>> 光大證券-固定收益信用周報：收益率整體上行-230625
| 上傳日期： |
2023/6/25 |
大小： |
568KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
光大證券 |
| 評級： |
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作者： |
張旭,?，|肖 |
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1、一級市場
發(fā)行規(guī)模方面：6月18日至6月24日，信用債（企業(yè)債、公司債、中期票據、短期融資券、定向工具）共發(fā)行2391.17億元，周環(huán)比下降38.94%；總償還額2642.02億元，凈融資-250.85億元。城投債共發(fā)行143只，發(fā)行金額621.56億元。
從發(fā)行的評級結構看，AAA級主體占比68%，占比上升；AA+級主體占比20%，占比下降；AA級及以下主體占比12%，占比上升。
從企業(yè)屬性來看，國企發(fā)行2341.4億元，民企發(fā)行72億元。
從債券類型看，企業(yè)債占比2.3%，占比上升；公司債占比21.4%，占比下降；中期票據占比24.9%，占比上升；短融占比44.6%，占比上升；定向工具占比6.9%，占比上升。
從行業(yè)的發(fā)行金額看，信用債發(fā)行行業(yè)主要包括綜合（29.17%）、建筑裝飾（25.60%）、公用事業(yè)（14.38%）、交通運輸（12.44%）、非銀金融（4.98%）、采掘（3.42%）、其他行業(yè)共占比10.02%。
從區(qū)域的發(fā)行金額看，北京金額最高，為380億元。
發(fā)行利率方面：公司債AAA級主體發(fā)行利率3.24%，企業(yè)債AAA級主體發(fā)行利率3.08%，中期票據AAA級主體發(fā)行利率3.45%，短融AAA級主體發(fā)行利率2.63%。
發(fā)行期限方面：1年期及以內、5年期占比均下降，3年期占比上升。具體來看，6月18日至6月24日的新發(fā)債券，1年期及以內占比23.78%，3年期占比62.43%，5年期占比13.79%。
2、二級市場
收益率方面：產業(yè)債、城投債收益率整體上行。
交易量方面：6月18日至6月24日信用債共成交5329.55億。
3、風險提示
2023年部分行業(yè)基本面恢復速度較慢，流動性惡化的前提下，債券違約風險可能超出預期；若相關政策收緊，需要警惕再融資滾續(xù)壓力，資質較差的主體風險暴露速度將加快。
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