè)行權(quán)價(jià)為2.65；上證300ETF的壓力點(diǎn)行權(quán)價(jià)為4.00；創(chuàng)業(yè)板ETF的壓力點(diǎn)行權(quán)價(jià)為2.20和支撐點(diǎn)為2.15；中證1000指數(shù)的壓力點(diǎn)行權(quán)價(jià)為6700和支撐點(diǎn)為6400。
【結(jié)論與策略建議】
?。?）上證50ETF期權(quán)
上證50ETF上周低位反彈回升連續(xù)五天報(bào)收陽線，突破前一周低位盤整震蕩區(qū)間，而后上升受阻回落報(bào)收大陰線；期權(quán)隱含波動(dòng)率窄幅波動(dòng)；期權(quán)持倉量PCR快速下降至0.80以下。操作建議，構(gòu)建6月份賣出認(rèn)購+認(rèn)沽偏中性的期權(quán)組合策略，獲取時(shí)間價(jià)值和方向性收益，若市場行情急速大跌至損益平衡點(diǎn)，則平倉離場，如上證50ETF期權(quán)，即S_510050P2306M02600@10和S_510050C2306M02600@10。
（2）上證300ETF期權(quán)
上證300ETF前一周止跌反彈回暖上升后，上周延續(xù)上漲回升，突破前一周的震蕩區(qū)間上限，昨日上升受阻回落且中期趨勢線方向斜率仍未負(fù)值；期權(quán)隱含波動(dòng)率維持較低位置水平小幅波動(dòng)；期權(quán)持倉量PCR持續(xù)下降跌破1.00。操作建，構(gòu)建賣出6月份偏中性的認(rèn)購+認(rèn)沽期權(quán)組合策略，獲取時(shí)間價(jià)值，根據(jù)市場行情變化動(dòng)態(tài)地調(diào)整持倉DELTA，使得持倉DELTA保持中性，若市場行情急速大漲或大跌，則逐漸平倉離場，如上證300ETF期權(quán)，即S_510300P2306M03900@5和S_510300C2306M04000@10。
?。?）創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)
創(chuàng)業(yè)板ETF止跌反彈回暖上升連續(xù)報(bào)收陽線，周線上形成大陽包大陰的走勢，日線上“V”型反轉(zhuǎn)，而前期空頭壓力較大跌幅較深，短期多頭力量難以修復(fù)空頭壓力，整體表現(xiàn)為空頭壓力線下短期偏多頭持續(xù)上行；創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)隱含波動(dòng)率維持在中軌附近窄幅波動(dòng)；期權(quán)持倉量PCR報(bào)收于0.80附近。操作建議，構(gòu)建6月份偏中性的認(rèn)購+認(rèn)沽期權(quán)組合策略，獲取方向性收益，若市場行情急速大漲或大跌，則逐漸平倉離場，如CYBETF期權(quán)，S_159915P2306M02200@10，S_159915P2306M02200@10和S_159915C2306M02200@10，S_159915C2306M02200@10。
?。?）中證1000股指期權(quán)
中證1000指數(shù)低位回升后連續(xù)七天報(bào)收陽線，突破一個(gè)多月以來高點(diǎn)，而上方有前期高點(diǎn)和60天均線壓力；中證1000股指期權(quán)隱含波動(dòng)率小幅波動(dòng)；期權(quán)持倉量PCR快速上升至1.00以上。操作建議，構(gòu)建6月份賣方期權(quán)偏中性的組合策略，獲取方向性和時(shí)間價(jià)值收益，若市場行情急速大漲或大跌，則逐漸平倉離場，如ZZ1000股指期權(quán)，S_MO2306-P-6500@10，S_MO2306-P-6600@10和S_MO2306-C-6700@10，S_MO2306-C6800@10。
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