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2023年618大促落幕，全網(wǎng)大盤穩(wěn)步增長、直播電商滲透率進(jìn)一步提升
　　根據(jù)星圖數(shù)據(jù)，2023年618大促期間（5月31日20時(shí)-6月18日24時(shí)）全網(wǎng)GMV為7987億元（+14.8%）。分類型看，綜合電商平臺（前三名為天貓/京東/拼多多）實(shí)現(xiàn)GMV 6143億元（+5.4%），其中京東官方戰(zhàn)報(bào)顯示本次618增速超預(yù)期；直播電商平臺（前三名為抖音/點(diǎn)淘/快手）實(shí)現(xiàn)GMV 1844億元（+27.6%），直播電商滲透率達(dá)23.1%（+2.3pct）迎來進(jìn)一步提升，另外根據(jù)各平臺官方戰(zhàn)報(bào)，本次618抖音平臺支付GMV同增70%，快手平臺訂單量則同增近40%；此外，新零售/社區(qū)團(tuán)購平臺則同比分別+8.5%/+9.2%。整體看，本次618全網(wǎng)大盤穩(wěn)步增長，傳統(tǒng)電商平臺增長稍顯乏力，直播電商平臺渠道紅利仍在。
　　美妝品類在綜合電商渠道承壓，預(yù)計(jì)美妝全網(wǎng)大盤實(shí)現(xiàn)正增長
　　分品類看，根據(jù)星圖數(shù)據(jù)（僅包括綜合電商及點(diǎn)淘），美容護(hù)膚/美妝香水/運(yùn)動戶外/洗護(hù)清潔等品類同比分別-2.3%/+2.9%/+3.6%/+5.9%；進(jìn)一步測算得綜合電商美妝大盤GMV約406億元（-1.0%）略承壓，預(yù)計(jì)美妝品類在部分長尾綜合電商渠道上表現(xiàn)不佳。直播電商方面，飛瓜數(shù)據(jù)顯示抖音618（5.25-6.18）美妝GMV破156億元（+69%），青眼數(shù)據(jù)則顯示快手618（5.22-6.18）美妝GMV約48億元（+15%）。整體看美妝品類在線上渠道間分化延續(xù)，綜合多方數(shù)據(jù)，我們預(yù)計(jì)本次618大促美妝整體（綜合+直播）同比正增長，行業(yè)線上大盤回暖。
　　國際美妝大牌表現(xiàn)依舊強(qiáng)勢，國貨美妝品牌中珀萊雅戰(zhàn)績亮眼
　　根據(jù)青眼情報(bào)梳理618大促各渠道美妝榜單，分類別看，（1）護(hù)膚：天貓/京東/抖音三大平臺TOP5多為國際大牌，快手TOP5則均為國貨品牌；此外超高端國際大牌在抖音渠道表現(xiàn)亮眼（赫蓮娜TOP1、海藍(lán)之謎TOP3）。（2）彩妝：天貓/京東TOP5多為國際品牌，抖音/快手TOP5則多為國貨品牌。具體來看，（1）珀萊雅：官方戰(zhàn)報(bào)顯示，主品牌珀萊雅在天貓/抖音/京東三大平臺GMV同比分別增長80+%/80+%/70+%，分別斬獲各平臺美妝榜第4名/第6名/第9名，并在三大平臺均奪得國貨美妝第一；此外彩棠/OR/悅芙媞等第二梯隊(duì)品牌亦有亮眼表現(xiàn)。（2）其他：根據(jù)蟬媽媽數(shù)據(jù)，薇諾娜（貝泰妮）/可復(fù)美（巨子生物）抖音618銷售額同比分別+126%/+229%，分別斬獲護(hù)膚榜第12名/第13名。
　　建議關(guān)注消費(fèi)復(fù)蘇主線下的高景氣賽道優(yōu)質(zhì)品牌公司
　　618大促增長穩(wěn)健，我們判斷社會消費(fèi)復(fù)蘇延續(xù)，未來隨消費(fèi)條件完善及促消費(fèi)政策發(fā)力，居民消費(fèi)能力、消費(fèi)信心有望進(jìn)一步修復(fù)。投資建議方面，重點(diǎn)關(guān)注三條主線：（1）黃金珠寶板塊關(guān)注線下消費(fèi)復(fù)蘇，長期看龍頭依托品牌、渠道優(yōu)勢市占率有望持續(xù)提升，重點(diǎn)推薦潮宏基、老鳳祥、周大生、中國黃金、周大福。（2）化妝品板塊，618大促收官，關(guān)注銷售情況良好，產(chǎn)品力/品牌力/運(yùn)營能力俱佳的國貨美妝龍頭，重點(diǎn)推薦珀萊雅，受益標(biāo)的巨子生物。（3）醫(yī)美板塊滲透率、國產(chǎn)化率、合規(guī)化程度多重提升邏輯未變，重點(diǎn)推薦愛美客、朗姿股份。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情反復(fù)影響；企業(yè)經(jīng)營成本費(fèi)用提升。