>> 國泰君安期貨-原油：反彈趨勢或不變，輕倉過節(jié)-230621
| 上傳日期： |
2023/6/21 |
大?。?/td>
| 862KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
黃柳楠 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
【國際原油】
WTI 7月原油期貨收跌1.28美元/桶，報(bào)70.50元/桶；Brent 8月原油期貨收跌0.19美元/桶，報(bào)75.90元/桶；SC2308原油期貨收漲11.80元/桶，或2.21%，報(bào)546.50元/桶。
1、外交部美大司司長楊濤介紹中美五項(xiàng)共識。一是雙方同意共同落實(shí)兩國元首巴厘島會晤達(dá)成的重要共識，有效管控分歧，推進(jìn)對話交流合作。二是雙方同意保持高層交往。布林肯國務(wù)卿邀請秦剛國務(wù)委員兼外長訪美，秦剛表示愿在雙方方便時(shí)訪美。三是雙方同意繼續(xù)推進(jìn)中美關(guān)系指導(dǎo)原則磋商。四是雙方同意繼續(xù)推進(jìn)中美聯(lián)合工作組磋商，解決中美關(guān)系中的具體問題。五是雙方同意鼓勵擴(kuò)大兩國人文和教育交流，就增加中美之間客運(yùn)航班進(jìn)行積極探討，歡迎更多對方國家學(xué)生、學(xué)者、工商界人士到彼此國家互訪，并為此提供支持和便利。
2、歐洲央行管委維勒魯瓦：歐洲央行加息的大部分路徑已經(jīng)完成。
3、市場消息：美國得克薩斯州電力價(jià)格上漲80%，達(dá)到每兆瓦時(shí)4500美元。
4、印度石油部長：如果全球形勢保持穩(wěn)定，下個(gè)季度有可能下調(diào)汽油和柴油價(jià)格。
5、市場消息：阿布扎比國家石油公司（ADNOC）正在討論以每股中50歐元的價(jià)格收購科思創(chuàng)（Covestro）的潛在報(bào)價(jià)。在阿布扎比國家石油公司（ADNOC）提出報(bào)價(jià)后，科思創(chuàng)（Covestro）美股盤前漲超5%，股票勢迎來有史以來最好的一天。
6、哈薩克斯坦國家石油和天然氣公司：與俄羅斯石油公司德國分公司簽署了2023年的石油供應(yīng)協(xié)議。
7、印度能源部長：預(yù)計(jì)到2030年，印度將實(shí)現(xiàn)65%的能源容量來自非化石燃料；印度每年將新增50吉瓦的能源容量。
8、市場消息：丹麥和南非將擴(kuò)大能源合作伙伴關(guān)系。
9、俄羅斯最大的私營天然氣生產(chǎn)商諾瓦泰克CEO：關(guān)于諾瓦泰克加入薩哈林2號項(xiàng)目仍無任何消息。
10、俄羅斯第二大天然氣生產(chǎn)商N(yùn)ovatek：今年石油和天然氣凝析油產(chǎn)量預(yù)計(jì)增長1%-2%。2023年天然氣產(chǎn)量可能會增加1%-2%，預(yù)計(jì)為820億立方米。Yamal LNG液化廠預(yù)計(jì)今年的產(chǎn)量不到2000萬噸，將低于去年的水平。
11、法國明年交付的基本負(fù)荷電價(jià)上漲5.4%，達(dá)到205.5歐元/兆瓦時(shí)。
12、法國央行預(yù)計(jì)2023年HICP通脹率為5.6%（之前為5.4%），2024年為2.4%、2025年為1.9%（兩者均未變動）。
13、加拿大能源監(jiān)管機(jī)構(gòu)：在最樂觀的減排情景下，加拿大的石油產(chǎn)量預(yù)計(jì)將持續(xù)增加，直到2026年。
14、加拿大能源公司貝泰克斯預(yù)計(jì)全年平均產(chǎn)量為12.05萬至12.25萬桶油當(dāng)量/日。預(yù)計(jì)第二季度平均產(chǎn)量為8.85萬至8.9萬桶油當(dāng)量/日。預(yù)計(jì)下半年平均產(chǎn)量為15.3萬至15.7萬桶油當(dāng)量/日。
15、哥倫比亞財(cái)長：哥倫比亞將在“更長時(shí)間內(nèi)”繼續(xù)出口石油和石墨。
【趨勢強(qiáng)度】
原油趨勢強(qiáng)度：1
注：趨勢強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。
【觀點(diǎn)及建議】
昨夜，原油價(jià)格維持偏強(qiáng)震蕩，重心小幅上移，內(nèi)盤SC大幅走強(qiáng)并強(qiáng)于外盤。考慮到人民幣匯率的潛在貶值空間以及期貨倉單消化下的估值調(diào)整，SC未來或繼續(xù)強(qiáng)于外盤。短期來看，市場對于6月美聯(lián)儲加息預(yù)期基本打消，美元弱勢格局下大類資產(chǎn)迎來普漲，美元、美債短長期利差或難出現(xiàn)持續(xù)上漲以抑制油價(jià)。此外，市場對國內(nèi)后市進(jìn)行降息政策調(diào)節(jié)、開啟穩(wěn)增長周期產(chǎn)生了較為樂觀預(yù)期，意味著下半年油品內(nèi)需很可能好于市場預(yù)期，建議繼續(xù)關(guān)注新一輪“穩(wěn)增長”周期的潛在開啟節(jié)奏。美歐方面，雖然歐洲因?yàn)闅W元區(qū)經(jīng)濟(jì)衰退、煉油廠維修和美國原油大量進(jìn)口的因素供應(yīng)仍舊寬松，但考慮到煉廠整體開工率處于回升通道，原油一次加工剛需仍在擴(kuò)張，下半年仍有可能出現(xiàn)階段性緊缺。更值得關(guān)注的是，北美地區(qū)頁巖油產(chǎn)量出現(xiàn)了超預(yù)期下滑的跡象，未來或助推油價(jià)的上漲。疊加美國SPR計(jì)劃在2023年年底前完成的1200萬桶原油回購計(jì)劃，或?qū)θ径缺泵赖貐^(qū)原油價(jià)格構(gòu)成較強(qiáng)支撐。
整體來看，我們維持4月以來對下半年油價(jià)的判斷（“二季度震蕩為主，二季度末或者三季度開啟上漲”）。雖然伊朗原油供應(yīng)回歸一定程度上修了市場對于原油供應(yīng)端的預(yù)期，但過去一周市場新增潛在利好較多，包括美聯(lián)儲暫定加息、國內(nèi)下調(diào)逆回購利率、美國SPR補(bǔ)庫等。疊加北半球油品三季度消費(fèi)旺季的到來，各類季節(jié)性利好暫時(shí)較難證偽，理論上油價(jià)年內(nèi)仍有機(jī)會出現(xiàn)最后一次上漲行情。
|
|
