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核心觀點(diǎn)
　　◆下半年是戰(zhàn)略布局醫(yī)藥板塊最好時(shí)間點(diǎn)。重要原因：其一醫(yī)藥板塊具備抵御國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。醫(yī)療服務(wù)及處方藥市場(chǎng)大都在國(guó)內(nèi)，剛需更為明顯；其二Q2季度醫(yī)藥板塊增速快，但醫(yī)藥板塊大概率2024年、2025年依然高成長(zhǎng)；其三仿制藥集采對(duì)處方藥影響基本結(jié)束，隨著新產(chǎn)品獲批開始進(jìn)入處方藥加速增長(zhǎng)階段；其四醫(yī)藥板塊估值比較具有吸引力，僅有中藥板塊出現(xiàn)顯著超額收益。目前東吳醫(yī)藥團(tuán)隊(duì)重點(diǎn)看好幾大方向：全面看多處方藥、持續(xù)創(chuàng)新及品牌中藥、集采出清醫(yī)療器械、眼科醫(yī)療服務(wù)、集采很可能受益的IVD等。
　　◆ Q2全面看多處方藥、2024年景氣度進(jìn)一步提升。其理由：其一院內(nèi)復(fù)蘇。診療數(shù)據(jù)，全國(guó)1Q23門診量同增17%（4月份同增19%），手術(shù)同增+21%，住院同增+20%，同、環(huán)比趨勢(shì)向上。其二集采出清。2025年目標(biāo)集采品500個(gè)，1-8批集采已經(jīng)納入333個(gè)，數(shù)量、金額均已過半。8批集采招標(biāo)結(jié)果流出，39個(gè)品種中選。恒瑞醫(yī)藥、恩華藥業(yè)、人福醫(yī)藥等主流制藥企業(yè)，3億以上量級(jí)仿制藥基本不涉及。其三創(chuàng)新進(jìn)入收獲期。其中重點(diǎn)推薦仿制藥集采出清、創(chuàng)新藥有序獲批的創(chuàng)新藥標(biāo)的，重點(diǎn)推薦恒瑞醫(yī)藥、海思科、信立泰、恩華藥業(yè)等。
　　◆具體配置思路
　　創(chuàng)新藥領(lǐng)域：百濟(jì)神州、恒瑞醫(yī)藥、海思科、榮昌生物、康諾亞、澤璟制藥等；
　　優(yōu)秀仿創(chuàng)藥領(lǐng)域：吉貝爾、恩華藥業(yè)、京新藥業(yè)、仙琚制藥、立方制藥、信立泰等；
　　耗材領(lǐng)域：惠泰醫(yī)療、威高骨科、新產(chǎn)業(yè)等；
　　中藥領(lǐng)域：太極集團(tuán)、佐力藥業(yè)、方盛制藥、康緣藥業(yè)等；
　　消費(fèi)醫(yī)療領(lǐng)域：濟(jì)民醫(yī)療、華廈眼科、愛爾眼科、愛美客等；
　　其它醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域：三星醫(yī)療、海吉亞醫(yī)療、固生堂等；
　　其它消費(fèi)醫(yī)療：三諾生物，建議關(guān)注我武生物等；
　　低值耗材及消費(fèi)醫(yī)療領(lǐng)域：康德萊、魚躍醫(yī)療等；
　　科研服務(wù)領(lǐng)域：金斯瑞生物、藥康生物、皓元醫(yī)藥、諾禾致源等；
　　血制品領(lǐng)域：天壇生物、博雅生物等。
　　◆彈性組合：盤龍藥業(yè)、科美診斷、方盛制藥、太極集團(tuán)、濟(jì)民醫(yī)療、澤璟制藥
　　◆穩(wěn)健組合：恒瑞醫(yī)藥、恩華藥業(yè)、京新藥業(yè)、海思科、普瑞眼科、華廈眼科
　　◆風(fēng)險(xiǎn)提示：醫(yī)院擴(kuò)張或整合不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；產(chǎn)品放量不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇等。