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核心觀點(diǎn)
　　需求增長(zhǎng)+成本回落，中硼硅玻璃景氣度有望回升。我們假設(shè)第七、八批中標(biāo)的注射劑銷量分別會(huì)在其中標(biāo)兩個(gè)季度后增長(zhǎng)100%，未中標(biāo)品種銷量會(huì)在兩個(gè)季度內(nèi)減少80%。其他批次的銷量保持穩(wěn)定。在此假設(shè)下，我們預(yù)計(jì)23H1和23H2樣本醫(yī)院采購(gòu)注射劑使用的中硼硅玻璃分別為28.0和29.5億支，YoY+23.6%和+17.6%，全年可達(dá)57.4億支，YoY+20.5%。在第七、八批集采共同推動(dòng)下，行業(yè)增速有望回升。2021年以來(lái)，純堿價(jià)格一直保持高位，今年5月隨著遠(yuǎn)興能源大規(guī)模產(chǎn)能投放，有效供給增加，純堿價(jià)格明顯調(diào)降。純堿作為重要的原材料，對(duì)藥用玻璃毛利率有明顯的影響?；厮輾v史，我們發(fā)現(xiàn)山東藥玻毛利率和純堿價(jià)格有明顯的負(fù)相關(guān)性。隨著近期純堿價(jià)格的回落，藥用玻璃企業(yè)毛利率有望提升。中硼硅藥用玻璃增速有望提升，成本端由于純堿價(jià)格下調(diào)有望回落，有利于藥用玻璃的成本控制和市場(chǎng)價(jià)格的競(jìng)爭(zhēng)力提升?？紤]到國(guó)內(nèi)中硼硅布局加速，預(yù)計(jì)2023年中硼硅藥用玻璃整體規(guī)模增速相比2022年將有所提升。在需求增長(zhǎng)疊加成本回落背景下，中硼硅藥用玻璃整體景氣度將有望回升。
　　本周市場(chǎng)回顧：本周（2023/6/12-2023/6/16）建材板塊（中信）指數(shù)漲幅2.67%，相對(duì)滬深300收益為-0.6%。年初至今，建材板塊收益率為-5.1%，相較滬深300超額收益率為-7.4%。上周優(yōu)選組合收益率為3.5%，相較建材指數(shù)超額收益率為0.8%，累計(jì)收益率/超額收益率11.04%/29.00%。
　　建材周度數(shù)據(jù)概述：本周全國(guó)浮法玻璃均價(jià)108元/重量箱，環(huán)/同比變化0.9%/+14.0%；庫(kù)存5083萬(wàn)重量箱，環(huán)比下降2.8%，同比下降25.3%。本周全國(guó)主流纏繞直接紗均價(jià)4025元/噸，環(huán)比下跌0.4%；電子紗均價(jià)7800元/噸，環(huán)比下跌2.5%。本周全國(guó)水泥市場(chǎng)平均成交價(jià)為398元/噸，環(huán)比下降1.5%。本周水泥出貨率58.9%，環(huán)比上升4.2%；庫(kù)容比72.0%，環(huán)比下降0.6%。本周消費(fèi)建材原材料中，瀝青均價(jià)5119元/噸，環(huán)比下降0.6%；PVC均價(jià)5686元/噸，環(huán)比下降0.3%。
　　投資建議與投資標(biāo)的
　　傳統(tǒng)建材方面：建議關(guān)注地產(chǎn)政策落地帶來(lái)的板塊修復(fù)機(jī)會(huì)，一旦整體板塊企穩(wěn)，一線龍頭彈性可以值得期待，代表性標(biāo)的包括，偉星新材(002372，未評(píng)級(jí))，堅(jiān)朗五金(002791，未評(píng)級(jí))，兔寶寶(002043，未評(píng)級(jí))
　　新型建材領(lǐng)域：依然建議關(guān)注高純石英砂/鋰電池隔膜涂覆/藥用玻璃/光伏玻璃四個(gè)細(xì)分板塊，相關(guān)標(biāo)的包括石英股份(603688，買入)，凱盛科技(600552，買入)，壹石通(688733，增持)，福萊特(601865，未評(píng)級(jí))，亞瑪頓(002623，未評(píng)級(jí))。
　　建筑細(xì)分高景氣領(lǐng)域/標(biāo)的：高空租賃行業(yè)在未來(lái)2-3年依然能看到較快的行業(yè)增長(zhǎng)和滲透率的持續(xù)提升，標(biāo)的包括華鐵應(yīng)急(603300，買入)；受益于制造業(yè)和基建的回暖，裝配式鋼結(jié)構(gòu)相關(guān)標(biāo)的也將受益，標(biāo)的包括鴻路鋼構(gòu)(002541，增持)。
　　下周建議關(guān)注：東鵬控股(003012，買入)，三棵樹(shù)(603737，未評(píng)級(jí))，科順股份(300737，買入)，山東藥玻(600529，增持)，力諾特玻(301188，買入)，公元股份(002641，未評(píng)級(jí))
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　基建/地產(chǎn)投資增速不達(dá)預(yù)期，原材料價(jià)格大幅波動(dòng)