>> 安信證券-建筑行業(yè)周報：加快發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，LPR再度下調(diào)促進內(nèi)需恢復(fù)-230626
| 上傳日期： |
2023/6/26 |
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| 1251KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
安信證券 |
| 評級： |
領(lǐng)先大市 |
作者： |
蘇多永,董文靜 |
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建筑行業(yè)一周行情：
一周行業(yè)漲跌幅。本周（06.19-06.21）建筑裝飾行業(yè)（SW）下跌4.13%，弱于深證成指（-2.19%）、滬深300（-2.51%）、上證綜指（-2.30%）本周表現(xiàn)，周漲幅在SW 31個一級行業(yè)中位居第25位，行業(yè)排名與上周（第25位）持平。分子板塊看，園林工程（-5.24）板塊表現(xiàn)最弱。
一周個股表現(xiàn)。本周中信建筑行業(yè)中共有13家公司錄得上漲，數(shù)量占比8.90%；本周個股漲跌幅優(yōu)于行業(yè)指數(shù)漲幅（-4.13%）的公司數(shù)量82家，占比56.16%，本周建筑行業(yè)錄得上漲公司家數(shù)較上周有所減少，本周表現(xiàn)超過行業(yè)漲幅的公司家數(shù)與上周相比有所增加。行業(yè)漲幅前5為ST圍海（9.74%）、ST花王（9.03%）、百利科技（5.63%）、大豐實業(yè)（4.05%）、嘉寓股份（3.33%）；本周行業(yè)跌幅前5為洪濤股份（-10.69%）、新城市（-10.63%）、新疆交建（-9.91%）、嶺南股份（-9.65%）、乾景園林（-8.62%）。
行業(yè)估值。從行業(yè)整體市盈率來看，截至06月21日建筑裝飾行業(yè)（SW）市盈率（TTM）為9.55倍，行業(yè)市凈率（MRQ）為0.88倍，行業(yè)市盈率和市凈率與上周比均有下降。與SW一級行業(yè)橫向比較，建筑行業(yè)PE估值位居各一級行業(yè)倒數(shù)第3位，高于煤炭、銀行。PB估值位居各一級行業(yè)倒數(shù)第3位，高于房地產(chǎn)、銀行。當前行業(yè)市盈率（TTM）最低前5為山東路橋（4.06）、中國建筑（4.66）、中國鐵建（4.94）、陜西建工（4.97）、中國中鐵（5.79）；市凈率（MRQ）最低前5為中國鐵建（0.56）、中國建筑（0.63）、龍元建設(shè)（0.67）、隧道股份（0.67）、騰達建設(shè)（0.68）。
行業(yè)動態(tài)分析：
本周國資委黨委召開擴大會議，提出要加快發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)，支持中央企業(yè)牽頭建立更多的創(chuàng)新聯(lián)合體，國企改革持續(xù)深化提升。地產(chǎn)層面，時隔10個月LPR再度迎來下調(diào)，1年期和5年期以上LPR均同步下調(diào)10個基點，有助于提振企業(yè)融資需求和居民購房需求，促進房地產(chǎn)穩(wěn)步復(fù)蘇。整體來看我國持續(xù)推進穩(wěn)增長，內(nèi)需加快恢復(fù)，建筑央企自身發(fā)展向好，建議持續(xù)關(guān)注中特估+一帶一路板塊投資機會。
在國企改革方面，國資委黨委召開擴大會議，提出要加快發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)，支持中央企業(yè)牽頭建立更多的創(chuàng)新聯(lián)合體，加大重點技術(shù)布局和全鏈條融合創(chuàng)新力度，推動基礎(chǔ)研究、應(yīng)用研究、產(chǎn)業(yè)化全鏈條融合發(fā)展，打造一批世界級戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集群。此前，國資委多次強調(diào)部署中央企業(yè)加快發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，國資委于2月11日印發(fā)的《關(guān)于做好2023年中央企業(yè)投資管理進一步擴大有效投資有關(guān)事項的通知》要求加快創(chuàng)新發(fā)展，培育壯大新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)新動能，即積極培育壯大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，推動新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)新動能融合集群發(fā)展，加大新一代信息技術(shù)、人工智能、生物技術(shù)、新能源、新材料、高端設(shè)備、綠色環(huán)保等布局力度。根據(jù)國資委的數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，中央企業(yè)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)完成投資超2300億元，同比增長超30%，約占全部投資比重的四分之一。而在國資委規(guī)劃中，今年將積極培育壯大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，力爭2023年中央企業(yè)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)布局比重提高2個百分點以上。國企改革持續(xù)深化提升，中央企業(yè)“一利五率”考核體系推進，建筑央企ROE、經(jīng)營性現(xiàn)金流等指標有望得到改善，有利于重塑建筑央企成長性和估值。建議關(guān)注：中國鐵建（PB 0.56X）、中國中鐵（PB 0.70X）、中國交建（PB 0.70X）、中國建筑（PB0.63X）、中國中冶（PB 0.84X）等建筑央企（估值采用PB(LF)，時間截至2023年6月21日）。
在“一帶一路”建設(shè)方面，《全球發(fā)展倡議落實進展報告》在北京發(fā)布，報告指出截至目前，2022年6月發(fā)布的《全球發(fā)展高層對話會成果清單》中的32項務(wù)實舉措已有一半實施完成或取得早期成果。2022年9月“全球發(fā)展倡議之友小組”部長級會議期間發(fā)布的全球發(fā)展倡議項目庫首批50個務(wù)實合作項目清單中，10多個已經(jīng)實施完畢，剩余項目正積極推進，目前項目庫務(wù)實合作項目總數(shù)已突破100個，近40個發(fā)展中國家正從中受益。2023年1-5月，中國對外承包工程完成營業(yè)額和新簽合同額分別為3719.5/4938.7億元，分別同比+8%/-2.6%。其中，中國企業(yè)在“一帶一路”沿線國家承包工程完成營業(yè)額和新簽合同額分別為2044.6/2432.9億元，分別占同期總額的55%/49.3%。今年為“一帶一路”倡議十周年，將舉辦第三屆“一帶一路”國際合作高峰論壇，沿線國家建設(shè)有望升溫，在海外需求側(cè)為建筑行業(yè)成長性打開空間，建議關(guān)注布局海外業(yè)務(wù)的建筑標的。
在地產(chǎn)層面，時隔10個月LPR再度迎來下調(diào)，6月20日，央行發(fā)布公告稱，中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，當日貸款市場報價利率（LPR）為：1年期LPR為3.55%，5年期以上LPR為4.2%，均同步下調(diào)10個基點。LPR利率下調(diào)帶動企業(yè)部門貸款成本下降，有助于刺激企業(yè)融資需求。此外，5年期以上LPR利率下調(diào)，當前購買首套房、二套房房貸利率下限分別將降至4.0%和4.8%，已降至歷史低位，有助于降低購房成本，增強購房意愿，促進房地產(chǎn)穩(wěn)步復(fù)蘇。2023年以來，多省市持續(xù)出臺地產(chǎn)
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