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事件
　　中國(guó)信通院數(shù)據(jù)顯示，2023年5月，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)手機(jī)出貨量2603.7萬(wàn)部，同比增長(zhǎng)25.2%，其中，5G手機(jī)2016.9萬(wàn)部，同比增長(zhǎng)13.7%，占同期手機(jī)出貨量的77.5%。2023年1-5月，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)手機(jī)總體出貨量累計(jì)1.08億部，同比下降0.7%，其中，5G手機(jī)出貨量8496.7萬(wàn)部，同比下降1.4%，占同期手機(jī)出貨量的79.0%。
　　投資要點(diǎn)
　　手機(jī)市場(chǎng)銷量持續(xù)疲軟，逐月改善態(tài)勢(shì)顯著，靜待下游需求復(fù)蘇。受全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境低迷影響，疊加智能手機(jī)創(chuàng)新進(jìn)入瓶頸期，國(guó)內(nèi)手機(jī)市場(chǎng)繼續(xù)保持疲軟的態(tài)勢(shì)。根據(jù)IDC數(shù)據(jù)顯示，2023年一季度中國(guó)智能手機(jī)出貨量6540萬(wàn)臺(tái)，同比下滑11.8%。逐月來(lái)看，2023年以來(lái)，國(guó)內(nèi)手機(jī)市場(chǎng)邊際向好的態(tài)勢(shì)較為顯著。根據(jù)中國(guó)信通院數(shù)據(jù)，2023年1-5月份，國(guó)內(nèi)手機(jī)市場(chǎng)出貨量同比增速分別為-42.80%、+43.00%、+5.40%、+3.40%、+25.20%，累計(jì)來(lái)看，1-5月國(guó)內(nèi)市場(chǎng)手機(jī)市場(chǎng)出貨量同比下降0.7%。目前，主要智能手機(jī)廠商庫(kù)存水平已基本恢復(fù)正常，但受基數(shù)效應(yīng)影響下，2023年上半年智能手機(jī)需求或呈現(xiàn)整體疲軟態(tài)勢(shì)，下半年行業(yè)增速有望實(shí)現(xiàn)同比轉(zhuǎn)正。
　　華為手機(jī)出貨量逆勢(shì)增長(zhǎng)，產(chǎn)業(yè)鏈公司有望持續(xù)受益。在全球手機(jī)市場(chǎng)持續(xù)疲軟的背景下，華為手機(jī)受益于新機(jī)發(fā)布節(jié)奏恢復(fù)，2022Q3-2023Q1連續(xù)三個(gè)季度出貨量逆勢(shì)增長(zhǎng)。根據(jù)IDC數(shù)據(jù)，2023年一季度，華為以650萬(wàn)部的出貨量擠進(jìn)全球前10，市占率2%，同比增速14.3%，位居全球增速排名第一。在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)中，華為以9.2%的市占率排名第6，同比逆勢(shì)增長(zhǎng)41%，成為中國(guó)智能手機(jī)市場(chǎng)唯一獲得大幅增長(zhǎng)的品牌。此外，根據(jù)中國(guó)證券報(bào)報(bào)道，華為已將2023年手機(jī)出貨量目標(biāo)由3000萬(wàn)部上調(diào)至4000萬(wàn)部，根據(jù)Omdia數(shù)據(jù)，2022年華為智能手機(jī)出貨量為2800萬(wàn)部，預(yù)計(jì)華為2023年出貨量同比增幅將達(dá)到43%。同時(shí)，下半年華為Mate 60新機(jī)預(yù)計(jì)將如期發(fā)布，華為中高端手機(jī)市場(chǎng)份額有望逐漸回升，產(chǎn)業(yè)鏈公司將持續(xù)受益。
　　投資建議：國(guó)內(nèi)手機(jī)市場(chǎng)繼續(xù)保持疲軟的態(tài)勢(shì)，但逐月改善態(tài)勢(shì)顯著，下半年行業(yè)增速有望實(shí)現(xiàn)同比轉(zhuǎn)正，靜待手機(jī)市場(chǎng)銷量復(fù)蘇。此外，在全球手機(jī)市場(chǎng)持續(xù)疲軟的背景下，華為手機(jī)出貨量逆勢(shì)增長(zhǎng)，并于近期上調(diào)2023年目標(biāo)出貨量，華為手機(jī)市場(chǎng)份額有望逐漸回升，產(chǎn)業(yè)鏈公司將持續(xù)受益。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：手機(jī)市場(chǎng)需求不及預(yù)期；智能手機(jī)廠商庫(kù)存去化不及預(yù)期；海外制裁升級(jí)，華為手機(jī)出貨量不及預(yù)期。