>> 紫金天風期貨-鐵合金半年報：雨過天晴，終有陽光-230626
| 上傳日期： |
2023/6/28 |
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| 2879KB |
| 格式： |
pdf 共25頁 |
來源： |
紫金天風期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李文濤 |
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錳硅：上半年產(chǎn)量約585萬噸，同比增長5%；表需約561萬噸，同比增長1%。下半年產(chǎn)量565萬噸，同比增長18%，環(huán)比下降3%；表需約527萬噸，同比增長1%，環(huán)比下降6%。
廠家?guī)煳挥诟呶?。成本線隨著礦價和焦價的下行大幅下移，北方生產(chǎn)積極性高，利潤約253元/噸，南方-245元/噸。平控政策預期及房地產(chǎn)景氣度低的狀況下，需求端并無明顯的增量預期。產(chǎn)能過剩情況下產(chǎn)業(yè)利潤預計維持200元/噸的正常水平。
硅鐵：上半年產(chǎn)量約275萬噸，同比下降14%；需求約288萬噸，同比下降9%。下半年產(chǎn)量276萬噸，同比增長1%，環(huán)比持平；需求約273萬噸，同比下降4%，環(huán)比下降5%。
上半年供給小于需求，但下游產(chǎn)業(yè)原料庫存?zhèn)湄浟孔兊?，導致期貨庫存快速升至高位。上半年寧夏利?88元/噸，內(nèi)蒙利潤250元/噸；下半年廠家檢修完畢后供給預計維持寬松，主產(chǎn)區(qū)利潤維持200-400元/噸的利潤區(qū)間。下半年粗鋼產(chǎn)量預計4.83億噸，同比降0.5%；金屬鎂產(chǎn)量預計40萬噸，同比降13%；出口量預計25萬噸，同比降4%；需求端無利好預期。
風險點：①迎峰度夏期間電力情況；②突發(fā)事件對錳礦發(fā)運的影響；③硅鐵低成本地區(qū)新增產(chǎn)能情況。
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