>> 國(guó)盛證券-建筑裝飾行業(yè)周報(bào)：繼續(xù)看好“國(guó)改+一帶一路”與“順周期”雙主線-230702
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【本周核心觀點(diǎn)】本周國(guó)資委發(fā)布國(guó)改三年行動(dòng)重點(diǎn)任務(wù)考核A級(jí)企業(yè)名單，三年國(guó)改方案順利收官，5月以來國(guó)資委密集召開會(huì)議部署央企戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，明確央企高質(zhì)量發(fā)展目標(biāo)，新一輪國(guó)改蓄勢(shì)待發(fā)，后續(xù)相關(guān)政策有望持續(xù)加力。第三批中證國(guó)新央企系列指數(shù)公募產(chǎn)品已獲準(zhǔn)發(fā)行，同時(shí)考慮到下半年國(guó)改政策出臺(tái)、第三屆“一帶一路”高峰論壇召開日期臨近，板塊估值有擴(kuò)張動(dòng)力，繼續(xù)看好“國(guó)改”+“一帶一路”主線，重點(diǎn)關(guān)注和推薦：1）建筑央企龍頭中國(guó)中鐵（PB0.7X，2023年，下同）、中國(guó)交建（PB0.7X）、中國(guó)鐵建（PB0.6X）、中國(guó)化學(xué)（PB1.0X）、中國(guó)建筑（PB0.6X）、中國(guó)中冶（PB0.9X）等；2）國(guó)際工程龍頭中材國(guó)際（PE12X）、中鋼國(guó)際（寶武正式入主，多方賦能開新章，PE16X）、北方國(guó)際（PE18X）、中工國(guó)際（PB1.3X）；3）優(yōu)質(zhì)高成長(zhǎng)地方國(guó)企四川路橋（PE6.1X）、安徽建工（PE5.4X）、浙江交科（PE7.1X）等。此外，6月27日李強(qiáng)總理于夏季達(dá)沃斯論壇表示“中國(guó)將繼續(xù)為世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和增長(zhǎng)提供強(qiáng)大動(dòng)能”，提振穩(wěn)增長(zhǎng)信心；6月28日央行二季度例會(huì)指出應(yīng)“加大逆周期調(diào)節(jié)力度”，次日國(guó)常會(huì)審議通過《關(guān)于促進(jìn)家居消費(fèi)的若干措施》，釋放積極信號(hào)，預(yù)計(jì)后續(xù)更多經(jīng)濟(jì)支持政策將陸續(xù)出臺(tái)，繼續(xù)推薦受益政策加碼、估值修復(fù)彈性較大的順周期板塊，包括裝飾龍頭金螳螂（PE8X）、亞廈股份（PE16X）；建筑建材檢測(cè)龍頭國(guó)檢集團(tuán)（PE28X）、建科股份（PE22X）；鋼結(jié)構(gòu)龍頭鴻路鋼構(gòu)（PE13X）、精工鋼構(gòu)（PE8.6X）；鋁模板龍頭志特新材（PE18X）；建筑設(shè)備租賃龍頭華鐵應(yīng)急（PE12X）。
新一輪國(guó)改乘勢(shì)而上，“一帶一路”高峰論壇召開臨近，繼續(xù)看好“國(guó)改”+“一帶一路”主線。6月26日國(guó)資委發(fā)布2022年中央企業(yè)改革三年行動(dòng)重點(diǎn)任務(wù)考核A級(jí)企業(yè)名單，國(guó)企改革三年行動(dòng)圓滿收官，取得較好成果。今年初國(guó)資委召開全國(guó)國(guó)有企業(yè)改革三年行動(dòng)總結(jié)會(huì)議，指出新一輪深化國(guó)企改革行動(dòng)方案應(yīng)在鞏固深化三年行動(dòng)成果基礎(chǔ)上，以提高企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力和增強(qiáng)核心功能為重點(diǎn)，推動(dòng)國(guó)企真正按照市場(chǎng)化機(jī)制運(yùn)營(yíng)。同時(shí)進(jìn)一步深化國(guó)有資本布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整，將資源向優(yōu)勢(shì)企業(yè)和主業(yè)企業(yè)集中，加速推動(dòng)國(guó)企高質(zhì)量發(fā)展進(jìn)程。5月以來國(guó)資委密集召開會(huì)議部署央企戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，同時(shí)于6月14日召開央企并購(gòu)重組專題會(huì)，明確央企高質(zhì)量發(fā)展目標(biāo)，新一輪國(guó)改趨勢(shì)下，相關(guān)政策預(yù)計(jì)將持續(xù)加力。