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主要觀點(diǎn)
　　端午假期預(yù)計(jì)旅游人次達(dá)一億，出行市場(chǎng)持續(xù)升溫。端午假期首日（6月22日），中國(guó)鐵路、公路、民航等迎來民眾出行高峰。鐵路方面，全國(guó)鐵路預(yù)計(jì)發(fā)送旅客1620萬人次，開行旅客列車超過1萬列。國(guó)鐵集團(tuán)預(yù)計(jì)，全國(guó)鐵路6月22日發(fā)送旅客1620萬人次，開行旅客列車10868列。公路方面，從端午假期前一日（6月21日）下午14時(shí)開始，全國(guó)高速公路流量逐漸增大，公眾集中出行導(dǎo)致路網(wǎng)流量迅速攀升。交通運(yùn)輸部預(yù)計(jì)，當(dāng)天全國(guó)公路預(yù)計(jì)發(fā)送旅客達(dá)3095萬人次，比2022年同期增長(zhǎng)66.3%。民航方面，端午假期日均計(jì)劃執(zhí)行航班16110班，較2019同期增長(zhǎng)1.7%；日均運(yùn)輸旅客預(yù)計(jì)可達(dá)198萬，較2019年同期增長(zhǎng)11.5%。從訂票情況看，上海、廣州、深圳、杭州、北京、重慶、西安之間的航線依然是航空出行的熱門航線。中國(guó)旅游研究院最新數(shù)據(jù)顯示，2023年端午假期旅游人次有望突破2019年同期水平，達(dá)到1億人次，旅游消費(fèi)預(yù)計(jì)達(dá)到370億元，即出游人數(shù)比去年同期增長(zhǎng)30%，旅游消費(fèi)比去年同期增長(zhǎng)43%。我們認(rèn)為2023年開局以來，旅游業(yè)整體復(fù)蘇向好，盡管二季度并非傳統(tǒng)旺季，但天氣適宜、假期充裕，疊加游客壓抑已久的出行需求加速釋放，在2022年同期低基期影響下，致使二季度各項(xiàng)數(shù)據(jù)同比強(qiáng)勢(shì)反彈，也為相關(guān)出行鏈企業(yè)業(yè)績(jī)兌現(xiàn)奠定基礎(chǔ)。
　　攜程入駐上海簽證中心，暑期出境簽證有望超越疫前。攜程數(shù)據(jù)顯示，目前暑期出境航班恢復(fù)到超過疫情前五成以上水平，暑期出境機(jī)票搜索熱度也超過2019年同期水平。從國(guó)內(nèi)航班運(yùn)力增長(zhǎng)和票價(jià)水平來看，基本填平了疫情期間的低谷，五一期間旅客出行的積極態(tài)勢(shì)有望延續(xù)。而國(guó)際旅行還處于階段性恢復(fù)狀態(tài)，考慮到國(guó)際休閑旅行比商務(wù)旅行更高的票價(jià)敏感度，要真正重回高峰仍需一定時(shí)間。簽證方面，五一簽證辦理量恢復(fù)至2019年的近6成，預(yù)測(cè)2023年暑期出境簽證辦理量有望超越2019年同期。從目前辦理情況來看暑期出境游以短線出行為主，日本、新加坡、韓國(guó)、泰國(guó)、馬來西亞是暑期辦簽五大熱門目的地。長(zhǎng)線出行辦簽較多的國(guó)家有澳大利亞、英國(guó)，歐美大部分目的地目前仍存在簽證預(yù)約限制?！?023年上半年中國(guó)出境旅游市場(chǎng)景氣報(bào)告》顯示，積壓三年的出境游需求集中爆發(fā)，2023年上半年中國(guó)出境游市場(chǎng)的景氣指數(shù)超過2019年上半年水平。中國(guó)出入境旅游正有序恢復(fù)，伴隨消費(fèi)者旅行信心的全面恢復(fù)及未來旅行相關(guān)政策調(diào)整和出行運(yùn)力持續(xù)增長(zhǎng)，復(fù)蘇態(tài)勢(shì)有望延續(xù)，關(guān)注即將到來的暑期夏季出行市場(chǎng)。
　　上周市場(chǎng)表現(xiàn)：
　　上周申萬社會(huì)服務(wù)行業(yè)指數(shù)下跌4.31%，板塊整體跑輸滬深300指數(shù)1.80個(gè)百分點(diǎn)。滬深300下跌2.51%，上證綜指下跌2.30%，深證成指下跌2,19%，創(chuàng)業(yè)板指下跌2.57%。在31個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)中，社會(huì)服務(wù)排名第27名。申萬社會(huì)服務(wù)各二級(jí)行業(yè)中，酒店餐飲下跌4.54%，旅游及景區(qū)下跌5.22%，教育下跌6.00%，專業(yè)服務(wù)下跌2.06%。
　　投資建議
　　酒店板塊建議關(guān)注華住集團(tuán)-S、首旅酒店；餐飲板塊建議關(guān)注海底撈；旅游及景區(qū)板塊建議關(guān)注中青旅；免稅板塊建議關(guān)注中國(guó)中免；專業(yè)服務(wù)板塊建議關(guān)注科銳國(guó)際、BOSS直聘；潮流零售板塊建議關(guān)注名創(chuàng)優(yōu)品。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)、政策變化風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)、門店拓展不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)