久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

618電商增速有所放緩，直播電商數(shù)據(jù)亮眼，活動(dòng)周期持續(xù)拉長(zhǎng)。據(jù)星圖數(shù)據(jù)：1）618期間（6.1-6.18），根據(jù)星圖數(shù)據(jù)，綜合電商實(shí)現(xiàn)成交額6143億元，同比+5.4%，直播電商實(shí)現(xiàn)銷售額1844億元，同比+27.6%，滲透率達(dá)23.1%，綜合電商+直播電商總成交額為7987億元，同比+14.8%，大盤緩增，新零售、社區(qū)團(tuán)購在618期間分別實(shí)現(xiàn)銷售額243、167億元，其中美團(tuán)閃購、京東到家、餓了么位于前三；2）大促戰(zhàn)線拉長(zhǎng)成為常態(tài)，從本年度618活動(dòng)各平臺(tái)運(yùn)營(yíng)周期來看，京東為5月23日-6月20日，其中5月為預(yù)售期，最后兩日為返場(chǎng)日，天貓為5月23日-6月20日，拼多多則截至6月24日結(jié)束，快手周期最長(zhǎng)，為5月18日-6月18日，抖音相對(duì)較短，為5月25日-6月18日。3）另據(jù)國(guó)家郵政局，6月1日-6月18日期間全國(guó)快遞業(yè)務(wù)完成量為46.78億件，同比+48.66%，大幅恢復(fù)。
　　分平臺(tái)來看，拼多多增速亮眼，直播電商平臺(tái)貢獻(xiàn)較大增長(zhǎng)。本年度618大促，各大平臺(tái)均未披露交易總額，具體來看：1）天貓618期間305個(gè)品牌成交破億，數(shù)量有所增長(zhǎng)，其中2227個(gè)品類同比增長(zhǎng)超100%，超256個(gè)中小商家成交額超過去年同期；2）京東618表現(xiàn)超自身預(yù)期，據(jù)京東黑板報(bào)，大量品牌商家獲得高速增長(zhǎng)，其中新品表現(xiàn)較好，對(duì)整體銷售拉動(dòng)超30%，百億補(bǔ)貼發(fā)力，參與商品數(shù)環(huán)比3月增長(zhǎng)超10倍；3）拼多多訂單數(shù)突破11億筆，GMV同比增長(zhǎng)超300%，定制化產(chǎn)品銷量超900萬件，用戶群體年輕化，80/90后群體占平臺(tái)總額接近80%；4）抖音618期間抖音電商整體銷量同比增長(zhǎng)66%，其中貨架場(chǎng)景抖音商城銷量同比增長(zhǎng)達(dá)177%，表現(xiàn)亮眼；5）快手電商訂單量同比去年增長(zhǎng)近4成，買家數(shù)同比增長(zhǎng)近3成，品牌商品GMV同比增長(zhǎng)超200%，品牌化持續(xù)發(fā)力。
　　細(xì)分品類中美妝表現(xiàn)較為疲軟，國(guó)貨存在感持續(xù)加強(qiáng)。1）根據(jù)星圖數(shù)據(jù)，2023年各大熱門品類中，美妝護(hù)膚類表現(xiàn)較為疲軟，618期間銷售額約為300億元，香水彩妝/洗護(hù)清潔/糧油調(diào)味/休閑零售分別實(shí)現(xiàn)銷售額106/144/105/66億元，均有所增長(zhǎng)，營(yíng)養(yǎng)保健及運(yùn)動(dòng)戶外品類熱度仍較高，增長(zhǎng)迅速，分別實(shí)現(xiàn)銷售額88/258億元；2）國(guó)貨品牌存在感逐步加強(qiáng)，珀萊雅、花西子等國(guó)貨美妝品牌均位列品類銷售榜前五，李寧、安踏亦表現(xiàn)較佳。
　　投資建議：一方面，近期線下短假體現(xiàn)較好出行景氣，另一方面，由于先前多方面影響，居民支出意愿有待觀察。618作為線上大促，2023年大盤緩增，平臺(tái)更重質(zhì)量增長(zhǎng)，但不乏結(jié)構(gòu)兩點(diǎn)。當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，我們：1）零售板塊，重點(diǎn)推薦華凱易佰、安克創(chuàng)新、百聯(lián)股份、王府井、重慶百貨、名創(chuàng)優(yōu)品；2）社服板塊，重點(diǎn)推薦酒店及景區(qū)龍頭，其中錦江酒店、華住集團(tuán)質(zhì)優(yōu)、較穩(wěn)健，中青旅、宋城演藝、天目湖、首旅酒店、金陵飯店、金馬游樂復(fù)蘇進(jìn)行時(shí)、估值仍有空間，重點(diǎn)推薦君亭酒店、首旅酒店；3）餐飲方面，重點(diǎn)推薦九毛九，并關(guān)注龍頭的穩(wěn)健擴(kuò)張、新曲線孵化及降本提效，相關(guān)標(biāo)的海倫司、百勝中國(guó)、奈雪的茶、海底撈、同慶樓等；4）此外，當(dāng)前股價(jià)基礎(chǔ)，我們看好中國(guó)中免、美團(tuán)、紅旗連鎖、華致酒行等標(biāo)的絕對(duì)收益。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)影響；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加?。粩?shù)據(jù)誤差風(fēng)險(xiǎn)