>> 銀河期貨-棉花、棉紗日報-230629
| 上傳日期： |
2023/6/29 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
劉倩楠 |
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市場消息及觀點
棉花市場消息
1、今日棉花現貨成交較為清淡，貿易商報價積極，但紡企維持剛需采購；新疆庫棉花現貨基差重心逐漸上移；22/23機采3128/28B雜3.5內主流基差報價多在CF09+800~950公定，疆內庫，少量低于該價，成交價低于該價，同品質新疆庫成交基差多在CF09+650~750公定，疆內庫；新疆庫與內地庫基差逐漸收窄，內地庫基差報價與成交價較前期基本持穩(wěn)，較多紡企目前偏好采購內地庫棉花現貨，22/23機采3129/29B雜3內成交價在CF09+1000~1300公定左右，內地庫。
2、2023年5月下旬，國家棉花市場監(jiān)測系統就棉花實播面積展開全國范圍專項調查，樣本涉及14個?。ㄗ灾螀^(qū)）、46個植棉縣（市、團場）、1700個定點植棉信息聯系戶。調查結果顯示，2023年全國棉花實播面積4140.2萬畝，同比減少476.8萬畝，減幅10.3%。2023年，西北內陸棉花實播面積為3639.0萬畝，同比減少321.5萬畝，減幅8.1%。其中，新疆棉花實播面積為3616.3萬畝，同比減少315.5萬畝，減幅8.0%。
3、中國棉花信息網專訊，據烏魯木齊市米東區(qū)某棉農反饋，目前，該農戶種植的三萬畝棉花大部分處于盛蕾期，零星已開花，普遍株高在60-70公分左右，果枝數在8-10臺左右，個別地塊果枝數在7-8臺左右。該棉農表示，今年棉花整體生長進度較去年慢10天左右，去年在6月19日左右大部分地塊已經開花，目前初步計劃在7月10日左右開始打頂。
觀點
全球方面：6月份USDA公布了新年度全球棉花的供需平衡表，新年度棉花產量變化不大，但是消費大幅調增，全球期末庫存變化不大。美國方面，新年度棉花產量調增了21.7萬噸至359.2萬噸，由于最近美棉主產區(qū)天氣較好，美棉棄種率再次下調，美棉產量調增。關注6月底公布的實際播種面積。目前中國市場的內外價差回歸正常，未來如果中國加大進口棉的進口量將會利好美棉。厄爾尼諾氣象特征明顯，后期關注印度市場以及澳大利亞棉花產量情況，一般強厄爾尼諾現象會造成全球棉花產量下降，后期繼續(xù)關注全球主要國家天氣和棉花產量情況。
國內市場：消費端，目前紡織企業(yè)淡季消費，訂單和利潤情況一般，但是紡企紗布庫存處于相對低位，紡織企業(yè)開機率尚可，紡織企業(yè)原料備貨相對積極。供應端5月底新疆庫棉花量大幅下降，按照目前的情況去推測到新棉上市前，市場棉花供應可能會略偏緊。長周期來看，新年度棉花種植面積大幅下降且天氣導致今年單產下降，預計最終產量降幅將達兩位數，另外今年植棉成本仍居高不下，且產量下降預計棉農惜售情緒較濃，因此從新年度減產且成本支撐來看預計棉花中長期偏強。而本年度棉花的低庫存將助推棉花價格走強，棉花第一目標價位17000-18000元/噸，后期隨著新棉臨近上市預計重心可能還將進一步上移。市場有流傳最近要公布拋儲信息，但是量不大，預計對市場利空影響有限，反而可能會因為國儲庫棉花量不大而形成利多影響。
【交易策略】
1、單邊：新年度預計棉花種植成本高且預計產量減少幅度較大，市場將關注點放在面積減少及天氣炒作上面，棉花大趨勢上偏強走勢。而較低的新疆庫棉花量也對棉花上漲有推動作用。建議大宗商品價格企穩(wěn)后建倉多單。棉紗價格趨勢跟隨棉花價格走勢。最近市場有傳言要拋儲，如果拋儲預計量不大，對市場利空影響有限，反而可能因為國儲庫中棉花量少而形成利多影響。
2、套利：觀望。
3、期權：可考慮賣出看跌期權。(以上觀點僅供參考，不作為入市依據）
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