>> 廣發(fā)證券-基礎(chǔ)化工行業(yè)：中石油簽約北方氣田擴容項目，金屬硅價格底部回暖-230626
| 上傳日期： |
2023/6/26 |
大小： |
1769KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
優(yōu)于大勢 |
作者： |
鄧先河,吳鑫然 |
| 行業(yè)名稱： |
化工 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
行業(yè)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)跟蹤：6月19日~6月21日，SW基礎(chǔ)化工板塊下跌2.35%，跑輸萬得全A指數(shù)0.22pct；化工子行業(yè)下跌較多，表現(xiàn)較好的有滌綸板塊，表現(xiàn)較差的有磷肥、粘膠、氮肥等板塊。
化工品價格下跌較多。在我們跟蹤的336個產(chǎn)品中,上漲、持平、下跌的產(chǎn)品數(shù)量分別為65種、192種、79種,占比分別為19%、57%和24%?；て穬r格下跌較多。價格漲幅前五：硫酸亞鐵、液氯、波羅的海干散貨指數(shù)BDI、中國LNG現(xiàn)貨、正丁醇。價格跌幅前五：多晶硅、PVA、美國87#汽油、新加坡石腦油FOB、日本石腦油CFR。
中國石油與卡塔爾能源公司簽約北方氣田擴容項目。6月20日，中國石油與卡塔爾能源公司在多哈簽署北方氣田擴容項目合作文件。根據(jù)協(xié)議內(nèi)容顯示，卡塔爾能源公司將在未來27年內(nèi)持續(xù)向中國石油供應(yīng)400萬噸/年的LNG資源，并向中國石油轉(zhuǎn)讓北方氣田擴容項目1.25%股份。根據(jù)中國石油報數(shù)據(jù)，北方氣田是全球最大的單一氣田，該項目包括氣田開發(fā)和4列800萬噸/年的LNG生產(chǎn)線，預(yù)計2025年投產(chǎn)，項目建成后卡塔爾LNG出口能力提高至1.1億噸/年。金屬硅景氣底部回暖。根據(jù)百川資訊數(shù)據(jù)，供給端，短期開工穩(wěn)定，長期新增產(chǎn)能大爆發(fā)；需求端，多晶硅、有機硅、鋁棒市場需求疲軟；庫存端，社會庫存高位，消耗緩慢；成本端，硅煤、石油焦、電極價格低位運行；因此，高庫存，穩(wěn)供給，弱需求，疊加成本支撐不足，自2023年初以來，國內(nèi)金屬硅景氣持續(xù)下行。上周主要受行業(yè)龍頭企業(yè)合盛硅業(yè)西北個別廠區(qū)減產(chǎn)計劃影響，帶動金屬硅價格上行。上周末金屬硅市場價為14250元/噸,較之前一周價格上漲2.89%。
建議關(guān)注：（1）高股息率的油氣資產(chǎn)：油價高位/盈利中樞上移（中國石油、中國海油等）；（2）新賽道方向：合成生物學(xué)（華恒生物等）、鋰電（泰和新材等）、風(fēng)電（中復(fù)神鷹、濮陽惠成等）、半導(dǎo)體材料（萬潤股份、格林達等）、添加劑（瑞豐新材等）。（3）周期：資本開支龍頭（萬華化學(xué)、華魯恒升、合盛硅業(yè)（有色組聯(lián)合覆蓋）、寶豐能源（煤炭組聯(lián)合覆蓋）、遠興能源、衛(wèi)星化學(xué)、榮盛石化、恒力石化、東方盛虹、揚農(nóng)化工、潤豐股份等）；供給改善：氟化工（巨化股份、永和股份等）；需求復(fù)蘇（賽輪輪胎、森麒麟、華峰化學(xué)、桐昆股份、新鳳鳴等）。
風(fēng)險提示：宏觀層面：宏觀經(jīng)濟下行，相關(guān)化工品的需求萎縮；行業(yè)層面：大宗原材料價格劇烈波動等；公司層面：公司盈利不及預(yù)期等。
|
|
