>> 五礦期貨-能源化工期權(quán)日?qǐng)?bào)-230630
| 上傳日期： |
2023/6/30 |
大小： |
1499KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
盧品先 |
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【基本面信息】
橡膠：截至2023年6月21日，上期所天然橡膠庫存182584（1003）噸，倉單176240（-450）噸。20號(hào)膠庫存71467（2217）噸，倉單68041（2017）噸。交易所+青島庫存115.2萬噸。
甲醇：庫存方面，港口庫存總量報(bào)85.74萬噸，環(huán)比+4.48萬噸。企業(yè)庫存環(huán)比-0.29萬噸，報(bào)36.22萬噸。傳統(tǒng)需求MTBE開工走高，其余開工均有所走低，總體繼續(xù)季節(jié)性回落。江浙MTO開工63.92%，環(huán)比9.58%，整體甲醇制烯烴開工79.79%，環(huán)比-4.89%。
【期權(quán)分析及策略建議】
?。?）橡膠期權(quán)
橡膠維持近兩周以來寬幅矩形區(qū)間震蕩而后弱勢(shì)下行，漲幅0.13%報(bào)收于1190；期權(quán)隱含波動(dòng)率下降0.15%報(bào)收于22.37%，持倉量PCR較低位置窄幅盤整報(bào)收于0.25。操作建議，滬膠近兩周以來寬幅矩形區(qū)間大幅度震蕩，下方有前期低點(diǎn)支撐，上方有前期高點(diǎn)壓力；橡膠期權(quán)隱含波動(dòng)率窄幅波動(dòng)，持倉量PCR維持在較低水平。構(gòu)建賣出偏空頭的看漲+看跌寬跨式組合策略，獲取時(shí)間價(jià)值收益和方向性收益，若市場(chǎng)行情快速大跌或大漲至損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉離場(chǎng)，如RU2309期權(quán)，S_RU2309P11750@10，S_RU2309P11500@10和S_RU2309C12000@10，S_RU2309C12250@10。
?。?）甲醇期權(quán)
甲醇止跌反彈回升后延續(xù)兩周以來的多頭上漲，本周以來加速上漲，漲幅0.282%報(bào)收于2153，期權(quán)隱含波動(dòng)率持續(xù)上升2.12%報(bào)收于28.65%，持倉量PCR低位小幅盤整報(bào)收于0.40。操作建議，甲醇超跌反彈回升后震蕩上行，本周以來加速上漲，而中期趨勢(shì)方向仍向下；甲醇期權(quán)隱含波動(dòng)率小幅波動(dòng)，持倉量PCR維持至0.60以下。構(gòu)建偏多頭的看漲+看跌期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時(shí)間價(jià)值收益，若市場(chǎng)行情快速大跌，突破損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉離場(chǎng)，如MA309期權(quán)，S_MA309P2125@10，S_MA309P2150@10和S_TMA309C2175@10，S_MA309C2200@10。
?。?）PTA期權(quán)
PTA延續(xù)近三周以來60天均線上下波動(dòng)，漲幅0.04%報(bào)收于5516，期權(quán)隱含波動(dòng)率上升0.86%報(bào)收于26.84%，持倉量PCR報(bào)收于0.83。操作建議，PTA延續(xù)近三周以為圍繞60天均線上下波動(dòng)，形成寬幅矩形區(qū)間盤整震蕩的行情格局；PTA期權(quán)隱含波動(dòng)率小幅波動(dòng)，持倉量PCR下降回落。構(gòu)建賣出偏中性的寬跨式期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時(shí)間價(jià)值，若市場(chǎng)行情快速大漲或大跌，突破損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉離場(chǎng)，如TA309期權(quán)，S_TA309P5500@10，S_TA309P5400@10和S_TA309C5700@10，S_TA308C5600@10。
?。?）塑料期權(quán)
塑料上周以來震蕩上行后受阻回落，逐漸形成新的寬幅區(qū)間震蕩，漲幅0.46%報(bào)收于7874；期權(quán)隱含波動(dòng)率下降0.19%報(bào)收于17.20%，持倉量PCR小幅盤整報(bào)收于0.85。操作上建議，塑料維持兩周多以來空頭壓力線下寬幅矩形區(qū)間大幅震蕩，上周逐漸上漲回升而后受阻回落，且空頭趨勢(shì)方向仍向下；塑料期權(quán)隱含波動(dòng)率窄幅波動(dòng)，持倉量PCR持續(xù)下降。構(gòu)建賣出偏中性的寬跨式期權(quán)組合策略，獲取時(shí)間價(jià)值收益和方向性收益，若市場(chǎng)行情快速大漲或大跌，則平倉離場(chǎng)，如L2309期權(quán)，S_L2309-P-7800@10，S_L2309-P7700@10和S_L2309-C-7900@10，S_L2309-C-8000@10。
?。?）聚丙烯期權(quán)
聚丙烯延續(xù)一個(gè)多月空頭壓力下矩形區(qū)間寬幅震蕩，漲幅0.30%報(bào)收于7053；期權(quán)隱含波動(dòng)率上升1.48%報(bào)收于16.59%，持倉量PC報(bào)收于0.58。操作上建議，聚丙烯低位寬幅矩形區(qū)間大幅震蕩；聚丙烯期權(quán)隱含波動(dòng)率小幅盤整，持倉量PCR小幅下降。構(gòu)建賣出看漲+看跌期權(quán)偏空頭組合策略，獲取方向性收益和時(shí)間價(jià)值，若市場(chǎng)行情快速大漲或大跌，突破損益平衡點(diǎn)，則平倉離場(chǎng)，如PP2309期權(quán)，S_PP2309-P6900@10，S_PP2309-P-7000@10和S_PP2309-C-7100@10，S_PP2309-C-7200@10。
?。?）PVC期權(quán)
PVC延續(xù)一個(gè)月的低位寬幅區(qū)間震蕩，而后逐漸反彈回升，漲幅1.13%報(bào)收于5840；期權(quán)隱含波動(dòng)率上升2.02%報(bào)收于23.99%，持倉量PCR小幅盤整報(bào)收于0.29。操作上建議，PVC延續(xù)近一個(gè)月以來空頭壓力線下低位寬幅區(qū)間震蕩，而后有所上漲回暖；PVC期權(quán)隱含波動(dòng)率小幅波動(dòng)，持倉量PCR窄幅盤整。構(gòu)建賣出偏中性的看漲+看跌期權(quán)組合策略，獲取時(shí)間價(jià)值收益，若市場(chǎng)行情快速大漲至損益平衡點(diǎn)，則平倉離場(chǎng)，如V2309期權(quán)，S_V2309-P-5700@10，S_V2309-P-5800@10和S_V2309-P-5900@10，S_V2309-P-6000@10。
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