>> 開源證券-商貿(mào)零售行業(yè)周報：潤本股份過會，國貨嬰童護(hù)理品牌前景可期-230625
| 上傳日期： |
2023/6/26 |
大小： |
2038KB |
| 格式： |
pdf 共25頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
黃澤鵬 |
| 行業(yè)名稱： |
零售 |
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潤本股份過會，國貨嬰童護(hù)理品牌前景可期
本周（6月23日），深耕“嬰童護(hù)理+驅(qū)蚊”的潤本股份過會。繼紅色小象母公司上美股份在港股上市后，潤本股份本次成功過會，標(biāo)志著嬰童護(hù)理賽道資本化進(jìn)程持續(xù)推進(jìn)，資本助力下行業(yè)有望迎來加速成長。雖然近年來人口出生率持續(xù)承壓，但隨著嬰童家庭消費(fèi)能力提升疊加精細(xì)化育兒觀念滲透，我國嬰童護(hù)理市場依舊有望維持穩(wěn)健增長，根據(jù)歐睿咨詢數(shù)據(jù)，2025年我國嬰童護(hù)理市場規(guī)模有望突破500億元。相較于集中度較高的美法日韓等成熟市場（CR5均超過35%），我國嬰童護(hù)理市場格局較為分散，CR5僅19.3%。近年來，隨著消費(fèi)者對國貨品牌認(rèn)可度提升，強(qiáng)生等國際品牌市場份額逐漸被紅色小象、啟初、潤本等國貨品牌搶占，歐睿咨詢數(shù)據(jù)顯示，我國嬰童護(hù)理前15大品牌中，國貨品牌市占率之和已從2016年的18%提升至2020年的20%。我們認(rèn)為，科學(xué)育兒觀影響下，新一代父母層出不窮的細(xì)分消費(fèi)需求和“為品質(zhì)買單”的消費(fèi)理念將持續(xù)成為國內(nèi)嬰童品牌發(fā)展的源動力，推動?jì)胪o(hù)理行業(yè)向價值提升模式轉(zhuǎn)型，國貨嬰童護(hù)理品牌前景可期。
行業(yè)關(guān)鍵詞：天貓618、珀萊雅618、可復(fù)美618、悅記好零食、上海家化618
【天貓618】天貓618期間305個品牌實(shí)現(xiàn)成交額過億元。
【珀萊雅618】珀萊雅618大促奪得天貓、抖音、京東平臺國貨美妝第一。
【可復(fù)美618】可復(fù)美618大促期間線上全渠道GMV同比增長165%。
【悅記好零食】家家悅旗下零食品牌“悅記·好零食”威海、煙臺三店同開。
【上海家化618】上海家化618大促期間全渠道全品牌同比增長34%
板塊行情回顧
本周（6月19日-6月23日，除端午假期以外共計(jì)3個交易日，下同），商貿(mào)零售指數(shù)報收2253.53點(diǎn)，下跌5.09%，跑輸上證綜指（本周下跌2.30%）2.79個百分點(diǎn)，板塊表現(xiàn)在31個一級行業(yè)中位居第29位。零售各細(xì)分板塊中，本周鐘表珠寶板塊跌幅最小，2023年年初至今商業(yè)物業(yè)經(jīng)營板塊領(lǐng)跑。個股方面，本周焦點(diǎn)科技（+9.9%）、蘇美達(dá)（+7.5%）、海印股份（+2.5%）漲幅靠前。
投資建議：關(guān)注消費(fèi)復(fù)蘇主線下的高景氣賽道優(yōu)質(zhì)公司
投資主線一（化妝品）：關(guān)注具備強(qiáng)產(chǎn)品力、強(qiáng)品牌力及強(qiáng)運(yùn)營能力的國貨美妝龍頭，重點(diǎn)推薦珀萊雅等；
投資主線二（醫(yī)美）：行業(yè)具備較強(qiáng)成長性，關(guān)注合規(guī)龍頭企業(yè)，重點(diǎn)推薦醫(yī)美產(chǎn)品龍頭愛美客、醫(yī)美機(jī)構(gòu)龍頭朗姿股份；
投資主線三（黃金珠寶）：疫后線下消費(fèi)復(fù)蘇，關(guān)注黃金珠寶優(yōu)質(zhì)品牌以及培育鉆石賽道先發(fā)卡位品牌，重點(diǎn)推薦潮宏基、老鳳祥、周大生和中國黃金等；
投資主線四（跨境電商）：AIGC等新技術(shù)有望帶來行業(yè)降本增效和生態(tài)變革，重點(diǎn)推薦東南亞跨境電商龍頭吉宏股份，受益標(biāo)的華凱易佰等。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險，疫情反復(fù)，行業(yè)競爭加劇等。
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