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油輪下半年展望
　　1、復(fù)盤：本周VLCC運(yùn)價行情復(fù)盤，市場曾經(jīng)期待的老船限制、伊朗因素和本周上漲關(guān)系不大
　　2、原理解讀：運(yùn)費(fèi)彈性解讀，為什么每一輪都是直線上漲
　　3、舊邏輯：運(yùn)距拉升、船隊(duì)老齡化等邏輯當(dāng)前兌現(xiàn)情況如何
　　4、新邏輯：后續(xù)有何值得期待的新邏輯
　　5、投資心態(tài)：邏輯一直在，不要只在運(yùn)價上漲時選擇相信
　　6、因果：造船大周期是因，油輪大周期是果，供給大周期疊加需求中周期嵌套季節(jié)性短周期，造船油輪邏輯并不矛盾
　　運(yùn)價復(fù)盤
　　運(yùn)價跳漲原因：
　?。?）參考Kpler，6月下旬西非貨盤激增，租家趕在沙特減產(chǎn)前鎖定貨源
　　（2）巴西原油出口稅到期出口量增加，長運(yùn)距需求激增
　?。?）淡季船東集中安裝脫硫塔有效運(yùn)力降低。
　　（4）印度臺風(fēng)影響VLCC裝卸效率損失。
　　運(yùn)價回落原因：
　?。?）印度臺風(fēng)結(jié)束，船舶效率提升。
　?。?）7-8月為傳統(tǒng)淡季，疊加OPEC減產(chǎn)對貨盤影響，運(yùn)價回落符合此前預(yù)期。但本次上漲仍然證明了周度月度運(yùn)價高波動是景氣周期特色。
　　其他風(fēng)險(xiǎn)提示
　?。?）危化品運(yùn)輸出現(xiàn)安全事故。
　　如果在?；愤\(yùn)輸過程中發(fā)生安全事故，主管部門可能對公司進(jìn)行相關(guān)處罰。重大安全事故可能導(dǎo)致企業(yè)停業(yè)整頓，嚴(yán)重者甚至取消其運(yùn)營資質(zhì)。
　　 （2）俄烏沖突緩解導(dǎo)致運(yùn)距沒有拉長。
　　俄羅斯制裁影響，中東、美國成品油出口增加替代歐洲區(qū)域短運(yùn)距運(yùn)輸。俄烏沖突緩解導(dǎo)致運(yùn)距沒有拉長，回到成品油補(bǔ)庫存周期邏輯。