>> 申萬宏源-交通運輸行業(yè)交運一周天地匯：關(guān)注山東港口整合對價及分紅情況，油運價格提前觸底迎布局時機-230701
| 上傳日期： |
2023/7/2 |
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| 958KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
閆海 |
| 行業(yè)名稱： |
交通運輸 |
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聚焦山東港口集團整合，關(guān)注收購對價及分紅比例變化。參考本周青島港公告，青島港擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)的方式收購日照港集團和煙臺港集團旗下原油及油品碼頭等資產(chǎn)。日照港集團、煙臺港集團負債率均高于上市公司，關(guān)注收購對價以及分紅比例提升可能。參考本周日照港公告，擬與交易對方簽署股權(quán)和資產(chǎn)收購意向書，收購煙臺外代，保稅物流中心等股權(quán)以及日照港集團部分資產(chǎn)，進一步拓展公司物流業(yè)務(wù)，同時將港務(wù)、動力分公司資產(chǎn)向子公司集發(fā)公司劃轉(zhuǎn)增資。關(guān)注后續(xù)集發(fā)公司進一步行動以及標的收購對價以及物流業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略。
造船：克拉克森新造船價格指數(shù)報170.9點持平，首推中國船舶、關(guān)注中船防務(wù)、中國重工，中國動力。關(guān)注7月MEPC80會議環(huán)保落地情況，參考國際船舶網(wǎng)揚子江獲達飛10艘LNG雙燃料訂單，3艘氫氧化鈉/干散貨83300dwtt混裝船創(chuàng)新高，中韓船廠股價均創(chuàng)近期新高。
VLCC運價6-7月提前觸底，關(guān)注中遠海能、招商輪船。原油：7月沙特減產(chǎn)疊加淡季因素下VLCC企穩(wěn)反彈，船東信心強勢，VLCC上漲6%至41246美元/天，蘇伊士回落12%至49236美元/天，阿芙拉回落6%至47058美元/天。成品油：大西洋價格顯著反彈，LR2上漲2%至28236美元/天，MR上漲14%至21989美元/天。散貨BDI收至1091點，跌幅12%。集運：美西7月1日宣漲持續(xù)性待觀察，SCFI環(huán)比漲幅3%至954點。其中美西航線漲20%，歐線回落3.8%，F(xiàn)BX跌2%至1277點。內(nèi)貿(mào)集運：淡季尾聲價格企穩(wěn)，PDCI漲1.5%，TDI漲1%。
鐵路：首推京滬高鐵，關(guān)注廣深鐵路、中鐵特貨、鐵龍物流。京滬高鐵下轄線路近期客流恢復(fù)超預(yù)期，七檔票價制推行效果顯現(xiàn)，量價雙升有望推動公司業(yè)績強勢復(fù)蘇，推薦京滬高鐵；伴隨深港口岸年初恢復(fù)通關(guān)及全國鐵路第二季度列車運行圖的使用，廣深港高鐵每天增開62列跨境列車至164列，客流恢復(fù)和長途高鐵客車的開行，為公司業(yè)績改善帶來催化，關(guān)注廣深鐵路。新能源汽車出口高增速，鐵路冷鏈方興未艾，關(guān)注中鐵特貨。
快遞：1）菜鳥速遞成立；圓通回購3-5億元。a）6月28日，菜鳥宣布推出自營的品質(zhì)快遞業(yè)務(wù)“菜鳥速度”，主要定位高端，承諾送貨上門等服務(wù)。b）6月27日，圓通速遞發(fā)布股份回購公告，擬回購3-5億元，回購價格不超過20元/股，主要用于未來員工持股或股權(quán)激勵。繼總裁再增持后公司實行股份回購，彰顯長期發(fā)展信心。2）投資分析意見：快遞高質(zhì)量競爭延續(xù)，行業(yè)格局進一步改善帶來的投資機會越來越近。推薦數(shù)字化優(yōu)勢顯著、全網(wǎng)競爭力不斷提升、23年P(guān)E僅11倍的圓通速遞以及業(yè)務(wù)量高速增長、網(wǎng)絡(luò)質(zhì)量不斷優(yōu)化的申通快遞，建議關(guān)注中通快遞與順豐控股。
航空機場：1）國內(nèi)：航空市場進入暑運，國內(nèi)需求旺盛，根據(jù)攜程數(shù)據(jù)，截止6月30日，端午節(jié)后，國內(nèi)日均客流均超過170萬人次，同時票價均實現(xiàn)10%以上漲幅。2）投資分析意見：暑運旺季已至國內(nèi)需求旺盛，疊加國際市場持續(xù)恢復(fù)，繼續(xù)強調(diào)航空機場板塊復(fù)蘇機會。推薦吉祥航空、中國國航、春秋航空、南方航空；機在國內(nèi)國際客流量逐步恢復(fù)下，機場業(yè)績恢復(fù)可期，推薦白云機場，關(guān)注美蘭空港、海南機場、上海機場。
公路鐵路：遷徙規(guī)模指數(shù)：根據(jù)百度遷徙指數(shù)，本周遷徙規(guī)模數(shù)據(jù)同比有所下降，但整體中樞值仍在高位。中國化工產(chǎn)品價格指數(shù)：根據(jù)萬得，本周中國化工產(chǎn)品價格指數(shù)繼續(xù)下滑，化工品價差下行?；瘜W品庫存：根據(jù)萬得，本周華東地區(qū)甲醇、苯乙烯庫存分別為7.35、6.40萬噸，分別環(huán)比上周下降2.9%、8.6%；華東地區(qū)乙二醇庫存為97.03萬噸，環(huán)比上周增長3.3%。投資分析意見：隨著暑期到來，居民出行旅游意愿預(yù)計將增強，出行鏈有望受益于居民旺季出行意愿增強。從化工行業(yè)主要產(chǎn)品價格指數(shù)及化學品庫存來看，行業(yè)整體承壓。
風險提示：新造船訂單大幅增加、船廠產(chǎn)能大幅擴張、原油補庫存結(jié)束、經(jīng)濟增速及預(yù)期。
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