>> 廣州期貨-一周集萃-玉米與淀粉：繼續(xù)關(guān)注上漲驅(qū)動-230625
| 上傳日期： |
2023/6/25 |
大小： |
2646KB |
| 格式： |
pdf 共34頁 |
來源： |
廣州期貨 |
| 評級： |
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作者： |
范紅軍 |
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行情回顧
國內(nèi)玉米與淀粉現(xiàn)貨穩(wěn)中偏強，玉米和淀粉期價端午節(jié)前震蕩分化運行，玉米近強遠弱，而淀粉近弱遠強，基差表現(xiàn)亦略有不同。
邏輯觀點
對于玉米而言，在前期報告中，我們建議關(guān)注兩個方面的上漲驅(qū)動，在新作產(chǎn)區(qū)天氣方面，端午節(jié)期間受美國中西部地區(qū)降雨預(yù)報帶動，外盤大幅下跌，接下來需要繼續(xù)跟蹤。后期或需要轉(zhuǎn)向舊作被動補庫存方面，因市場傳言稱臨儲陳化水稻拋儲底價上調(diào)影響其飼用替代性價比，而當(dāng)前下游需求企業(yè)如飼料養(yǎng)殖企業(yè)與華北深加工企業(yè)原料庫存偏低，而渠道庫存已經(jīng)歷去化，這有望帶動通過現(xiàn)貨推高期價特別是近月合約期價；
對于淀粉而言，近期淀粉-玉米價差近弱遠強表現(xiàn)分化，這主要源于近月倉單壓力?？紤]到外盤天氣炒作通過蛋白粕對淀粉副產(chǎn)品的影響，結(jié)合淀粉基差和原料成本（華北-東北玉米價差）來看，淀粉-玉米價差有望繼續(xù)走擴，短期或需要等待行業(yè)供需端的改善即行業(yè)庫存的持續(xù)去化。
行情展望
維持謹慎看多觀點。
操作建議
建議謹慎投資者繼續(xù)持有價差走擴套利，激進投資者持有玉米/淀粉單邊多單。
風(fēng)險因素
俄烏沖突走向、新作產(chǎn)區(qū)天氣等。
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