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投資要點(diǎn)
　　順應(yīng)AI智能發(fā)展浪潮，發(fā)布FPD靈境VR一體機(jī)等多款新品。2023年6月6日，蘋果舉行全球開發(fā)者大會(huì)，會(huì)上發(fā)布旗下首款MR（混合現(xiàn)實(shí)）設(shè)備Vision Pro，售價(jià)3499美元，布局高端MR頭顯市場?？倒诳萍加陂_發(fā)者大會(huì)前夕6月5日發(fā)布首款VR產(chǎn)品，F(xiàn)PD靈境VR一體機(jī)，布局中低端頭顯市場。
　　另外公司還推出皓麗直播機(jī)、KTCH80投影儀、KTCOLED電競顯示器等多款新品，公司持續(xù)加大智能顯示產(chǎn)品領(lǐng)域的技術(shù)創(chuàng)新與研發(fā)投入，堅(jiān)持智能顯示領(lǐng)域多元化發(fā)展的戰(zhàn)略布局，有望充分受益于AI智能發(fā)展浪潮。公司智能創(chuàng)新顯示產(chǎn)品（如運(yùn)動(dòng)鏡、美妝鏡、隨心屏等）均可為AI應(yīng)用落地場景，有望充分受益于AI智能發(fā)展浪潮。
　　自有品牌新品頻發(fā)，618成績亮眼。公司三大自有品牌KTC、皓麗（Horion）、福比特（FPD）分別發(fā)力智能顯示行業(yè)細(xì)分高增長品類。公司自有品牌穩(wěn)健發(fā)展，618購物節(jié)取得亮眼成績，具體來看：1）“KTC”：618當(dāng)日，KTC品牌于電競顯示器品類排名第6，于趨勢顯示器品類排名第2；2）“皓麗”：618當(dāng)日，皓麗（Horion）會(huì)議大屏銷售榜排名第一，618期間線上銷量同比增長267%。
　　下游需求回暖，面板價(jià)格逐步提升，營收端有望加速增長。以55寸60Hz液晶電視面板和21.5寸液晶顯示器面板為例，2023年5月，液晶電視面板價(jià)格及液晶顯示器面板價(jià)格同比分別為+22%/-18%，一方面，面板價(jià)格上漲反映下游需求回暖；另一方面，公司智能電視產(chǎn)品有望漲價(jià)以傳導(dǎo)面板價(jià)格上漲，營收端有望加速增長。
　　維持“買入”評級。我們看好公司從智能電視出口企業(yè)到AI智能顯示終端的積極轉(zhuǎn)變，預(yù)計(jì)2023-2025年公司營業(yè)收入分別為141/170/203億元，同比分別增長22%/21%/20%，歸母凈利潤分別為15.18/17.29/21.06億元，同比分別增長0%/14%/22%，攤薄每股收益分別為2.23/2.54/3.10元，對應(yīng)PE分別為12/11/9倍。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)、匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、原材料價(jià)格波動(dòng)、下游需求增長不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)