根據(jù)中國(guó)基金報(bào)報(bào)道，第三批中證國(guó)新央企系列指數(shù)公募產(chǎn)品已獲準(zhǔn)發(fā)行，有望為板塊注入增量資金，同時(shí)考慮到下半年國(guó)改政策出臺(tái)、第三屆“一帶一路”高峰論壇召開日期臨近，板塊估值擴(kuò)張動(dòng)力仍足，繼續(xù)重點(diǎn)推薦和關(guān)注建筑央企龍頭中國(guó)交建、中國(guó)中鐵、中國(guó)鐵建、中國(guó)化學(xué)、中國(guó)建筑、中國(guó)中冶等；國(guó)際工程龍頭中材國(guó)際、中鋼國(guó)際、北方國(guó)際、中工國(guó)際；優(yōu)質(zhì)高成長(zhǎng)地方國(guó)企四川路橋、安徽建工、浙江交科等。
政策端積極信號(hào)頻出，繼續(xù)推薦順周期板塊。Q2以來多項(xiàng)宏觀數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)持續(xù)承壓，5-6月降息、降本等寬松政策陸續(xù)出臺(tái)，6月27日國(guó)務(wù)院總理李強(qiáng)于夏季達(dá)沃斯論壇表示：“中國(guó)將繼續(xù)為世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和增長(zhǎng)提供強(qiáng)大動(dòng)能”、“今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)回升向好的態(tài)勢(shì)明顯，一季度同比增長(zhǎng)4.5%，預(yù)計(jì)二季度增速將快于一季度，全年有望實(shí)現(xiàn)5%左右的預(yù)期增長(zhǎng)目標(biāo)”。6月28日央行召開貨幣政策委員會(huì)二季度例會(huì)，提出“當(dāng)前經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)力、需求驅(qū)動(dòng)仍弱”，應(yīng)“加大逆周期調(diào)節(jié)力度”，同時(shí)針對(duì)地產(chǎn)強(qiáng)調(diào)要“因城施策支持剛性和改善性住房需求，扎實(shí)做好保交樓、保民生、保穩(wěn)定各項(xiàng)工作”；次日國(guó)常會(huì)審議通過《關(guān)于促進(jìn)家居消費(fèi)的若干措施》，進(jìn)一步助力消費(fèi)需求改善，同時(shí)釋放較強(qiáng)政策支持信號(hào)，預(yù)計(jì)后續(xù)更多經(jīng)濟(jì)支持政策將陸續(xù)出臺(tái)，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程有望提速，繼續(xù)推薦受益支持政策出臺(tái)、估值修復(fù)彈性較大的順周期板塊：裝飾龍頭金螳螂、亞廈股份；建工建材檢測(cè)龍頭國(guó)檢集團(tuán)、建科股份；鋼結(jié)構(gòu)龍頭鴻路鋼構(gòu)、精工鋼構(gòu)；鋁模板龍頭志特新材；建筑設(shè)備租賃龍頭華鐵應(yīng)急。
中鋼國(guó)際：寶武正式入主，多方賦能開新章。6月30日公司公告寶武、中鋼重組已辦理完成工商變更登記手續(xù)，中鋼集團(tuán)正式劃轉(zhuǎn)入中國(guó)寶武。本次重組有望加速產(chǎn)業(yè)鏈整合、優(yōu)化資源配置、多方位發(fā)揮產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)：1）業(yè)務(wù)資源賦能：中國(guó)寶武2022年粗鋼產(chǎn)量達(dá)1.32億噸，連續(xù)四年位居世界第一。寶武托管期間，中鋼國(guó)際依托低碳冶金工程技術(shù)實(shí)力，承接了寶武八鋼全氧富氫碳循環(huán)高爐、寶鋼湛江氫基豎爐等低碳冶金示范項(xiàng)目，未來有望持續(xù)獲取寶武集團(tuán)內(nèi)部?jī)?yōu)質(zhì)訂單。2）國(guó)際市場(chǎng)開拓：中鋼國(guó)際為國(guó)際冶金工程龍頭，國(guó)際化項(xiàng)目執(zhí)行和管理經(jīng)驗(yàn)豐富，有望助力寶武出海。寶武自2021年開啟國(guó)際化元年，2023年5月與全球最大石油生產(chǎn)商和煉化企業(yè)沙特阿美、沙特公共投資基金正式簽約，共同在沙特阿拉伯建設(shè)全球首家綠色低碳全流程厚板工廠，標(biāo)志著國(guó)際化戰(zhàn)略邁出重要一步，后續(xù)隨著集團(tuán)海外投資項(xiàng)目增多，有望助力公司獲取優(yōu)質(zhì)海外施工訂單，加速國(guó)際市場(chǎng)開拓。3）信用融資改善：公司原控股股東
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